文章核心观点 - 尽管烟草行业存在负面标签和监管风险，但奥驰亚集团（MO）2024年表现出色，股价突破50美元，后续仍有上涨空间，其高利润率、业务多元化、盈利增长预期、与同行相比的估值优势以及丰厚的股息，使其成为有吸引力的投资选择 [1][15] 行业趋势 - 2024年科技公司和制造业公司表现强劲，传统被认为无聊的公司如可口可乐和埃克森美孚年初至今涨幅超15% [1] - 烟草行业正经历无烟化转型，奥驰亚集团在电子烟和口含烟草产品方面取得进展 [6] 公司表现 股价表现 - 奥驰亚集团股价在2024年突破50美元，年初至今涨幅超26%，自4月以来上涨17.73%，考虑股息后总回报率达20.30% [1][3] 财务表现 - 第二季度净收入62.1亿美元，成本16亿美元，毛利润36.8亿美元，毛利率59.19%，前6个月毛利率59.02%，运营收入25.3亿美元，净利润51.2亿美元（含IQOS系统交易收益），利润率38.91% [5] - 首席财务官预计调整后摊薄每股收益在5.07 - 5.15美元，较2023年增长2.5% - 4%，有望实现2028年企业目标 [7] 业务表现 - 零售吸烟业务强劲，万宝路品牌在卷烟市场份额42%，在优质卷烟领域份额59.4% [6] - 电子烟业务方面，NJOY设备第二季度出货量同比增长80%至180万单位，消耗品同比增长14.7%至1250万单位，零售份额增加1.3个百分点至5.5%，2024年上半年出货设备280万单位、消耗品2340万单位，6月获FDA四种薄荷醇电子烟产品营销授权 [6] - 口含烟草产品通过Helix实现增长，on!品牌重新包装和营销活动使第二季度出货量同比增长37.3%至4120万罐，市场份额从2023年第二季度的6.9%升至8.1% [6] 股东回报 - 2024年上半年通过股息和股票回购向股东返还80亿美元，回购24亿美元股票，当前授权还有10亿美元额度 [7] - 股息收益率7.68%，是最高股息收益率的股息之王，已连续55年增加股息，预计第三季度股息将提高3%至约4.04美元，未来3年将增至4.41美元 [12][13] 估值比较 - 与菲利普莫里斯（PM）相比，奥驰亚集团在营收、毛利润、运营收入和EBITDA等方面的估值倍数更低，利润率更高，但盈利增长相对较少 [9]