文章核心观点 - 老国民银行（Old National Bancorp，ONB）凭借强劲贷款增长、高利率和战略举措处于有利地位，坚实流动性和提升手续费收入的努力有望支撑其财务状况，当前Zacks评级为2（买入），股票值得买入 [1] 各方面总结 收益增长 - 过去三到五年公司收益增长9.8%，跑赢行业平均的8.5%，主要得益于有机增长战略、坚实资产负债表和机会性扩张 [2] - 公司有不错的收益惊喜历史，过去四个季度中有三个季度收益超Zacks共识预期，一个季度落后，平均超预期2.28% [2] - Zacks共识预期显示2024年收益同比下降9.8%，2025年预计反弹并以7.6%的速度增长 [3] 收入实力 - 受多元化收入来源、强劲贷款增长和无机扩张措施推动，过去五年（2018 - 2023年）公司总收入复合年增长率（CAGR）达20.2% [4] - 2024年上半年因存款成本上升和资本市场收入下降趋势逆转，但高利率环境、手续费收入改善和战略收购可能支持收入增长，资金成本上升会在一定程度上产生压力 [4] - Zacks共识预期显示2024年和2025年收入同比分别增长1.8%和5.8% [5] 战略业务重组 - 公司进行机会性收购和剥离，自1982年成立以来已收购超50家金融机构，以扩大业务范围、获取市场份额并提高运营效率 [5] - 今年4月完成与CapStar Financial Holdings, Inc.的合并，2022年完成与First Midwest的对等合并，并出售部分健康储蓄账户托管和管理业务，深化了在美国的业务，扩大了手续费收入来源并优化了业务结构 [6] 坚实资产负债表 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物（包括银行现金及应收款项、货币市场和其他生息投资）为12亿美元，其他借款为8.498亿美元，坚实的流动性状况使其能够履行近期义务 [7] 出色的资本分配 - 公司股息支付情况良好，定期支付股息，最近一次于2024年5月宣布，过去五年曾上调过一次股息 [8] - 公司有股票回购计划，今年2月获批，可回购至多2亿美元股票，有效期至2025年2月28日，截至2024年6月30日，全部授权额度仍可用 [8] - 鉴于公司不错的收益实力和坚实的流动性状况，预计将继续进行资本分配活动，提升股东价值 [9] 股票估值 - 公司市净率和市盈率（F1）分别为0.97和7.68，远低于行业平均的1.07和10.72，股票估值优于同行 [9] 其他值得考虑的银行股 - 1st Source Corporation（SRCE）和Commerce Bancshares, Inc.（CBSH）目前Zacks评级均为1（强力买入） [9] - SRCE过去一周当前年度收益的Zacks共识预期上升5.9%，过去六个月股价上涨15.9% [10] - CBSH过去一个月2024年收益的Zacks共识预期上升8.3%，过去六个月股价上涨19.8% [10]