文章核心观点 - 公司此前因估值过高被给予持有评级，股价下跌近18%后估值合理，现重新给予买入评级，预计未来12个月公允价值回报约45% [2][3] 分析师表现 - 公司未来前景光明，基于估值更合理、产能扩张以及在西方与中国竞争的重要性，分析师认为公司是强力买入评级，预计未来12个月公允价值回报约45% [3] 产能扩张、技术创新、监管利好与中国竞争 - 公司正大幅扩张产能，新增约7.6GW，美国第四和第五家制造厂将于2024年下半年和2025年末投产，助力2025年全球产量超20GW，增强西方制造能力并扩大市场份额 [4] - 公司产品线持续创新，推出双面6 Plus系列模块，7系列转换效率有望提升，巩固其在太阳能技术领域的领先地位 [4] - 公司受益于监管支持，《降低通胀法案》的先进制造生产信贷使其获得税收抵免，降低销售成本，增强盈利能力，有助于与中国竞争并提升西方制造实力 [4] - 美国制造商推动对中国竞争对手在他国工厂生产的组件和设备进口加征新关税，以创造公平竞争环境，使公司更具竞争力 [4] 估值分析、基本面增长预测与1年价格目标 - 公司估值具有吸引力，远期非GAAP PEG比率为0.46，较行业中值低74%，远期GAAP P/E比率为15.7，较行业中值27.6低43%，过去12个月PE和PS比率均收缩 [5] - 公司PS比率较行业中值高111.5%，但过去12个月营收增长25.88%，较行业中值3.6%高624% [7] - 公司2024年第二季度业绩超预期，营收超7659万美元，管理层维持2024年全年销售指引，预计销售额在44亿至46亿美元之间 [7] - 华尔街预计2024财年EPS同比增长69%，2025财年同比增长63%，营收2024财年同比增长35.5%，2025财年同比增长26% [7] - 若公司实现华尔街对2024和2025财年的共识预期，市值将达约369亿美元，当前市值228亿美元，股价12个月内可能上涨60%，但这是乐观情况，合理的12个月估值和价格目标是股价增长45%，市值达330亿美元 [7][8] 中国竞争压力、政策法规变化与供应链中断风险 - 公司面临中国制造商竞争，中国制造商因政府补贴、低成本融资和成熟供应链能以更低成本生产太阳能电池板，影响公司定价权 [9] - 公司目前受益的政策环境可能改变，如特朗普当选可能改变或废除现有激励措施或出台新法规，增加太阳能制造商成本 [9] - 供应链是公司较高风险因素，地缘政治不确定性可能导致关键材料短缺、价格上涨、生产延迟和运营成本增加，影响未来几年盈利能力 [9] 结论 - 公司是美国最佳绿色能源投资之一，当前估值更合理，因产能扩张和太阳能电池板持续强劲需求，预计未来有大幅增长，长期来看是买入评级，近期利好因素推动下是强力买入评级 [10]