文章核心观点 - 人工智能是博通的增长驱动力，虽其股价近期回调但有望加入万亿美元市值俱乐部 [1] 博通在人工智能芯片市场的地位 - 英伟达主导人工智能数据中心GPU市场，博通在人工智能芯片特定细分领域即ASIC市场占据领先地位，占该市场份额的55% - 60% [3] - 博通为定制人工智能芯片建立了稳固客户群，包括Alphabet和Meta Platforms，近期还新增了第三个客户，因此提高了人工智能芯片的收入预期 [3] 博通人工智能芯片业务的收入情况 - 2023财年人工智能芯片占博通半导体收入的15%，预计2024财年将增至35% [4] - 博通预计2024财年定制人工智能芯片销售额将超100亿美元，约占其预计的2024财年510亿美元收入的20% [4] - 摩根大通认为博通定制人工智能芯片有更多收入增长空间，估计收入机会在200 - 300亿美元之间，且长期复合年增长率将超20% [4] 博通在人工智能市场的其他机会 - 科技巨头希望减少对英伟达昂贵GPU的依赖，OpenAI可能正在与博通就定制人工智能芯片开发进行谈判 [5] - 人工智能数据中心需要高速连接来快速传输大量数据，推动了博通网络业务发展，其以太网交换机出货量同比翻番 [5] - 市场研究公司Omdia预测，到2030年特定人工智能网络流量将以120%的年增长率增长，Dell'Oro预计未来五年人工智能将使数据中心交换机市场规模翻倍至800亿美元，博通在该市场有更大机会 [5][6] 博通的盈利增长及市值潜力 - 博通本财年预计每股收益4.75美元，未来几年盈利有望健康增长 [7] - 分析师预计博通未来五年年盈利增长率为18%，五年后每股收益可能跃升至10.87美元 [8] - 博通股票目前的远期市盈率为24倍，低于纳斯达克100指数的28倍，假设五年后仍以20倍远期市盈率交易，其股价可能上涨53%，足以使其加入万亿美元市值俱乐部 [8]