文章核心观点 - 金融市场波动对贵金属通常有积极影响，但金银表现平淡，本周泛美白银将公布Q2财报，公司股票估值合理，技术面情况复杂，给予持有评级并指出需关注的关键价格水平 [1] 公司业绩情况 - 5月公布Q1财报，非GAAP每股收益0.01美元，超预期0.07美元，营收6.01亿美元，同比增长54%，超预期1000万美元，生产白银501万盎司、黄金22.29万盎司，符合公司指引 [2] - Q1业绩出色得益于管理层出色的成本控制，EBITDA为1.59亿美元，高于市场预期，调整后每股收益也表现良好，白银和黄金的总现金成本分别为每盎司12.67美元和1207美元，低于公司预测 [2] - 公司重申2024财年生产指引，正在进行股票回购，出售La Arena获得2.45亿美元后资产负债表得到改善，但Q1自由现金流为负2600万美元 [2] - 分析师预计Q2非GAAP每股收益0.15美元，营收6.89亿美元，但公司在过去13个季度中有10个季度未达盈利预期 [2] - 过去两年盈利能力较弱，预计今年运营每股收益0.66美元，后续保持较高增长率，到2026年非GAAP每股收益预计达1.62美元，未来几年年收入可能稳定在25 - 28亿美元，取决于贵金属价格 [4] 公司估值情况 - 假设正常化每股收益1.30美元并应用行业中值市盈率倍数，股价应接近20美元，目前股票估值合理；市销率为2.8，较长期平均水平被低估 [7] - 与同行相比，公司估值评级较弱，但增长轨迹强劲，因Q1自由现金流为负，盈利能力评级较低，但卖方对该股更乐观，过去90天有9次每股收益上调且无下调 [10] 公司技术面情况 - 股价今年早些时候突破多季度下降趋势，从略高于12美元涨至超24美元，近三周回吐部分涨幅，但守住关键的200日移动平均线（目前为17.06美元） [14] - 多头控制主要趋势，但8月初跌破21美元可能预示价格下跌，且20多美元的多年高位伴随着看跌的相对强弱指数（RSI）背离 [15] - 股价支撑位在17美元，阻力位在21美元和2024年高点略高于24美元处 [15] 公司风险情况 - 关键风险包括金银价格波动、因国际业务面临的不利监管或政治变化、劳动力成本上升、利率上升以及公司在阿根廷资产面临的地缘政治不确定性 [3] 公司事件日程 - 2024年Q2财报将于8月7日盘后公布，次日上午举行电话会议，管理层将于9月中旬在科罗拉多州的2024年美洲黄金论坛会议上发言 [12]