文章核心观点 - 公司将Five9评级下调至持有，因其2024财年营收指引下调，增长前景不佳，但2024财年每股收益指引上调及长期人工智能顺风因素使其不应被看空，且公司股票基于市盈率估值指标与预期盈利增长率对比来看估值合理 [1][6] 财务表现 - 2024年第二季度实际营收、非公认会计准则调整后息税折旧摊销前利润和正常化每股收益分别超出分析师共识财务预测2.9%、18.1%和17.7% [3] - 2024年第二季度营收同比增长13.1%，达2.521亿美元，归因于关键客户赢得和业务拓展 [3] - 2024年第二季度正常化息税折旧摊销前利润率同比下降2.0个百分点至16.6%，但非公认会计准则调整后息税折旧摊销前利润率仍超出共识估计220个基点 [4] - 2024年第二季度正常化净利润环比增长8.8%，同比增长4.0%，达3890万美元，因营收增长和息税折旧摊销前利润率超预期，每股收益超出预期17.7% [4] 营收指引 - 公司2024财年全年营收指引中点从10.55亿美元下调3.8%至10.15亿美元，预计营收扩张速度将从去年的16.9%放缓至今年的11.5% [4] - 公司下调2024财年营收指引，考虑到近期预订趋势和不确定的经济状况，第二季度预订中100万美元年度经常性收入交易少于预期且无大型交易 [4] 积极因素 - 公司2024财年正常化每股收益指引上调4.6%至2.27美元（中点），预计第四季度正常化息税折旧摊销前利润率将从第二季度的16.6%提高到20.0%以上 [5] - 公司2024年下半年将专注于积极管理费用和审查选择性战略投资，成本控制可能提升全年运营盈利能力和业绩 [5] - 公司“智能虚拟代理”解决方案利用实用人工智能技术，采用该方案的客户代理处理时间下降10%，订阅收入增加20%，且每月订阅费约为人工呼叫代理软件收入的两倍 [5] - 若客户选择用智能虚拟代理取代约15%的呼叫中心活动，公司预计潜在市场可能扩大多达30% [5]