文章核心观点 - TKO Group Holdings虽近期股价表现不佳，但因WWE - UFC组合的飞轮效应和多个续约协议预期收益，基本面良好，当前价格有较大上涨空间，是考虑买入股票的好时机 [3] 公司概况 - TKO Group Holdings是Endeavor旗下体育娱乐巨头，今年上市，合并了WWE和UFC两大体育品牌 [1] 股价表现 - 自去年9月上市以来股价大幅上涨，年初至今涨幅超32%，但近期表现滞后，较发行价高约5.50%，较52周高价低4.70% [2] UFC - WWE协同效应 - UFC和WWE组合使TKO在娱乐领域脱颖而出，形成飞轮效应，双方可在媒体版权和活动推广上产生巨大协同效应，扩大全球影响力 [4] - 2023年UFC收入12.9亿美元，WWE收入13.3亿美元 [5] - UFC 300门票收入创纪录达1650万美元，WWE的WrestleMania XL是有史以来收入最高的活动，门票收入同比增长78%，收视率增长41%，商品销售额增长20% [6] - 公司自由现金流利润率健康，达19%，高于行业中位数2.20%，在媒体多元化领域排名高于88%的公司，预计今年每股收益将从去年的亏损2.74美元转为盈利2.06美元 [7] 内部交易情况 - 近期有WWE高管进行内部股票交易，其中WWE创始人兼前CEO Vince McMahon自2023年11月至今年4月出售超1720万股，套现超13.6亿美元，目前仍持有约800万股，占初始持股的32%，出售原因与公司经营方向无关，主要是处理债务问题 [8][9] - WWE CEO Nick Khan 7月出售超4.6万股，获利近500万美元，主要用于支付税款 [10] 续约协议展望 - TKO的发展很大程度取决于未来一年及以后的版权续约，WWE与Peacock现有合同被低估，UFC与ESPN现有15亿美元转播权合同明年到期，公司正寻求新协议 [11] - 今年Netflix与TKO达成10年50亿美元协议，获得WWE多档旗舰节目和重大活动的独家全球流媒体播放权，取代此前与NBCUniversal和Peacock超20亿美元的协议 [11] - 行业分析师预计UFC新电视转播权协议价值将大幅提升，可能是现有协议的两倍 [11] 总结与建议 - TKO过去一年表现出色，在利率下调前有健康的上涨潜力，两家体育巨头的协同效应将提升公司市场地位和业绩，未来两年有望达成重大转播权协议，基于15位华尔街分析师估计，有11.40%的上涨潜力，是买入股票的好时机 [12][13]