文章核心观点 - 公司二季度财报公布后股价暴跌，但对于愿意承受短期波动的投资者仍有投资价值，当前估值低可考虑买入 [2][3] 公司业绩表现 - 二季度财报公布后股价暴跌约40%，年初至今市值已跌超三分之二，是表现最差的约会应用类股票和互联网板块股票之一 [2] - 预计2024财年全年营收仅同比增长1 - 2%，此前预期为8 - 11%；第三季度营收预期为2.69 - 2.75亿美元，同比下降1% [4] - 调整后EBITDA利润率扩张预期从300个基点缩减至200个基点，即利润率为28% [4] - 二季度净新增付费用户8.7万，多于一季度的4.2万，付费用户同比增长15%，主要来自国际市场 [5] - 二季度营收同比仅增长3%，因每付费用户平均收入（ARPPU）同比下降9%至25.79美元，受国际用户占比增加和外汇逆风影响 [5] - 二季度调整后EBITDA同比增长12%至7500万美元，利润率为28%，同比提升200个基点，符合公司至少提升200个基点的指引 [8] 公司战略调整 - 重置公司战略，专注提升用户体验，尤其是在成熟市场，增加研发投入，减少对Premium Plus等项目的营销 [4] - 提高用户资料创建的最低要求，注重用户注册质量，吸引高质量、认真交友的用户 [4] 行业竞争情况 - 约会应用市场竞争激烈，公司提升资料门槛、吸引高质量用户的举措使其在与Match Group旗下Hinge的竞争中更具竞争力 [4] - 二季度公司新增8.7万付费用户，而Match Group流失8.9万付费用户，公司在约会应用市场持续获得市场份额 [5][6] 投资分析 - 公司当前市值降至6.405亿美元，企业价值为9.728亿美元，假设2024财年增长1%，调整后EBITDA为2.968亿美元，EV/FY24调整后EBITDA仅为3.3倍，估值具有吸引力 [10] - 虽然公司面临营收增长减速和用户增长放缓的风险，但约3倍的调整后EBITDA倍数足以抵消这些运营风险，当前是逢低买入的好时机 [11]