CARLSBAD, Calif., Jan. 29, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Viasat, Inc. (NASDAQ: VSAT), a global leader in satellite communications, today announced that it will release its third quarter fiscal year 2026 financial results on Thursday, February 5, 2026, after market close. Results will be provided in a letter to shareholders, which will be posted to the Investor Relations section of the Company’s website. Viasat will also host a conference call and webcast on Thursday, February 5, 2026 at 2:30 p.m. Pacific Time / ...

公司与客户合作进展 - Viasat公司宣布将为荷兰皇家航空及其子公司KLM Cityhopper提供快速、完整且免费的机上互联服务 该服务将覆盖荷航的窄体机和支线飞机机队 并向其飞行常客计划“蓝天飞行”会员免费提供 乘客可在旅途中轻松注册[1] - 此次合作基于双方超过六年的伙伴关系 荷航利用Viasat面向未来的技术来提升欧洲空域的乘客互联标准[2] - 荷航计划在总计68架飞机上快速部署Viasat的新一代互联解决方案 此举使荷航处于欧洲机上Wi-Fi发展的前沿[1] 公司战略与管理层观点 - 管理层强调 快速、完整且免费的Wi-Fi代表了航空旅行的未来 与荷航扩大合作将有助于提供卓越且更个性化的机上体验[3] - 管理层指出 Viasat提供灵活、为航空公司定制的解决方案的能力 符合荷航的长期目标 并能提升整体乘客满意度[3] - Viasat先进的互联平台使荷航能够满足当前期望 同时保持与未来网络升级的兼容性 确保长期性能和可扩展性[4] 市场地位与竞争优势 - 作为全球历史最悠久的航空公司之一 荷航今冬服务超过160个目的地 其中92个在欧洲 其部署免费高速Wi-Fi标志着欧洲航空业的一个重要里程碑 并进一步巩固了Viasat作为全球创新机上互联解决方案领先提供商的地位[5] - Viasat受益于商用飞机对机上Wi-Fi服务日益增长的需求 这有利于其业务增长[6] - Viasat在带宽经济效益、全球覆盖、灵活性和带宽分配方面具有竞争优势 使其相信移动宽带将成为利润增长点 并显著改善机上互联收入[6] - Viasat出色的带宽生产力使其区别于采用传统商业模式、收益较低的卫星供应商[6] 财务表现与业绩展望 - 对于2026财年 管理层预计收入将实现较低的个位数增长 调整后EBITDA与上年相比基本持平[7] - Viasat预计其通信服务部门收入表现持平 原因是航空服务业务将实现较低的两位数增长 但部分被固定服务及其他业务下降速度放缓所抵消[7] - 数据与应用终端业务收入预计将实现中等两位数增长 主要由信息安全和网络防御以及太空与任务系统业务强劲的两位数增长所驱动[7] - 过去一年 Viasat股价飙升了284.7% 而同期无线设备行业的增长率为27.1%[8]

核心投资论点 - 公司股票被定位为一个引人注目的投资机会 其估值仅基于现有现金流生成能力即可现实地达到120亿美元 [2] - 投资核心逻辑在于利用收购国际海事卫星组织带来的自由现金流偿还收购相关债务 无需业务加速增长、技术突破或估值倍数扩张即可创造大量股权价值 [2] - 当前股价水平使该机会尤其具有吸引力 为通过可预测的去杠杆策略获取上行空间提供了罕见机会 [5] 估值与价格表现 - 截至1月16日 公司股价交易于45.93美元 [1] - 自2024年11月以来 公司股价已上涨351.6% 受市场情绪改善和运营进展推动 [6] - 股票当前交易价格接近企业价值与收入持平的水平 任何额外的债务减少几乎完全流向股权持有者 [3] 价值创造路径与预期回报 - 公司通过财务工程和严格执行 为释放大量股东价值提供了清晰路径 [5] - 即使在保守假设下 仅正常的去杠杆路径就可能使公司股权价值翻倍 这意味着从当前价格看内含约100%的股权回报率 [3] - 现金流转换过程简单且可见 去杠杆机制直接 不依赖于市场投机或运营超常发挥 [4] 业务与战略概述 - 公司在美国及全球提供宽带和通信产品及服务 [2] - 战略核心是利用国际海事卫星组织驱动的自由现金流来偿还债务 [2] - 当前较低的估值与可预测的债务偿还相结合 将公司定位为一个高确信度的投资 股权和债权持有者都有望从资本结构优化中受益 [4] 历史观点对比 - 此前于2024年11月覆盖的另一看涨观点 强调了股价大幅下跌、高卖空比例以及Viasat 3和全球卫星覆盖的潜在上行空间 [6] - 当前观点与之类似 但更强调通过国际海事卫星组织驱动的自由现金流和债务减少来创造价值 [6]

核心观点 - 公司股票被看多，核心投资逻辑在于利用收购英marsat产生的自由现金流来削减债务，从而直接创造股东价值，无需依赖业务增长、技术突破或估值倍数扩张 [1][2] - 基于现有现金流生成能力，公司估值有望达到120亿美元 仅债务削减这一保守路径就可能使股权价值翻倍，隐含约100%的股权回报率 [2][3] - 当前股价约45.93美元（截至1月16日），自2024年11月另一看多观点发布以来，股价已上涨351.6% [1][6] 投资逻辑与价值驱动 - 公司战略是利用英marsat驱动的自由现金流偿还收购相关债务，从而在不依赖增长加速的情况下创造大量股权价值 [2] - 当前股价接近企业价值与收入持平的水平，任何额外的债务减少几乎全部流向股权持有人，这是罕见且直接的价值创造杠杆 [3] - 现金流转换过程简单且可见，去杠杆机制直接，不依赖于市场猜测或运营超常发挥 [4] 估值与市场表现 - 公司估值有潜力达到120亿美元，这仅基于其现有的现金流生成能力 [2] - 相对于资产负债表，当前估值较低，加上可预测的债务偿还，使公司成为一个高确信度的投资机会 [4] - 自2024年11月以来，股价已大幅上涨351.6%，驱动因素包括市场情绪改善和运营进展 [6] 公司业务与定位 - Viasat, Inc. 在美国和国际上提供宽带和通信产品及服务 [2] - 通过财务工程和严格执行，公司为解锁大量股东价值提供了清晰路径，为寻求现金流充裕、资本密集度低且不依赖外部催化剂的投资者提供了有吸引力的风险回报比 [5]

股价表现与目标价调整 - Viasat股价在周五上涨4.1% [1] - 摩根士丹利分析师Landon Park将其目标价大幅上调325%至每股51美元 [1][3] - 新目标价意味着在未来12个月内有10%的上涨空间 [3] 估值方法与逻辑转变 - 摩根士丹利转向采用“分类加总估值法”对公司进行估值 [3][6] - 该估值方法转变可能基于对公司未来进行业务分拆的预期 [4][6] - 其他分析师也采取了类似思路 认为公司管理层可能受L3Harris计划分拆火箭发动机业务的启发 考虑分拆其国防与先进技术部门 [4] 公司财务状况与估值水平 - 公司市值为60亿美元 但净债务高达58亿美元 [7] - 公司过去12个月自由现金流为1.46亿美元 [7] - 基于此 公司股价对自由现金流比率高达41倍 企业价值对自由现金流比率则接近该数值的两倍 [7] - 尽管过去一年股价上涨近400% 但公司目前仍处于完全无盈利状态 [7] 市场前景与业务动态 - 摩根士丹利上调预期是基于对“直接到设备”市场发展的看好 [3] - 业务分拆和频谱销售可能有助于支撑其当前估值 [7]

文章核心观点 - 文章内容为分析师个人观点与网站免责声明 不构成任何投资建议 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 - 分析师声明其本人未持有文中提及的任何公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [1] - 分析师声明文章内容基于其个人思考与研究 投资者在做出任何投资决策前应自行进行尽职调查 [2] - 网站声明其并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投资银行 其分析师为第三方作者 可能未经任何机构或监管机构许可或认证 [3]

人工智能的能源需求与挑战 - 人工智能是史上最耗电的技术 驱动大型语言模型如ChatGPT的每个数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - 人工智能的快速发展正将全球电网推向极限 电力需求激增导致电网紧张和电价上涨 [1][2] - 行业领袖发出警告 OpenAI创始人Sam Altman认为人工智能的未来取决于能源突破 而Elon Musk预测明年人工智能将面临电力短缺 [2] 被忽视的能源基础设施投资机会 - 一家鲜为人知的公司拥有关键的能源基础设施资产 定位于满足即将到来的人工智能能源需求激增 [3] - 该公司并非芯片制造商或云平台 但可能是美国最重要的人工智能股票之一 因为它从数字时代最有价值的商品——电力中获利 [3][6] - 该公司是人工智能能源热潮的“收费站”运营商 业务横跨液化天然气出口、核能基础设施以及工业设施重建 [4][5][7] 公司的核心业务与战略定位 - 公司拥有关键的核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略的核心位置 [7] - 公司是全球少数有能力在石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施领域执行大规模复杂EPC项目的企业之一 [7] - 公司在特朗普总统“美国优先”能源政策推动下即将爆发的美国液化天然气出口领域扮演关键角色 [5][7] 公司独特的财务与投资优势 - 公司完全无负债 与背负巨额债务的能源和公用事业公司形成鲜明对比 [8] - 公司持有大量现金储备 规模相当于其总市值近三分之一 [8] - 公司持有一家人工智能热门公司的巨额股权 让投资者能以非溢价方式间接接触多个人工智能增长引擎 [9] 估值与市场关注度 - 剔除现金和投资后 公司交易市盈率低于7倍 估值极低 [10] - 该股未被市场充分关注且估值被严重低估 一些最隐秘的对冲基金经理已在闭门投资峰会上推荐 [9] - 华尔街开始注意到该公司正悄然受益于多重顺风 且没有高估值负担 [8] 多重宏观趋势的受益者 - 公司业务将四大趋势联结在一起：人工智能基础设施超级周期、特朗普时代关税驱动的制造业回流、美国液化天然气出口激增以及核能领域的独特布局 [6][14] - 制造业回流趋势下 公司将率先为回迁的美国制造商进行设施重建、改造和重新设计 [5] - 核能作为清洁、可靠的电力来源 是未来的发展方向 公司在该领域已有布局 [7][14]

公司核心交易事件 - 全球卫星连接解决方案提供商Viasat报告了在股价大幅上涨一年后出现显著内部人士抛售 [1] - 董事长兼首席执行官Mark D Dankberg于2026年1月6日通过SEC表格4备案间接出售了100,000股股票，总对价为400万美元 [1] - 交易基于SEC表格4的加权平均购买价格40.34美元计算 [2] 交易详情与背景 - 此次出售后，Dankberg的间接持股从交易前的1,534,993股减少至1,434,993股 [2][7] - 这是继2025年7月之后一系列大规模减持中的第二笔，此前曾出售200,000股，使其间接持股从1,734,993股累计减少了300,000股 [7] - 所有出售的股票均为间接持有，主要通过信托实体持有，不涉及直接所有权 [7] - 此次出售是根据2025年9月15日采纳的Rule 10b5-1交易计划进行的，属于预先确定的处置安排 [7] 公司财务与市场表现 - 公司市值为55.2亿美元，过去12个月营收为45.8亿美元，过去12个月净亏损为5.223亿美元 [4] - 截至2026年1月6日，公司股价在过去一年内上涨了361% [4] - 在截至9月30日的财年第二季度，公司销售额达到11.4亿美元，高于去年同期的11.2亿美元 [12] - 财年第二季度净亏损收窄至6140万美元，去年同期净亏损为1.376亿美元 [12] - 股价在11月达到的52周高点43.59美元附近徘徊 [11] 公司业务概览 - Viasat是一家全球通信公司，专门提供先进的卫星和宽带解决方案 [6] - 业务组合涵盖固定和移动连接，利用专有技术和基础设施满足多个行业的复杂连接需求 [6] - 提供基于卫星的宽带互联网、机上连接、通信设备及相关技术解决方案，服务消费者、商业和政府市场 [8] - 收入主要来自基于订阅的卫星服务、设备销售和技术许可，依托专有的卫星网络基础设施和地面系统 [8] - 客户群包括住宅宽带用户、商业航空公司、海事运营商、企业和政府机构 [8] - 公司的规模和综合方法使其在不断发展的卫星通信市场中成为关键参与者 [9] 交易动因与市场时机 - 此次出售并非危险信号，因为交易是根据预先安排的Rule 10b5-1计划执行的，此类计划常用于避免利用内幕信息的指控 [10] - 出售后，Dankberg仍持有超过100万股股票，表明其并非试图抛售股票 [11] - 出售时机对Dankberg有利，因股价接近52周高点 [11] - 股价上涨得益于公司多次成功的卫星发射和政府合同的获取，同时营收也实现同比增长 [11] - 公司的成功导致股价上涨，使市销率接近过去一年的高点，因此当前是出售而非买入股票的时机 [12]

核心观点 - 长荣海运作为全球领先的集装箱航运公司，已决定为其整个船队升级至国际海事卫星组织的NexusWave融合连接解决方案，这是首家采用此方案的台湾运营商，此举旨在提升船员福利、加强网络安全并加速船队数字化进程 [1] 合作与升级详情 - 此次升级基于长荣海运多年使用Fleet Xpress的经验，NexusWave方案提供融合多网络连接，具备高速、无限流量和始终在线的性能 [2] - 该解决方案采用安全设计，并利用ViaSat-3超高容量网络，旨在支持长荣海运的增长计划，其平台可扩展以满足需求 [2] - 长荣海运表示，全船队采用NexusWave体现了其对船员福利和卓越运营的承诺，并为其持续为客户创新提供了平台 [3] - Viasat海事副总裁表示，长荣海运正在为现代数据驱动航运树立清晰标准，通过全船队升级，公司获得了覆盖全球、基于安全基础设施的单一管理连接解决方案 [3] 技术应用与效益 - 船员将获得家庭般的互联网体验，船舶运营则受益于一个可扩展的平台，该平台支持预测性分析、实时冷藏集装箱监控以及全船队完全集成的物联网 [2] - 该解决方案计划融入ViaSat-3 Ka波段网络和VS60海事终端，旨在提升性能、速度、灵活性、网络效率和数据安全性 [8][9] 公司背景 - 国际海事卫星组织是Viasat旗下公司，拥有超过40年经验，为船东和运营商提供可靠创新的解决方案，以保持连接、安全航行、提高运营效率并确保船员福利 [4] - Viasat是一家全球通信公司，于2023年5月完成了对国际海事卫星组织的收购，整合了两家公司的团队、技术和资源 [5]

投资组合调整概况 - Baupost集团最新13F文件显示其投资组合保持高度选择性、集中性和基本面驱动 将资本集中配置于少数具有下行保护和长期现金生成能力的持久性企业[1] - 本季度投资操作体现了基于具体证券的审慎决策 包括数笔积极的增持、一些显著的减持以及完全清仓 反映了对原有安全边际耗尽的判断[2] - 本季度是信念驱动的一季 资本被积极重新配置到少数高确信度的标的上 特别是QSR、ELV和UNP[13] - 投资组合强调首先关注下行保护 上行空间则来自均值回归和企业持久性 而非宏观押注[17] 重点增持操作 - **Restaurant Brands International (QSR)**：增持4,203,300股 总持股达8,252,862股 持仓价值5.293亿美元 占投资组合11.05% 季度环比增幅超过100% 现已成为最大公开股票持仓[3] 此举表明公司认为市场过度折现了其短期运营担忧 而其稳定的特许经营模式、经常性特许权使用费现金流及长期单店经济模型存在显著错误定价[4] - **Elevance Health (ELV)**：增持703,000股 总持股达1,319,000股 持仓价值4.262亿美元 占投资组合8.90% 持仓规模增加超过一倍 成为基金最大的医疗保健领域敞口之一[5] 管理式医疗企业符合其投资理念 近期成本压力和监管担忧为这家高质量复合型企业创造了有吸引力的切入点[6] - **Union Pacific (UNP)**：新建仓位并增持1,496,204股 总持股1,496,204股 持仓价值3.537亿美元 占投资组合7.38% 立即成为前五大持仓[7] 铁路行业的高进入壁垒、定价能力和长期运量杠杆使其成为注重下行保护的价值投资者的天然选择 该操作反映了对铁路资产在全周期内能提供通胀保护和持久资本回报的信心[8] 重点减持操作 - **Alphabet (GOOG)**：减持775,850股 总持股降至1,858,138股 持仓价值4.526亿美元 占投资组合9.45% 减持幅度近30%[9] 此次减持更可能反映投资组合风险管理 而非信念丧失 在强劲表现和组合内权重升高后 减持GOOG使得资本得以重新配置到如QSR和ELV等高确信度标的 同时仍保持对Alphabet核心现金生成业务的重要敞口[9] - **CRH plc (CRH)**：减持442,000股 总持股降至3,383,395股 持仓价值4.057亿美元 占投资组合8.47%[10] 尽管小幅减持 其仍是大型持仓 这反映了公司的投资纪律 即当估值接近内在价值时进行减持 即使长期投资逻辑依然成立[10] 清仓操作 - 本季度完全退出的持仓包括：Viasat (VSAT)、Liberty Broadband (LBRDK, LBRDA)、ICON plc (ICLR)、Amcor (AMCR)[11] - 这些清仓操作表明公司认为风险回报平衡已经改变 原因可能是估值回归、投资逻辑受损或出现其他更优机会[12] 投资理念与组合特征 - 投资组合侧重于实体企业而非主题 前几大持仓集中在餐饮、铁路、医疗保健和材料行业 这些行业均拥有有形资产、定价权和现金流可见性[14] - 减持操作关乎风险管理而非看空 对GOOG和CRH的减持反映了投资组合平衡和估值纪律[15] - 集中度保持有意为之 前十大持仓占披露资产的75%以上 这强化了其信念 即多元化是对抗无知而非风险的保护[16]