文章核心观点 - 华纳音乐集团2024年第三季度财务结果显示，录制音乐订阅流媒体增长强劲，音乐出版业务持续向好，利润率扩张，运营和自由现金流实现两位数增长，公司重申全年运营现金流转化率指引为50 - 60% [1] 财务亮点 - 录制音乐订阅流媒体增长强劲，受丰富作品和健康行业趋势支撑 [1] - 音乐出版业务持续增长，数字和表演业务表现突出 [1] - 利润率大幅扩张，运营和自由现金流实现两位数增长，反映了坚实的基础表现和严格的成本管理 [1] - 重申全年运营现金流转化率指引为50 - 60% [1] 第三季度财务数据 整体财务数据 - 总营收下降1%，按固定汇率计算增长1%；净收入增长14%至1.41亿美元；运营收入增长10%至2.07亿美元；调整后OIBDA增长6%至3.16亿美元，按固定汇率计算增长8%；运营活动提供的现金增加至1.88亿美元 [1][3] 录制音乐业务 - 营收下降2%，数字收入增长4.3%（或5.8%按固定汇率），流媒体收入增长5.0%（或6.4%按固定汇率），调整后增长8.7%（或10.2%按固定汇率） [13] - 运营收入从2.07亿美元增至2.30亿美元，运营利润率提高2.3个百分点至18.4% [15] - 调整后OIBDA增长6.4%至2.81亿美元，调整后OIBDA利润率提高1.9个百分点至22.5% [16] 音乐出版业务 - 营收增长8%，数字收入增长6.6%（或7.2%按固定汇率），流媒体收入增长7.9%，调整后增长12.3% [19] - 运营收入从5000万美元增至5300万美元，运营利润率下降0.3个百分点至17.4% [20] - 调整后OIBDA增长6.8%至7900万美元，调整后OIBDA利润率提高0.1个百分点至26.2% [21] 影响因素分析 营收影响因素 - 录制音乐业务受与BMG分销协议终止和数字合作伙伴续约影响，音乐出版业务受版权费率裁决影响 [5] - 排除上述影响，总营收增长1.7%（或3.1%按固定汇率） [5] 运营收入影响因素 - 主要受调整后OIBDA影响因素、摊销费用减少和资产剥离净收益影响，部分被转型举措相关费用和非现金股票薪酬增加抵消 [7] 调整后OIBDA影响因素 - 主要受强劲运营表现、2023年重组计划和战略重组计划节省成本影响，部分节省资金已重新投入业务 [8] 净收入影响因素 - 主要受上述因素、上一年度债务清偿损失和所得税费用降低影响，部分被投资未实现损失增加和利息费用增加抵消 [9] 其他信息 - 截至2024年6月30日，公司现金余额为6.07亿美元，总债务为39.78亿美元，净债务为33.71亿美元 [10] - 运营活动提供的现金在本季度增长29%至1.88亿美元，资本支出下降15%至2800万美元，自由现金流增长42%至1.60亿美元 [11] - 管理层将于美国东部时间上午8:30举行电话会议讨论业绩，会议将在www.wmg.com进行网络直播 [22]