文章核心观点 - 泰森食品公布2024财年第三季度及前九个月财务业绩，各业务板块有不同表现，公司业务呈积极转变态势，并对2024财年各方面作出展望 [1][3] 财务业绩 整体业绩 - 第三季度销售额133.53亿美元，同比增长1.6%；GAAP运营收入3.41亿美元，同比增加6.91亿美元；调整后运营收入4.91亿美元，同比增长174%；GAAP每股收益0.54美元，同比增加1.72美元；调整后每股收益0.87美元，同比增长480%；GAAP运营利润率2.6%；调整后运营利润率3.7%；截至2024年6月29日流动性约48亿美元 [3] - 前九个月销售额397.44亿美元，同比增长0.5%；GAAP运营收入8.84亿美元，同比增加8.16亿美元；调整后运营收入13.08亿美元，同比增长88%；GAAP每股收益1.25美元，同比增加1.81美元；调整后每股收益2.18美元，同比增长125%；GAAP运营利润率2.2%；调整后运营利润率3.3%；经营活动产生的现金为19.73亿美元，同比增长38%；自由现金流（非GAAP）10.89亿美元，同比增加12.24亿美元 [2] 各业务板块业绩 销售情况 |业务板块|第三季度销售额（2024年）|第三季度销售额（2023年）|第三季度销量变化|第三季度平均价格变化|前九个月销售额（2024年）|前九个月销售额（2023年）|前九个月销量变化|前九个月平均价格变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |牛肉|52.41亿美元|49.56亿美元|4.4%|1.4%|152.18亿美元|142.96亿美元|0.9%|5.5%| |猪肉|14.62亿美元|13.24亿美元|1.2%|12.6%|44.65亿美元|42.74亿美元|4.0%|1.5%| |鸡肉|40.76亿美元|42.12亿美元|-0.4%|-3.7%|121.74亿美元|129.05亿美元|-2.7%|-3.2%| |预制食品|24.32亿美元|23.83亿美元|2.0%|0.1%|73.79亿美元|73.43亿美元|1.7%|-1.2%| |国际及其他|5.82亿美元|6.33亿美元|-6.5%|-14.6%|17.44亿美元|18.79亿美元|-3.9%|-11.1%| |部门间销售|-4.4亿美元|-3.68亿美元|n/a|n/a|-12.36亿美元|-11.64亿美元|n/a|n/a| |总计|133.53亿美元|131.4亿美元|1.1%|0.6%|397.44亿美元|395.33亿美元|-0.1%|0.7%| [4][5] 运营利润率情况 |业务板块|第三季度GAAP运营利润率（2024年）|第三季度GAAP运营利润率（2023年）|前九个月GAAP运营利润率（2024年）|前九个月GAAP运营利润率（2023年）|第三季度调整后运营利润率（2024年）|第三季度调整后运营利润率（2023年）|前九个月调整后运营利润率（2024年）|前九个月调整后运营利润率（2023年）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |牛肉|-1.3%|1.3%|-2.0%|1.6%|-1.3%|1.6%|-1.4%|1.5%| |猪肉|-4.2%|-5.6%|-0.5%|-3.0%|1.5%|-5.3%|2.7%|-2.8%| |鸡肉|6.0%|-7.5%|4.8%|-3.9%|7.5%|-1.5%|5.4%|-1.2%| |预制食品|8.3%|8.3%|9.2%|9.6%|8.3%|9.2%|9.5%|10.1%| |国际及其他|n/a|n/a|n/a|n/a|n/a|n/a|n/a|n/a| |总计|2.6%|-2.7%|2.2%|0.2%|3.7%|1.4%|3.3%|1.8%| [6][7] 展望 各业务板块展望 - 牛肉：美国农业部预计2024财年国内产量将下降约2%，公司预计调整后运营亏损在4 - 3亿美元之间 [9] - 猪肉：美国农业部预计2024财年国内产量将增长约3%，公司预计调整后运营收入在1 - 2亿美元之间 [9] - 鸡肉：美国农业部预计2024财年鸡肉产量持平，公司预计调整后运营收入在8.5 - 9.5亿美元之间 [10] - 预制食品：公司预计2024财年调整后运营收入在8.5 - 9.5亿美元之间 [11] - 国际及其他：公司预计2024财年国外业务调整后业绩将改善 [12] 公司整体展望 - 预计2024财年公司调整后运营收入在16 - 18亿美元之间 [13] - 预计2024财年销售额与2023财年基本持平 [14] - 预计2024财年资本支出在12 - 13亿美元之间 [15] - 预计2024财年净利息支出约3.95亿美元 [16] - 预计总流动性保持在最低目标10亿美元以上，将用现有流动性偿还2024年8月到期的12.5亿美元高级票据 [17] - 预计2024财年调整后有效税率为23 - 24% [17] 非GAAP财务指标 定义 - EBITDA定义为扣除利息、所得税（收益）、折旧和摊销前的净收入（亏损）；净债务与EBITDA（调整后EBITDA）之比为净债务与EBITDA（调整后EBITDA）的比率 [23] - 调整后EBITDA、调整后运营收入（亏损）等指标是在相应GAAP指标基础上排除管理层认为不直接反映核心运营的项目影响 [24] - 自由现金流定义为经营活动产生的现金减去物业、厂房和设备的支出 [25] 与GAAP结果的调节 - 对第三季度及前九个月的GAAP结果进行多项调整得出调整后非GAAP结果，如生产设施火灾成本、工厂关闭、法律或有事项应计等 [25][26][27][28] 调整后运营收入调节 - 对各业务板块报告的运营收入进行调整得出调整后运营收入，不同时期调整项目和金额有所不同 [29][30][31][32][33] EBITDA和调整后EBITDA调节 - 对不同时期的净收入等指标进行加减调整得出EBITDA和调整后EBITDA，并计算相关债务比率 [34][35] 自由现金流调节 - 用经营活动产生的现金减去物业、厂房和设备的支出得出自由现金流，2024年前九个月为10.89亿美元，2023年同期为 - 1.35亿美元 [38] 公司概况 - 泰森食品是全球领先的食品公司和蛋白质领域领导者，成立于1935年，拥有多个标志性品牌，致力于为全球提供高品质食品，总部位于阿肯色州斯普林代尔，截至2023年9月30日约有13.9万名员工 [39] 会议信息 - 公司将于2024年8月5日上午9点（东部时间）举行电话会议讨论财务结果，可通过相关链接观看网络直播，直播回放及幻灯片将在公司投资者关系网站提供，电话回放截至2024年9月5日 [40]