文章核心观点 公司2024年第二季度在关键领域取得显著进展，展现出从疫情影响中全面复苏的强劲态势，各季度持续实现可持续增长，为未来营收和运营收入增长奠定坚实基础 [2][3] 第二季度财务亮点 - 第二季度综合每可用单元收入（RevPAR）同比增长6.4% [2] - 第二季度综合加权平均入住率同比增长160个基点，延续优于疫情前的增长趋势 [2] - 剔除前期赠款收入后，同社区运营利润率同比增长160个基点，得益于收入增长6.0%和设施运营费用增长3.6% [2] - 领导团队留存率和员工流动率均有显著改善 [2] 第二季度财务结果总结 综合运营结果及指标 |指标|2024年第二季度|2023年第二季度|同比变化|2024年第一季度|环比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |居民费用（百万美元）|739.7|710.2|+4.2%|744.2|-0.6%| |设施运营费用（百万美元）|537.5|531.1|+1.2%|542.6|-0.9%| |现金设施运营租赁付款（百万美元）|64.4|62.1|+3.8%|64.6|-0.2%| |净收入（亏损，百万美元）|(37.7)|(4.5)|NM|(29.6)|+27.6%| |调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA，百万美元）|97.8|81.4|+20.2%|97.6|+0.2%| |RevPAR（美元）|4,835|4,544|+6.4%|4,854|-0.4%| |加权平均入住率|78.1%|76.5%|+160 bps|77.9%|+20 bps| |每入住单元收入（RevPOR，美元）|6,193|5,939|+4.3%|6,228|-0.6%| [4] 同社区运营结果及指标 |指标|2024年第二季度|2023年第二季度|同比变化|2024年第一季度|环比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |居民费用（百万美元）|725.9|685.1|+6.0%|729.1|-0.4%| |设施运营费用（百万美元）|527.1|508.5|+3.6%|527.7|-0.1%| |RevPAR（美元）|4,826|4,556|+5.9%|4,849|-0.5%| |加权平均入住率|78.1%|76.8%|+130 bps|78.0%|+10 bps| |RevPOR（美元）|6,177|5,934|+4.1%|6,218|-0.7%| [5] 近期综合入住率趋势 2023年1月至12月及2024年1月至7月，加权平均入住率和月末入住率均呈现波动上升趋势 [6] 第二季度结果概述 居民费用 - 2024年第二季度与2023年第二季度相比，居民费用增加主要因RevPOR和入住率上升，但社区处置部分抵消了增长，减少居民费用1440万美元；RevPOR增加主要源于2024年1月1日起的年度在住费率上调；入住率增加主要反映公司重建因疫情损失入住率的关键举措成效 [6] - 2024年第二季度与2024年第一季度相比，居民费用减少主要因RevPOR下降和社区处置，减少居民费用160万美元；部分被加权平均入住率20个基点的增长所抵消 [6] 设施运营费用 - 2024年第二季度与2023年第二季度相比，设施运营费用增加主要因广泛的通胀压力和预估保险费用增加；社区处置和优质劳动力使用减少及预估激励补偿成本降低部分抵消了增长，减少设施运营费用1280万美元 [6] - 2024年第二季度与2024年第一季度相比，设施运营费用减少主要因物业维修费用减少和社区处置，减少设施运营费用150万美元 [6] 现金设施运营租赁付款 与2023年第二季度相比增加，主要因上一年度租赁修订导致租赁付款分类变化 [6] 净收入（亏损） - 2024年第二季度与2023年第二季度相比，净亏损增加主要因2023年出售社区获得3630万美元收益和设施运营费用增加，部分被居民费用增加抵消 [6] - 2024年第二季度与2024年第一季度相比，净亏损增加主要因前期利率衍生品公允价值增加和物业保险赔偿减少 [6] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） 与2023年第二季度相比增加，主要因居民费用增加，但部分被设施运营费用增加、上一年度州政府赠款运营收入减少410万美元和租赁付款分类变化250万美元所抵消 [6] 流动性 运营活动提供（使用）的净现金 - 2024年第二季度与2023年第二季度相比，运营活动提供的净现金减少，主要因政府赠款和信贷现金收入减少、营运资金其他变化和设施运营费用增加，部分被居民费用增加抵消 [10] - 2024年第二季度与2024年第一季度相比，运营活动提供（使用）的净现金变化主要因2024年第一季度年度和长期激励补偿计划付款及年度保险保费付款减少 [10] 非开发性资本支出（净额） 与2023年第二季度相比减少，主要因自然灾害导致的社区修复成本降低 [10] 调整后自由现金流（Adjusted Free Cash Flow） - 2024年第二季度与2023年第二季度相比，调整后自由现金流变化主要因非开发性资本支出净额减少，部分被运营活动提供的净现金减少和物业保险收益减少抵消 [10] - 2024年第二季度与2024年第一季度相比，调整后自由现金流变化主要因运营活动提供（使用）的净现金变化，部分被物业保险收益减少抵消 [10] 总流动性 截至2024年6月30日，总流动性为3.458亿美元，包括2.9亿美元不受限制的现金及现金等价物、1970万美元可交易证券和3610万美元有担保信贷安排可用额度；较2024年3月31日减少920万美元，主要因偿还970万美元抵押贷款债务和负调整后自由现金流，部分被出售三个社区获得620万美元净收益抵消 [10] 交易更新 2024年6月30日后，公司与Omega Healthcare Investors, Inc.修订现有主租赁协议，继续租赁24个社区（2555个单元），初始期限至2037年12月31日；Omega同意提供最高8000万美元用于社区资本支出；3000万美元以内的资本支出报销不调整年度租金，剩余5000万美元报销将使年度租金按9.5%比例增加；租金将按现有租赁条款每年递增，2028年可能根据租赁表现进行小额或有租金调整 [11] 2024年展望 第三季度指引 - RevPAR同比增长6.25% - 6.75% - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为9000万美元至9500万美元 [8] 全年非开发性资本支出 预计2024年全年非开发性资本支出（扣除预估出租人报销）约为1.8亿美元 [12] 补充信息 公司将在brookdaleinvestors.com网站发布第二季度业绩补充信息、更新的投资者报告和本收益报告副本，并将以8 - K表格向美国证券交易委员会（SEC）提交 [14] 收益电话会议 公司管理层将于2024年8月9日上午9点（美国东部时间）召开电话会议讨论第二季度财务结果，可通过拨打特定号码并提供访问代码接入；电话会议将在brookdaleinvestors.com网站进行网络直播，直播结束后可在网站查看回放 [15][16] 公司简介 Brookdale Senior Living Inc.是美国领先的老年生活社区运营商，通过附属公司在41个州运营和管理649个社区，可服务约5.9万名居民；公司致力于以关怀、尊重、卓越和诚信丰富服务对象的生活，提供独立生活、辅助生活、记忆护理和持续护理退休社区等服务；公司股票在纽约证券交易所上市，股票代码为BKD [18] 非公认会计准则（Non - GAAP）财务指标 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 定义：净收入（亏损）排除所得税、非运营收入/费用项目、折旧和摊销，并进一步调整排除非现金、非运营、交易、成本削减或组织重组相关项目 [28] - 用途：管理层用于预算和规划、评估核心运营绩效和日常运营决策；研究分析师和投资者用于评估公司运营结果和估值；用于高管薪酬组成部分 [29] - 局限性：排除的利息和所得税是公司运营必要成本；排除的折旧、摊销和减值费用可能反映资产损耗和未来资本支出需求；类似调整项目可能显著影响公司运营结果 [30] 调整后自由现金流（Adjusted Free Cash Flow） - 定义：运营活动提供（使用）的净现金在排除特定项目后，加上物业和意外险收益及可退还入门费净收益，减去非开发性资本支出和融资租赁义务付款 [33] - 用途：管理层用于预算和规划、评估运营流动性来源和公司偿债、分红、回购股份及资本支出能力；帮助管理层决定是否调整当前支出决策 [34] - 局限性：不代表可用于分红、股份回购或自由支配支出的现金；设施租赁终止相关非经常性费用现金部分可能显著影响公司流动性；现金支出时间影响短期比较的有用性 [35]