文章核心观点 - 市场重燃恐惧与非理性，投资者对财报反应过激，优质公司股价大幅下跌，Lyft虽Q2业绩强劲但因Q3前景不佳股价受挫，不过公司聚焦盈利性增长策略有效，当前已成为深度价值股，具备投资价值 [1][2][4] 市场表现 - 投资者对财报反应过激，优质公司股价大幅下跌，Lyft是短视行为的受害者，尽管Q2业绩强劲，但因Q3预订减速前景，股价在财报公布后下跌近20%，年初至今跌幅超30% [1][2] 公司策略 - 公司不再追求成为全球或美国的拼车巨头，而是聚焦盈利性增长，仅在能实现足够规模和份额以盈利的市场运营，已将加拿大视为可获胜的市场，Q2加拿大乘车量同比翻倍，多伦多成为第八大城市 [4] Q2业绩 - 营收同比增长41%至14.4亿美元，远超华尔街预期的13.8亿美元，增幅高出5个百分点 [7] - 总预订量同比增长17%至40.2亿美元，符合公司预期，与Q3指引一致 [8] - 活跃骑手数量创历史新高，达2370万，环比增加180万，且在2023财年达到峰值后再次增长 [10] - 公司在削减销售、营销和返利收入费用的同时实现了骑手增长，追求盈利，减少“价格战”，注重有机增长机会 [13] - Q2首次实现GAAP盈利，利润仅500万美元，调整后EBITDA同比增长151%至1.029亿美元，占总预订量的2.6%，占营收的7.2% [15] Q3展望 - 公司预计Q3预订量为40 - 41亿美元，同比增长13 - 15%，与Q2名义预订量基本持平，而华尔街预期为41.5亿美元，同比增长17% [6] 估值分析 - 当前股价约9美元，市值36.6亿美元，扣除现金、短期投资和受限现金后，企业价值为26.2亿美元 [6] - 华尔街分析师预计2025财年公司营收为63.2亿美元，同比增长14%，假设调整后EBITDA利润率为6%，则调整后EBITDA为3.792亿美元，对应估值倍数为0.4倍EV/2025财年营收和6.9倍EV/2025财年调整后EBITDA [6] 投资建议 - 公司虽Q3指引不佳，但股价已反映部分放缓因素，当前已成为深度价值股，具备长期投资价值，建议投资者逢低买入 [6][16]