文章核心观点 公司2024年第二季度业绩有亏有盈，特种产品和可再生能源业务表现强劲，完成结构转换，各业务板块有不同发展态势，未来计划推进战略项目以创造股东价值 [1][2][3] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第二季度净亏损3910万美元，有限合伙人每单位基本净亏损0.48美元；上半年净亏损8070万美元，有限合伙人每单位基本净亏损0.98美元 [1][2] - 2024年第二季度调整后EBITDA为6680万美元，上半年为8840万美元 [1][2] 各业务板块业绩 - 特种产品和解决方案（SPS）板块：2024年第二季度调整后EBITDA为6580万美元，上年同期为6100万美元；上半年调整后EBITDA为1.076亿美元，上年同期为1.37亿美元 [2][4] - 绩效品牌（PB）板块：2024年第二季度调整后EBITDA为1410万美元，2023年同期为1220万美元，同比增长30% [4] - 蒙大拿/可再生能源（MR）板块：2024年第二季度调整后EBITDA为760万美元，上年同期为1300万美元 [5] - 公司层面：2024年第二季度调整后EBITDA为 - 2070万美元，2023年同期为 - 1810万美元 [6] 业务运营 业务结构转换 - 公司成功完成从主有限合伙企业（MLP）到C型公司的结构转换，超过99%的投票赞成转换 [7] 各业务板块运营情况 - SPS板块：第二季度产量创新高，尽管大宗商品环境疲软仍维持特种产品利润率 [2] - PB板块：业务持续快速增长，可借助公司商业卓越平台并融入西北路易斯安那特种产品网络 [2] - MR板块：蒙大拿可再生能源（MRL）第二季度达到满产水平，生产约700万加仑可持续航空燃料（SAF），实现吞吐量、预处理装置利用率、SAF产量和调整后EBITDA的创纪录水平，同时成本持续下降 [1][2] 运营数据 |项目|2024年第二季度（桶/日）|2023年第二季度（桶/日）|2024年上半年（桶/日）|2023年上半年（桶/日）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总销量|90,242|79,266|86,922|78,071| |总原料加工量|86,254|74,383|78,901|72,979| |总设施产量|86,300|74,613|79,284|73,755| [9] 未来展望 - 与美国能源部的高级讨论进展顺利，期待启动MaxSAF扩建项目，该项目符合国家战略利益 [3] - 完成C型公司转换，预计将随着时间推移大幅增加股东基础，将继续积极执行战略计划以创造大量股东价值 [3] 非GAAP财务指标 指标定义 - EBITDA：任何时期的净收入（亏损）加上利息费用（包括债务发行成本摊销）、所得税和折旧及摊销 [18] - 调整后EBITDA：EBITDA经多项调整后得出，包括减值、套期保值活动的未实现损益等 [19] - 可分配现金流：调整后EBITDA减去置换和环境资本支出、周转成本、现金利息费用等 [20] 指标用途 - 管理层和外部使用者用非GAAP指标评估公司资产财务绩效、现金生成能力、运营绩效和投资项目可行性等 [26] 指标局限性 - 非GAAP指标不能替代GAAP财务指标，各公司计算方式可能不同，评估时需考虑其局限性 [28][29] 财务报表 资产负债表 - 截至2024年6月30日，总资产26.709亿美元，总负债29.917亿美元，合伙人资本（赤字） - 5664万美元 [30][31] 利润表 - 2024年第二季度销售额11.337亿美元，成本10.699亿美元，毛利润6380万美元，净亏损3910万美元 [30] 现金流量表 - 2024年上半年经营活动净现金使用量2750万美元，投资活动净现金使用量3500万美元，融资活动净现金提供量6240万美元 [33][34] 非GAAP指标 reconciliation 净收入（亏损）与EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金流的 reconciliation - 展示了从净亏损到EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金流的调整过程及具体调整项目 [35] 板块毛利润（亏损）与板块调整后毛利润的 reconciliation - 分别列出SPS、PB和MR板块毛利润到调整后毛利润的调整过程及每桶数据 [37][38]