文章核心观点 - 对美国三大电信公司T-Mobile、Verizon和AT&T的股票进行比较分析，认为尽管T-Mobile多年表现出色、AT&T长期高股息，但Verizon的风险回报比最具吸引力，在多元化投资组合中投资Verizon是当下不错的选择 [1][9] 行业情况 - 通信服务行业由专注于连接性的公司组成，抗市场周期且有一定可预测性，受长期投资者青睐，包括互联网和电话供应商 [1] - 美国电信市场成熟，2024年规模估计为4430亿美元，预计到2029年达到5300亿美元，复合年增长率仅3.67%，不适合成长型投资者 [1] 公司情况 T-Mobile - 曾是成长型投资者的首选，但增长逐年衰退，需向收益型股票转型，转型可能痛苦 [2] - 过去三年财务增长引擎停滞，2021年第三季度至今年第一季度，收入增长率在 -2.60% 至2.20%之间，而2013 - 2020年平均年增长率为17.60% [3] - 目前市盈率高于行业平均，股息收益率远低于行业，在市场饱和且估值过高情况下，风险回报比不佳，若无法扭转趋势，股价可能下跌30% - 40% [4] Verizon - 估值低于行业，股息收益率为6.50%，过去几年是更可靠的股息支付者，相比AT&T是纯收益型投资者更安全的选择 [5] - 当美联储降低利率时，有望获得提振，收益型投资者资金可能回流，鉴于股息历史，投资者可能更青睐Verizon [5] AT&T - 估值低于行业，股息收益率为5.90%，2022年股息削减50%且未再提高，过去三年收入较2019年峰值下降50%，2022年净收入为负 [5][7] - 在饱和市场中不断失去市场份额，对收益型投资者而言，安全性不如Verizon [7]