文章核心观点 公司将于8月13日盘前公布2024财年第二季度财报 预计营收和利润同比下降 虽有积极业绩记录但此次模型未明确预测盈利超预期 业绩受多种因素影响 股价表现不佳且估值较高 投资需综合考虑机遇与挑战 [1][3][7][13] 财报预期 - 预计2024财年第二季度每股收益4.59美元 同比下降1.3% 过去七天共识预期下调1美分 [1] - 预计季度营收426亿美元 同比下降0.8% [1] 业绩表现 - 尽管需求环境疲软 公司过去四个季度盈利均超预期 上一季度盈利超预期0.6% 过去四个季度平均盈利超预期1.99% [2] 盈利预测 - 模型未明确预测公司此次盈利超预期 目前盈利预期偏差为 -0.17% 扎克斯评级为3（持有） [3] 影响因素 不利因素 - 消费者支出疲软 交易正常化 持续投资等影响业绩 自2024财年第一季度起 业务面临广泛压力 特别是部分高价非必需品类需求疲软 [4] - 核心商品类别通缩 特别是木材和铜价下跌 影响营收表现 高利率环境持续 抑制大型项目需求 [4] - 预计非必需品类需求疲软 商品成本通胀和高利率在第二季度持续影响销售和同店销售表现 预计2024财年第二季度同店销售下降1.4% [5] 有利因素 - Pro和DIY客户类别增长以及数字业务发展 对第二季度业绩有积极影响 [5] - Pro生态系统扩张 吸引线上线下客户 Pro业务持续增长 有望推动本季度营收 [6] - “One Home Depot”战略执行成效显著 提升网络流量和在线转化率 约50%在线订单通过门店完成 预计推动本季度数字销售 [6] 股价与估值 - 年初至今股价下跌1.2% 表现逊于行业、零售批发板块、标普500指数及竞争对手 [7] - 当前股价342.40美元 较3月21日触及的52周高点396.87美元有13.7%的折扣 [7] - 公司远期12个月市盈率为21.76倍 高于行业平均的20.26倍和标普500指数的20.33倍 [8] 投资分析 优势 - 专注打造卓越互联体验 扩大Pro客户钱包份额 建设门店 实现营收增长和强劲盈利 即使需求疲软也能推动市场份额增长 [11] - 作为家装零售双寡头之一 与劳氏竞争 具有竞争优势 [11] 挑战 - 依赖房地产市场 近期房地产市场疲软 房屋销售低迷、价格高企和高抵押贷款利率导致股价波动 [12] - 通胀压力 特别是木材价格上涨 影响近期财务表现 [12] 建议 - 公司市场地位稳固 战略举措和Pro客户增长前景良好 但需考虑利率上升、木材价格高企和行业经济压力等挑战 投资者应在财报发布前评估后再做投资决策 [13] - 公司有长期潜力 投资者应避免仓促决策 等待最佳切入点 持有股票的投资者可维持仓位 即将发布的财报有望证实公司强劲表现 [14]