文章核心观点 - 近期市场波动加剧，投资者感到恐惧，但此时正是进行长期投资的好时机，尤其是投资被忽视的成长型股票 公司 Wheels Up Experience 今年以来市值下跌超 50%，市值略超 10 亿美元，虽面临运营和品牌风险，但有催化剂推动股价上涨，分析师将其评级上调为买入 [1][2][3] 新的市场策略和客户优惠 - 公司简化客户信息，提供包机和会员两种选择，包机是按需付费，会员每年至少 10 万美元，可享受特定航线的保障和价格保护 [4] - 公司通过应用程序或网站预订时引入价格透明度，客户可选择“灵活日期”搜索替代航班或类似航线以节省费用 [5] - 公司与达美航空合作推出新的高级福利，每次飞行提供 2% 的飞行信用返还，消费超 12.5 万美元的乘客可获得达美航空最高级别的常旅客钻石卡会员资格及一系列特权 [5][6] 财务和运营亮点 Q2 亮点 - 活跃用户 9999 人，同比下降 20%；实时航班航段 12855 个，同比下降 29%；私人飞机航班交易总额 2.16843 亿美元，同比下降 19%；每航段私人飞机航班交易价值 16868 美元，同比增长 15%；私人飞机包机 FTV 为 1.13153 亿美元，同比增长 35%；总包机 FTV 为 1.61656 亿美元，同比增长 16%；准点率 87%；完成率 99%；收入 1.96285 亿美元，同比下降 41%；净亏损 9697.3 万美元，同比收窄 40%；调整后 EBITDA 亏损 3735.5 万美元，同比收窄 7% [9] - 上半年收入 3.93386 亿美元，同比下降 43%；净亏损 1.94366 亿美元，同比收窄 26%；调整后 EBITDA 亏损 8658.4 万美元，同比收窄 3% [9] 收入细分 - 会员收入 1604.6 万美元，同比下降 25%；飞行收入 1.63684 亿美元，同比下降 30%；飞机管理收入 295.7 万美元，同比下降 94%；其他收入 1359.8 万美元，同比下降 54%；总收入 1.96285 亿美元，同比下降 41% [11] 盈利能力 - 调整后贡献利润率扩大至 7.8%，同比提高 240 个基点 公司预计第三季度调整后贡献利润率将继续改善 [12][13] - 调整后 EBITDA 亏损同比收窄 7% 至 3740 万美元，公司认为今年某个时候可实现调整后 EBITDA 盈利 GAAP 净亏损同比大幅收窄 40%，至 9700 万美元 [14] 风险和关键要点 - 公司面临运营风险，包括会员数量下降、美国宏观环境严峻可能导致高收入私人飞行者削减开支以及持续亏损等问题 [15] - 新的增长举措和更具吸引力的会员方案可能有助于重新激发会员增长，动态灵活的定价选项可能推动私人包机需求增长，持续的航线网络优化有望提高利润率并减少亏损，公司有望在今年下半年实现盈利 [16]