文章核心观点 - OPKO Health 2024年第二季度每股亏损收窄且诊断业务收入表现积极，但营收低于预期、毛利率收缩和持续经营亏损等问题令人担忧 [1][11][13] 营收详情 - 公司第二季度营收1.822亿美元，同比下降31.3%，低于Zacks共识预期1.7%，产品及知识产权转让等收入下降拖累整体营收 [2] 细分业务营收 - 诊断业务服务收入1.294亿美元，同比增长1.9%，主要因临床测试报销增加，但部分被临床测试量下降抵消，与二季度预测的1.288亿美元相近 [3] - 制药业务产品收入降至4050万美元，下降6.9%，主要因国际运营公司销售受外汇波动影响，低于二季度预测的4290万美元 [4] - 2024年第二季度 RAYALDEE 销售额720万美元，较上年同期下降6.5% [4] - 知识产权转让及其他收入总计1230万美元（含BARDA合同500万美元），较上年同期下降87%，上年同期含NGENLA获FDA批准的9000万美元里程碑收入，与二季度预测的1250万美元相近 [5] 利润率分析 - 本季度毛利润降至5160万美元，下降59.2%，毛利率收缩1934个基点至28.3%，高于2024年二季度预测的27.3% [6] - 销售、一般和行政费用降至6880万美元，下降13.8%，研发费用同比增长32.4%至2410万美元，调整后运营费用9290万美元，同比下降5.2% [6] - 调整后运营亏损4130万美元，上年同期调整后运营利润2850万美元 [7] 财务状况 - 2024年二季度末现金及现金等价物4060万美元，一季度末为7560万美元 [8] - 2024年二季度末经营活动累计净现金使用量6200万美元，上年同期为2300万美元 [8] 业绩指引 - 公司预计2024年第三季度总营收在1.8亿 - 1.85亿美元之间，Zacks共识预期为1.789亿美元 [9] - 服务收入预计在1.25亿 - 1.29亿美元之间，含将出售给Labcorp资产的2400万 - 2500万美元；产品销售收入预计在4000万 - 4300万美元之间；其他收入预计在1000万 - 1400万美元之间，含辉瑞毛利润分成700万 - 900万美元 [10] 综合评价 - 公司2024年二季度每股亏损收窄且诊断业务收入积极，MDX2001一期试验已启动、NGENLA在主要市场推出，以及出售实验室检测业务有望使业务更聚焦，这些因素令人乐观 [11][12] - 营收低于预期、制药业务收入和 RAYALDEE 销售不佳、毛利率收缩和持续经营亏损等问题对公司不利 [13] 评级及相关股票 - OPKO Health 当前Zacks评级为4（卖出） [14] - 雅培实验室（ABT）Zacks评级为2（买入），2024年二季度调整后每股收益1.14美元，超Zacks共识预期3.6%，营收103.8亿美元，超共识预期0.2%，长期预计增长率8.6% [15] - 奎斯特诊断公司（DGX）2024年二季度调整后每股收益2.35美元，超Zacks共识预期1.7%，营收24亿美元，超Zacks共识预期0.5%，当前Zacks评级为2，长期预计增长率6.2% [16] - 波士顿科学公司（BSX）2024年二季度调整后每股收益62美分，超Zacks共识预期6.9%，营收41.2亿美元，超Zacks共识预期2.5%，当前Zacks评级为2，长期预计增长率12.6% [17]