公司业绩 - Viasat 2025财年第一季度净亏损3300万美元 较去年同期的7700万美元亏损有所改善 主要归因于运营表现提升 但被更高的利息支出和较低的税收优惠所抵消 [1] - 公司第一季度收入同比增长6% 主要得益于国防和先进技术部门的增长 航空和政府卫星服务收入增长抵消了固定服务和其他领域（如海事）的下降 [1] - 非GAAP每股收益为0.30美元 超出预期0.24美元 但分析师对公司的修正评级为C- 四名分析师下调了FY1的预期 [1] - 公司调整后的EBITDA同比增长16% 达到4.04亿美元 调整后的EBITDA利润率从33%提升至36% [2][6] 财务与资本支出 - 公司预计2025财年资本支出不超过15亿美元 第一季度资本支出同比下降33% 预计到2026财年第一季度将实现正自由现金流 [3] - 公司第一季度运营现金流从1.04亿美元增至1.51亿美元 资本支出从4.49亿美元降至3.01亿美元 同比下降33% [6] - 公司总流动性从34.55亿美元降至29.5亿美元 净杠杆率从3.9倍降至3.5倍 [11][12] 市场与机会 - 公司强调了战术网络产品 天线系统和重复许可协议的强劲需求 通信服务奖项同比增长60% 达到8.11亿美元 主要得益于Inmarsat收购和航空业务 [5] - 公司未授予的无限期交付 无限期数量（IDIQ）合同从47.79亿美元增至56.13亿美元 总积压订单从38.49亿美元降至36.4亿美元 主要是由于完成了加密产品和天线系统项目 [6][10] - 公司预计调整后的EBITDA将从中低个位数增长提升至中个位数增长 总收入预计持平或略有上升 [10] 债务与风险 - 公司2027财年有约30亿美元的债务到期 净债务从55.01亿美元增至56.45亿美元 [13][12] - 公司卫星路线图显示 ViaSat-3F2 ViaSat-3F3和GX-10A/B卫星预计将在2025年进入服务阶段 [21] - 公司量化评级从卖出升级为持有 主要由于股价上涨带来的动量提升 但估值和盈利能力评级分别为A和D [23][24] 股价与市场反应 - Viasat股票在公布第一季度业绩后当天上涨37.82% 收盘价为62.87美元 但此前股价在2024年8月8日曾跌至24.49美元 [1] - 公司股票短期利率为12.75% 市场预期股价可能回升至25美元以上 空头可能需要回补 [27]