公司表现 - 公司2024年上半年表现强劲 净利息收入达到约235亿欧元 手续费收入约65亿欧元 归属于母公司的利润约61亿欧元 均创历史新高 [4] - 公司成本收入比降至约416% 为15年来最佳水平 [4] - 公司有形股本回报率(ROTE)达到159% 若按年化计算西班牙银行税后为163% 处于管理层15-17%的中期目标范围内 [4] - 公司西班牙业务表现突出 上半年净利息收入同比增长超过15%至365亿欧元 有形股本回报率超过20% 同比上升约7个百分点 [5] - 公司巴西业务持续复苏 上半年净收入增长近40%至11亿欧元 有形股本回报率扩大约380个基点至超过158% [5] 业务分布 - 公司业务遍布全球 西班牙业务约占上半年收益的25% [5] - 公司英国业务面临压力 上半年净利润下降23%至63亿欧元 有形股本回报率下降约300个基点至约108% [5] - 公司全球零售和商业板块贡献约一半的总收益 该板块运营支出增长约08% 实际下降约3% [6] 财务指标 - 公司每股有形账面价值(TBV)为494欧元 同比增长约8% [7] - 公司P/TBV倍数从约095x收缩至约080x [7] - 公司预计2024年有形股本回报率将超过16% 高于此前16%的预期 [7] - 公司资本回报率设定为净收入的50% 平均分配给股息和股票回购 投资者每年可获得约10%的现金回报 [7] 行业环境 - 欧元区利率下降可能对公司核心西班牙市场的盈利能力造成压力 但这是一个渐进的过程 [8] - 欧元区利率仍高于2% 远高于此前周期的负利率水平 [5] - 公司通过套期保值锁定部分当前条件的收益 降低净利息收入对利率的敏感性 [5]