文章核心观点 - 金德摩根公司业务模式稳定但存在高债务、低项目储备和高估值等问题 投资者应等待更好切入点 [8] 公司优势 - 作为北美领先的中游能源公司 业务模式稳定 受商品价格波动影响小 吸引风险厌恶型投资者 [1] - 运营79000英里的管道网络和139个终端 资产受长期照付不议合同保障 确保稳定收入 [2] - 美国天然气需求增长 公司作为主要运输商将受益 增强盈利可靠性 [3] - 过去一年股价飙升26.6% 跑赢石油能源板块及其他主要中游公司 [6] 公司风险 - 债务与资本比率为50.01% 处于较高水平 在高利率环境下可能存在问题 [4] - 项目储备从2015年年中峰值220亿美元降至今年6月底的52亿美元 需积极寻找新业务机会 [5] - 当前滚动12个月企业价值与息税折旧摊销前利润比率为11.84 较石油能源板块平均3.12有溢价 相对高估 [7]