文章核心观点 - 制药公司scPharmaceuticals宣布与Perceptive Advisors达成高达1.25亿美元的非摊薄融资，用于偿还现有债务和推进FUROSCIX商业化，双方认为这将改善心力衰竭患者治疗并降低医疗成本 [1][2][3] 融资情况 - 公司通过债务和特许权融资组合获得7500万美元，另有5000万美元额度可使用，融资由Perceptive Advisors管理的基金提供 [1] - 7500万美元高级担保定期贷款：公司与Perceptive签订7500万美元高级担保定期贷款协议，交割时约5000万美元用于再融资现有债务，贷款期限五年，到期前无强制本金还款，相比现有债务安排，还款期限延长约四年，最低现金要求降至500万美元，利率为有担保隔夜融资利率（SOFR）+6.75%（SOFR下限为3.25%） [4] - 5000万美元收入权益融资：公司与Perceptive达成5000万美元有上限的收入权益融资协议，Perceptive有权获得FUROSCIX全球净销售额的分级个位数特许权使用费，特许权使用费最初上限为购买价格的1.6倍，特定条件下最高为2.0倍，无“补足”或“追赶”付款，达到上限后协议终止，公司在前两年可按购买价格的1.4倍减去已支付特许权使用费买断协议，之后按上限买断 [5] 资金用途 - 交易所得款项用于偿还现有债务，以及为FUROSCIX的持续商业化活动提供资金，FUROSCIX是公司专有的速尿制剂，用于治疗成人慢性心力衰竭因液体过载引起的充血 [2] 各方观点 - scPharmaceuticals首席执行官John Tucker表示，FUROSCIX有机会积极影响心力衰竭患者的治疗结果并降低可预防的医疗成本，非摊薄融资为实现这些目标提供了充足资源，很高兴与Perceptive合作 [3] - Perceptive Advisors信贷基金投资组合经理Sam Chawla称，很高兴与scPharmaceuticals合作推进其使命，使FUROSCIX成为新的心力衰竭治疗范式的关键组成部分，FUROSCIX有潜力减少不必要的医院使用，提高患者生活质量并为医疗支付方节省大量成本，期待长期互利合作 [3] 公司与合作方介绍 - scPharmaceuticals是一家专注于开发和商业化旨在降低医疗成本和改善健康结果产品的制药公司，主要项目集中在心力衰竭和传染病的皮下自我给药静脉强度治疗，总部位于马萨诸塞州伯灵顿 [14] - Perceptive Advisors成立于1999年，专注于支持生命科学行业的发展，通过识别机会并将金融资源投向现代医疗中最有前景的技术，目前管理约80亿美元资产 [15] 顾问信息 - TD Cowen担任scPharma的独家财务顾问，Latham & Watkins担任其法律顾问，Morrison Foerster担任Perceptive的法律顾问 [6] 产品信息 - FUROSCIX（速尿注射液）80mg/10mL皮下使用，用于治疗成人慢性心力衰竭因液体过载引起的充血 [7] - 速尿可能导致液体、电解质和代谢异常，过度利尿可能导致脱水、血容量减少、循环衰竭、血管血栓形成和栓塞等，还可能引起耳鸣、听力损害、急性尿潴留等不良反应，治疗期间需频繁监测相关指标，特定患者需谨慎使用 [8][9][10][11] - 治疗期间接触水或其他液体以及某些患者动作可能导致随身输液器提前终止输液，临床试验中FUROSCIX给药最常见的不良反应是注射部位和皮肤反应 [12]