文章核心观点 公司二季度业绩表现平平、估值溢价、股价下跌及盈利预期下降使投资者对是否抛售股票存疑 但基于公司整体财务表现强劲和稳健的管线进展 该股票仍值得持有或逢低买入 [16][17][18] 公司二季度财报情况 - 二季度调整后每股亏损12.83美元 高于Zacks普遍预期的11.50美元 主要因5月完成以49亿美元收购Alpine Immune Sciences的相关成本 [2] - 营收26.5亿美元 与Zacks普遍预期一致 同比增长6% 主要受囊性纤维化（CF）药物Trikafta/Kaftrio在年轻群体中销量增加推动 Trikafta销售额达24.5亿美元 同比增长9.3% [3] - 基于上半年强劲表现 公司将2024年产品销售总指引从105.5 - 107.5亿美元上调至106.5 - 108.5亿美元 [3] 公司股价表现 - 自二季度财报公布以来 股价下跌约8% 过去三年上涨132.4% 主要因管线进展顺利和CF药物销售强劲 [4][14] - 今年以来 股价上涨14.5% 而行业下跌4.4% 跑赢行业、板块和标准普尔500指数 目前股价高于200日移动平均线 且相对行业存在溢价 [14] 公司盈利预期 - 过去30天 2024年每股收益预期从17.09美元降至6.28美元 2025年每股收益预期从17.71美元降至17.62美元 主要因收购成本 [15] 公司优势与发展机遇 - CF市场主导地位：在CF市场占据主导地位 CF药物销售持续增长 主要受Trikafta/Kaftrio推动 [5] - Casgevy获批：与CRISPR Therapeutics合作的一次性基因疗法Casgevy于2023年末/2024年初在多个地区获批用于治疗两种血液疾病 有望成为SCD和TDT患者的一次性功能性治愈方法 预计2024年下半年开始产生销售 [6][7] - 新产品计划推出：计划近期推出用于急性疼痛的suzetrigine和用于CF的vanzacaftor triple 相关新药申请正在接受FDA优先审评 预计分别于2025年1月30日和1月2日作出决定 vanzacaftor triple的监管申请也在欧盟和其他一些国家接受审评 [8][9] - 管线丰富：在CF领域 评估药物在更年轻患者群体中的疗效 并与Moderna合作开发mRNA疗法VX522 收购Alpine为管线增加了povetacicept 预计今年推进inaxaplin、povetacicept和suzetrigine（用于DPN）进入III期研究 未来几个月CF和非CF产品线有望迎来重要临床里程碑 [11][12][13] 投资建议 - 公司整体财务表现强劲 管线进展稳健 是值得纳入投资组合的股票 CF业务竞争小 销售有望保持强劲 Casgevy和suzetrigine（若获批）将使业务多元化 推动未来营收增长 [17] - 目前VRTX股价看似昂贵 但公司有增长潜力 已持股者可继续持有一段时间 未持股者可考虑在近期股价下跌时买入并长期持有 公司目前Zacks评级为3（持有） [18]