文章核心观点 - 文章介绍Annaly Capital Management公司，其收益率超13%且前景良好，虽加杠杆有风险但基础资产稳健、杠杆管理有效，预计收益分配稳定、股息稳定，投资者可享受超13%的收益率 [1][11] 公司业绩情况 - Annaly Capital Management公司报告的收益与行业同行相似，账面价值下降2.5%至19.25美元，受机构MBS不利因素影响小于同行，因MSR投资组合抵消部分影响，且收益分配在第二季度从0.64美元升至0.68美元，恢复覆盖股息 [2][3] - 与同行AGNC Investment相比，AGNC底线下降但覆盖率高，其利率互换组合影响当前收益，而Annaly Capital Management成本上升速度较慢，收益分配呈上升趋势且短期内有望保持稳定或上升 [4][6] 公司投资策略 - Annaly Capital Management在机构投资组合上延续过去一年策略，将超45%的投资组合转向5.5%或更高息票，注重“高质量”，即降低预期提前还款风险 [7] 行业环境影响 - 机构MBS资产类别相对其他A + 评级债务，收益率和价格有吸引力，若9月降息将对Annaly Capital Management和整个机构MBS行业有利，若未降息，公司收益分配在当前利率环境下稳定，股息也将保持稳定 [8] 风险与收益 - 机构MBS是低风险资产类别，Annaly Capital Management通过加杠杆提高收益率，虽增加风险但因基础资产稳健、杠杆管理有效，并非极高风险投资 [9][10]