文章核心观点 - 公司在Q2财报中收入和利润超预期,但股价仍较IPO价下跌80%以上[2] - 公司与Block的合同续签导致收入和利润指标出现大幅波动,给分析师和投资者带来了困扰[3] - 公司的总交易量(TPV)持续创新高,显示其平台的强大和客户群的稳定性[5] - 公司正在逐步实现收入和利润的正增长,并将在未来几个季度实现盈利[7][11][12] - 公司现金充沛,有望进一步加大股票回购力度[16][17][18][20] - 公司估值较低,有望迎来估值重估[23][26][27] 根据目录分别总结 增长 - 公司总交易量(TPV)持续创新高,增长32%[5] - 公司非Block客户的TPV增长超过15个百分点快于Block[6] - 公司10大客户中有8家TPV增长超过75%,呈现"逆天"般的增长势头[7] - 公司将与Varo Bank、Affirm、Apple等公司展开新合作,有望带来持续增长[7] 盈利能力 - 公司毛利下降6%,毛利率为63%,未来几个季度有望提升[8][9] - 公司的利润率指标(Take Rate)有所下降,显示定价能力有所下降[9] - 公司预计Q3和Q4的毛利增速将达25-27%和22-24%,毛利率将达到低70%区间[9] - 公司预计Q3和Q4的调整后EBITDA利润率将达4-6%和6-8%,实现正盈利[10][11][12] 财务状况 - 公司现金充沛,净现金占市值40%,处于极佳水平[16] - 公司正积极回购股票,已经回购了6%的股份[17][18][19] - 公司自由现金流充沛,TTM自由现金流率达17%[20] 估值 - 公司当前估值仅为收入和毛利的3-5倍,远低于行业平均水平[23] - 分析师给出的12个月目标价为8.54美元,较当前价格有64%的上涨空间[25][26] - 公司有望迎来估值重估,成为投资者关注的增长股[27]