文章核心观点 - 自2024年8月1日公布第二季度财报后Select Medical股价下跌16.9%，虽业绩超预期但投资者或担忧费用上升和Concentra部门就诊量下降 [1] Q2业绩 - 调整后每股收益60美分超Zacks共识预期1.7%，但同比下降1.6% [2] - 净营业收入18亿美元同比增长5.1%，超共识预期1.6% [2] - 总成本和费用同比增长5.7%至16亿美元，高于预期的15.7亿美元 [3] - 调整后EBITDA为2.263亿美元同比增长3.1%，超Zacks共识预期的2.22亿美元 [3] 各部门情况 危重症康复医院 - 收入6.049亿美元同比增长5.2%，但未达共识预期的6.21亿美元和预期的6.207亿美元 [4] - 调整后EBITDA为7180万美元同比增长9.7%，未达Zacks共识预期和预期的7400万美元 [5] - 调整后EBITDA利润率同比提高50个基点至11.9% [5] 康复医院 - 收入2.678亿美元同比增长11.2%，超共识预期的2.55亿美元 [6] - 调整后EBITDA为6200万美元同比增长13.3%，超Zacks共识预期的6000万美元 [6] - 调整后EBITDA利润率同比提高40个基点至23.1% [6] 门诊康复 - 收入3.155亿美元同比增长4.1%，超共识预期的2900万美元 [7] - 调整后EBITDA为2880万美元同比下降12.4%，但超Zacks共识预期和预期的2860万美元 [7] - 调整后EBITDA利润率同比下降170个基点至9.1% [7] Concentra - 收入4.779亿美元同比增长2.3%，超共识预期和预期的4.65亿美元 [8] - 调整后EBITDA同比增长1.2%至1.016亿美元，超Zacks共识预期的9300万美元 [9] - 调整后EBITDA利润率为21.3%，同比下降20个基点 [9] 财务状况 - 截至2024年6月30日现金及现金等价物为1.112亿美元，高于2023年末的8400万美元 [10] - 截至6月30日循环信贷额度剩余3.674亿美元 [10] - 总资产79亿美元高于2023年末的77亿美元 [10] - 长期债务净额为36亿美元，较2023年末略有上升 [10] - 总股本17亿美元高于2023年末的15亿美元 [10] - 本季度经营活动产生的现金流为2.782亿美元，同比增长18.4% [11] 股票回购与股息 - 2024年第二季度未在10亿美元授权股票回购计划下回购股票，该计划2025年12月31日到期 [12] - 2024年7月31日管理层批准每股12.5美分现金股息，8月30日支付给8月14日登记股东 [12] Concentra IPO情况 - 7月26日完成Concentra部门首次公开募股，定价2250万股每股23.50美元 [13] - 公司保留Concentra 82%股份，若承销商30天内行使额外340万股认购权则为80% [13] - 公司计划12个月内将Concentra剩余权益分配给股东 [13] 2024年展望 - 重申收入指引在69亿至71亿美元之间，中点较2023年增长4.5% [14] - 预计调整后EBITDA在8.45亿至8.85亿美元之间，中点较2023年增长7.1% [14] - 预计资本支出在2.25亿至2.75亿美元之间 [14] - 预计每股收益在1.95至2.19美元之间，中点较2023年提高8.4% [15] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [16] 其他医疗行业公司Q2业绩 联合健康集团 - 调整后每股收益6.80美元超Zacks共识预期2.3%，同比增长10.7% [18] - 收入989亿美元同比增长6.4%，超共识预期的987亿美元 [18] 埃弗森健康 - 调整后每股收益10.12美元超Zacks共识预期1.3%，同比增长12% [19] - 营业收入432亿美元同比下降0.4%，但超共识预期0.5% [19] HCA医疗保健 - 调整后每股收益5.50美元超Zacks共识预期10.7%，同比增长28.2% [20] - 收入175亿美元同比增长10.3%，超共识预期2.2% [20]