文章核心观点 - 菲利普莫里斯公司股票股息收益率高，但投资者需考察其股息支付的可持续性 [1] 股息情况 - 公司每季度支付股息1.30美元，即每年5.20美元，股息收益率为4.5%，超标普500指数1.4%的3倍多 [2] - 2023年公司自由现金流近79亿美元，但股息支出近80亿美元；今年上半年股息支出41亿美元，仅比自由现金流多出2200万美元，缓冲空间小 [2] 业务转型情况 - 管理层力推无烟产品，二季度无烟产品营收占比从去年的35.4%升至38% [3] - 公司营收仍主要依赖可燃烟草产品，本季度香烟出货量占比约80%，出货量同比增长0.4%，但国际市场份额从25.5%降至25.3% [3] - 可燃产品营收微增1.2%至59亿美元，无烟产品营收增长13.6%，公司可能需持续发展无烟业务以维持盈利能力和自由现金流，从而长期支持股息增长 [3]