文章核心观点 - Five9本季度财报表现超预期，股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为2（买入），同行业Olo Inc.未公布本季度财报 [1][3][6] Five9财报情况 - 本季度每股收益0.62美元，超Zacks共识预期0.48美元，去年同期为0.48美元，本季度盈利惊喜为29.17%，上一季度盈利惊喜为11.43% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期，截至2025年3月季度营收2.7971亿美元，超Zacks共识预期2.61%，去年同期为2.4701亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] Five9股价表现 - 年初至今Five9股价下跌约38.1%，而标准普尔500指数下跌5.3% [3] Five9未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 可通过公司盈利前景判断股票走向，盈利前景包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪预估修正情况 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计股票近期跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为0.55美元，营收2.7396亿美元，本财年共识每股收益预估为2.59美元，营收11.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业后43%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业Olo Inc.情况 - Olo Inc.尚未公布2025年3月季度财报，预计5月8日公布 [9] - 预计本季度每股收益0.06美元，同比增长20%，过去30天本季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收7752万美元，较去年同期增长16.6% [9]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入同比增长13%[6] - 2025年第一季度订阅收入同比增长14%，占总收入的80%[6] - 2025年第一季度调整后的毛利率为62%[6] - 2025年第一季度调整后的EBITDA利润率为19%[6] - 2025年第一季度的运营现金流为159.3百万美元，运营现金流利润率为14.8%[30] - 2025年第一季度的自由现金流为96.4百万美元，自由现金流利润率为9.0%[32] - 过去12个月的年度美元基础留存率（DBRR）为107%[6] 用户数据 - 新客户中，预计年经常性收入（ARR）为280万美元、170万美元和90万美元的客户分别选择了Five9的解决方案[9] - 企业AI收入同比增长32%，AI占企业订阅收入的9%[7] 未来展望 - 2025年第二季度收入预期为2.745亿至2.755亿美元，2025年的收入预期为11.40亿至11.44亿美元[35] - 2025年预计的调整后EBITDA为19%[36] - 2027年预计收入年增长率为10%至15%[36] 财务状况 - 截至2025年3月31日的现金、现金等价物和可交易投资总额为10.417亿美元，较2024年12月31日的10.060亿美元增长[39] - 2025年总资产为20.899亿美元，较2024年12月31日的20.512亿美元有所增加[39] - 2025年总股东权益为6.643亿美元，较2024年12月31日的6.222亿美元增长[39] 资本支出与费用 - 2025年预计的资本支出为3300万至3400万美元[35] - 2025年预计的税费（非GAAP）为880万至900万美元[35] 负面信息 - 2025年6月30日GAAP净亏损预计在(11,665)千美元至(4,631)千美元之间[65] - 2025年6月30日每股GAAP净亏损预计在(0.15)美元至(0.06)美元之间[65]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收同比增长13%，主要受订阅收入同比增长14%推动 [26] - 订阅收入占总收入的80%，使用收入占13%，专业服务占7% [27] - 企业收入（订阅、使用和专业服务）占LTM收入的90%，商业业务占10%且LTM基础上个位数下降 [27] - LTM美元留存率为107%，上季度为108% [28] - Q1调整后毛利率同比增加约160个基点至62.4%，调整后EBITDA利润率同比增加约360个基点至18.8% [28] - 第一季度非GAAP每股收益为0.62美元，同比增长0.14美元或29% [29] - 基于股票的薪酬同比下降12%，从4500万美元降至3900万美元，占第一季度收入的14% [29] - 运营现金流达4840万美元，占收入的17.3%，自由现金流达3490万美元，占收入的12.5%，自由现金流转化率为66% [30][31] - 2025年全年营收指引维持在11.4亿美元，第二季度营收指引中点为2750万美元 [34] - 2025年非GAAP每股收益中点提高至2.76美元，第二季度非GAAP每股收益指引中点为0.65美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入增长主要由新客户积压订单、安装基础预订三年来最高同比增长率和企业AI收入32%的同比增长驱动 [26] - 企业AI收入在第一季度同比增长32%，占企业订阅收入的9% [14] - 几乎所有ARR超过100万美元的新客户都继续采用AI，AI占企业新客户ACV预订的20%以上 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心CCaaS市场TAM为24亿美元，随着云迁移持续，市场机会大 [15] - 国际业务占公司业务的12%，在新客户方面面临一些阻力，但安装基础客户仍有信心 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过转型举措提升长期竞争地位，在2027年调整后EBITDA基础上达到并超过40规则，自由现金流基础上接近40规则 [4] - 公司将优先投资AI和市场推广举措，以推动收入增长并利用不断扩大的TAM [4] - 公司通过裁员4%优化成本，预计2025年调整后EBITDA利润率至少提高2个百分点 [32][33] - 公司在AI领域具有领先地位，通过Genius AI套件为客户提供价值，推动订阅收入增长 [8] - 公司与Salesforce、ServiceNow、Google Cloud、IBM等合作伙伴加强合作，拓展市场机会 [7][16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，公司在制定指引时采取更谨慎的立场 [33] - 尽管面临挑战，公司对长期全球机会持乐观态度，尤其是高端市场 [15] - 公司预计自由现金流生成将显著改善，有望实现净现金正向 [31] 其他重要信息 - 公司宣布4月3日全球裁员4%，主要影响美国部门，预计年化非GAAP薪酬相关费用净减少2000 - 2500万美元 [32] - 预计与裁员相关的一次性现金支出为700 - 900万美元，非现金支出为100 - 150万美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 订阅收入全年趋势及Q1是否为低谷 - 公司未给出订阅增长具体指引，全年总营收指引维持在1.14亿美元不变，Q1宏观环境相对稳定，Q2不确定性增加，公司采取更谨慎立场，订阅收入趋势类似总营收 [38][39] 问题: 40规则目标中调整后EBITDA、自由现金流与营收增长的分解 - 中期假设营收增长10 - 15%（假设宏观环境稳定），EBITDA利润率在25 - 30%，预计中期毛利率达66 - 68%，主要由订阅毛利率提升和收入结构向订阅业务转移驱动，同时公司将继续控制运营费用 [41][42] 问题: 企业端销售周期延长情况 - 主要是大型企业交易销售周期延长，国际市场因地缘政治因素对美国供应商有阻力，但公司关注安装基础客户，部分交易滑至下一季度，团队仍在跟进 [49][50][51] 问题: Genius AI在当前环境下对客户决策的影响 - 不确定时期影响决策，但AI革命促使公司加快采用AI，公司在AI领域有良好势头，新客户和安装基础客户对AI解决方案的采用率高，且AI能为客户带来实际ROI [57][58][60] 问题: 转型对组织各部门的影响 - 裁员涉及大多数部门，主要在美国，但销售能力未受影响，公司将继续在市场推广和AI举措上投资，确保内部战略一致 [62] 问题: Five9 Fusion中BYOT增长的驱动因素 - Salesforce大力推动其客户采用BYOT，Five9 Fusion简化了市场推广，使各方更好理解价值主张，BYOT高端产品需要公司的语音流或转录流来驱动Einstein，从而带来更多机会 [65][66] 问题: 公司内部转型的市场推广举措内容 - 包括产品和市场推广两方面，产品上加大对AI的投资，市场推广上有销售执行和组织变革、漏斗顶部营销举措，同时注重安装基础客户的渗透，如AI蓝图计划和相关组织变革 [72][73][74] 问题: 全年指引的压力测试情况 - 年初设定指引时假设今年下半年季节性增长较去年更温和，鉴于不确定性增加，进一步调低预期，Q1超预期770万美元提供了缓冲，虽有大客户业务结束的不利因素，但AI业务增长和安装基础预订增长等积极因素可抵消，最终确定全年营收指引不变 [79][80][81] 问题: 国际公司对美国供应商的抵制风险及应对 - 国际业务占比12%，主要在新客户方面有阻力，安装基础客户仍有信心，公司作为全球公司，能就数据处理等问题与客户沟通，随着时间推移有望继续在国际市场执行，从指引来看，剩余增量收入大部分来自现有客户和已在积压订单中的新客户，可见度较高 [83][85][88] 问题: 与BT合作在关税公告后的进展 - 与BT的关系依然牢固，业务和订单获取情况良好，公司在国际市场依赖合作伙伴，将继续与BT合作执行 [93] 问题: 合作伙伴的联合销售激励情况 - 所有合作伙伴都有良好的联合销售安排，双方都有激励措施，且有专门人员合作推广联合价值主张 [97][98][99] 问题: 中期运营模型中AI收入贡献及对毛利率的影响 - 中期目标10 - 15%的营收增长包含当前AI的发展势头，若AI加速发展有进一步增长空间，AI业务毛利率较高，如收购的Inference业务毛利率在70 - 80%且有提升，AI收入占比增加将推动整体毛利率上升 [101][102] 问题: 未来营收预期及10 - 15%增长的缓冲情况 - 10 - 15%的增长预期是运营审查的结果，反映了公司对销售能力和市场推广举措的投资，近期季度增长13%，指引更谨慎，AI业务采用消费型定价将成为营收增长驱动力，公司与合作伙伴的合作将带来更多机会 [111][112][113] 问题: 转录流业务在下半年的预期 - 转录流和语音流API层在战略合作伙伴关系中变得更重要，虽目前规模较小，但有望成为增长因素，在与其他CRM供应商合作中可实现盈利 [115][116] 问题: 漏斗顶部举措内容及薪酬结构是否改变 - 公司一直在优化薪酬结构和激励计划，可能会引入新的指标或KPI，如在安装基础销售团队中针对AI销售设置激励措施 [120][121] 问题: 净留存率下滑及未来稳定性 - DBR降至107%在季度初已预期，主要受大客户业务结束和季节性下降影响，未来虽仍有不利因素，但AI业务增长和高ARR客户留存率高可抵消，预计全年会有小幅度波动 [124][125] 问题: 延长交易周期的应对举措及Five9 Fusion与Salesforce关系的发展 - 销售团队专注于在新客户业务中同时交付AI和平台，交易周期延长主要是公司更关注支出，Five9 Fusion目前主要推动BYOT机会以驱动Einstein，未来有望实现更多渠道路由和Agent Force相关功能 [129] 问题: AI收入包含的产品及对毛利率的影响 - AI收入仅包括收购Inference后推出的AI产品，如AI自助服务、AI代理、代理辅助等，不包括简单自动化和WEM功能，中期来看，AI业务成本下降且公司软件开发高效，预计对毛利率是推动而非阻碍 [136][137][138]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为20.89924亿美元，较2024年12月31日的20.51214亿美元增长1.89%[16] - 2025年第一季度，公司实现营收2.79705亿美元，较2024年同期的2.4701亿美元增长13.24%[19] - 2025年第一季度，公司净利润为57.6万美元，而2024年同期净亏损707.7万美元[19] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为6642.86万美元，较2024年12月31日的6221.92万美元增长6.76%[16] - 2025年第一季度，经营活动提供的净现金为4838.4万美元，较2024年同期的3235.3万美元增长49.55%[27] - 2025年第一季度，投资活动使用的净现金为3810.3万美元，而2024年同期为2.66823亿美元[27] - 2025年第一季度，融资活动使用的净现金为216.3万美元，而2024年同期提供净现金3.31396亿美元[27] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为3.72303亿美元，较期初的3.64185亿美元增加811.8万美元[27] - 2025年第一季度，基本每股收益为0.01美元，而2024年同期为 - 0.10美元[19] - 2025年第一季度，综合收益为43.7万美元，而2024年同期综合亏损796.2万美元[19] - 2025年第一季度总营收2.79705亿美元，较2024年同期的2.4701亿美元增长13.23%[111][113] - 2025年第一季度净利润为57.6万美元，而2024年同期净亏损707.7万美元[113] - 2025年第一季度公司收入从2.47亿美元增至2.797亿美元，实现净利润60万美元[136] - 2025年第一季度营收2.79705亿美元，较2024年同期的2.4701亿美元增长13%，主要归因于大客户业务增长[155] - 2025年第一季度营收成本1.25973亿美元，较2024年同期的1.1453亿美元增长10%，占营收比例从46%降至45% [157] - 2025年第一季度毛利润1.53732亿美元，较2024年同期的1.3248亿美元增长16%，占营收比例从54%升至55% [158] - 2025年第一季度研发费用4110万美元，较2024年同期的4151.8万美元下降1%，占营收比例从17%降至15% [159] - 2025年第一季度销售和营销费用8285.5万美元，较2024年同期的8110.9万美元增长2%，占营收比例从33%降至30% [160] - 2025年第一季度一般及行政费用3520.5万美元，较2024年同期的3054.8万美元增长15%，占营收比例维持12% [161] - 2025年第一季度利息费用411.5万美元，较2024年同期的256.7万美元增长60%，主要因2024年3月发行2029年可转换优先票据 [162] - 2025年3月31日结束的三个月，经营活动提供净现金4840万美元，2024年同期为3240万美元[169,172,173] - 2025年3月31日结束的三个月，投资活动使用净现金3810万美元，2024年同期为2.668亿美元[169,174,175] - 2025年3月31日结束的三个月，融资活动使用净现金220万美元，2024年同期提供净现金3.314亿美元[169,176,177] 公司资产相关数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，应收账款净额为118,614千美元，较2024年12月31日的115,172千美元有所增加[38] - 截至2025年3月31日，原期限超过一年的合同中分配至剩余履约义务的总交易价格为10.667亿美元，预计未来24个月确认约四分之三的收入[41] - 截至2025年3月31日，短期可销售投资成本为671,038千美元，公允价值为671,394千美元；截至2024年12月31日，成本为643,067千美元，公允价值为643,410千美元[43] - 截至2025年3月31日，处于未实现亏损状态不到12个月的可销售投资未实现亏损总计78千美元，公允价值为305,549千美元；截至2024年12月31日，未实现亏损总计247千美元，公允价值为185,419千美元[43] - 截至2025年3月31日，一年内到期的可销售投资成本为442,427千美元，公允价值为442,667千美元；一至两年到期的成本为228,611千美元，公允价值为228,727千美元[44] - 截至2025年3月31日，现金等价物中一级资产为206,574千美元，二级资产为1,197千美元，总计207,771千美元[50] - 截至2025年3月31日，可销售投资中一级资产为445,074千美元，二级资产为226,320千美元，总计671,394千美元[50] - 截至2024年12月31日，现金等价物总计199,644,000美元，可销售投资总计643,410,000美元[51] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，现金及现金等价物分别为370,344,000美元和362,546,000美元[56] - 截至2025年3月31日，有一个客户占应收账款的13%[56] - 2025年和2024年第一季度，物业和设备的折旧和摊销费用分别为1040万美元和950万美元[57] - 2025年和2024年第一季度，无形资产的摊销费用分别为410万美元和260万美元[59] - 截至2025年3月31日，公司营运资金6.486亿美元，包括3.703亿美元现金及现金等价物和6.714亿美元有价证券投资 [164][165] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总计10.417亿美元[193] 公司债务相关数据关键指标变化 - 2024年3月，公司发行7.475亿美元本金的2029年可转换优先票据，利率1.00%，并回购约3.131亿美元本金的2025年可转换优先票据，利率0.50%[51] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，2025年可转换优先票据的估计公允价值分别为4.308亿美元和4.232亿美元；2029年可转换优先票据的估计公允价值分别为6.376亿美元和6.748亿美元[51] - 公司回购2025年可转换优先票据产生约660万美元的债务清偿收益[61][63] - 2024年3月发行2029年可转换优先票据的总净收益约为7.288亿美元[65] - 2029年可转换优先票据初始转换价约为每股79.42美元，较2024年2月27日收盘价溢价约30%[66] - 2025年3月31日公司普通股收盘价为每股27.15美元，未满足2029年可转换优先票据转换条件[68] - 公司在2027年3月22日前不可赎回2029年可转换优先票据，赎回需满足一定股价条件[69][70] - 截至2025年3月31日，2029年可转换优先票据净账面价值为7.32721亿美元[72] - 2029年可转换优先票据债务发行成本按1.49%的实际利率摊销至利息费用[72] - 2020年5月和6月，公司发行7.475亿美元2025年可转换优先票据，年利率0.500%[74] - 2024年3月，公司回购3.131亿美元2025年可转换优先票据，截至2025年3月31日，约4.344亿美元未偿还[76] - 2025年可转换优先票据初始转换价约为每股134.34美元，较2020年5月21日收盘价溢价约30%[77] - 截至2025年3月31日，2025年可转换优先票据净账面价值为4.34031亿美元[81] - 2025年可转换优先票据债务发行成本按1.00%的实际利率摊销至利息费用[82] - 截至2025年3月31日，2025年可转换优先票据的未偿还本金总额为4.344亿美元，将于2025年6月1日到期；2029年可转换优先票据的未偿还本金总额为7.475亿美元，将于2029年3月15日到期[104] - 2020年5月和6月发行的2025年可转换优先票据，本金总额7.475亿美元，利率0.50%，截至2025年3月31日未偿还本金4.344亿美元[182] - 2024年3月发行的2029年可转换优先票据，本金总额7.475亿美元，利率1.00%，截至2025年3月31日未偿还本金7.475亿美元[183] - 截至2025年3月31日，公司可转换优先票据未偿还本金总额为11.819亿美元[194] 公司股权及股权激励相关数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司已发行和流通的普通股分别为76,243,231股和75,807,505股[84] - 截至2025年3月31日，与未行使股权奖励和员工股权激励计划相关的预留普通股总数为26,056,000股[86] - 2025年第一季度，公司授予267,711份基于市场条件的绩效股份单位（PRSUs），授予日公允价值为1390万美元，可赚取数量为目标数量的0% - 200%[89] - 2024年公司实际总股东回报率为 - 47.25%，2022 - 2024、2023 - 2025、2024 - 2026绩效期的PRSUs在2024年衡量期的支付比例均为0%[91] - 2025年第一季度和2024年第一季度的股票薪酬费用分别为39,245,000美元和44,684,000美元[92] - 2025年第一季度和2024年第一季度，基本和摊薄每股净收益（亏损）分别为0.01美元和 - 0.10美元[95] 公司地区营收及资产相关数据关键指标变化 - 2025年3月31日美国地区营收2.47057亿美元，国际地区营收3264.8万美元；2024年3月31日美国地区营收2.1926亿美元，国际地区营收2775万美元[111] - 2025年3月31日美国地区长期资产净值1.38849亿美元，国际地区761.1万美元；2024年12月31日美国地区1.36382亿美元，国际地区850.6万美元[112] 公司租赁相关数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司确认390万美元的使用权资产，短期租赁负债130万美元，长期租赁负债260万美元[118] - 2025年3月31日经营租赁成本317.1万美元，2024年同期326.6万美元；2025年第一季度融资租赁成本226.9万美元，2024年同期52.2万美元[119] - 2025年3月31日经营租赁使用权资产3644.4万美元，经营租赁负债4611.8万美元；融资租赁使用权资产2111.3万美元，融资租赁负债2141.1万美元[120] - 2025年3月31日经营租赁加权平均剩余期限4.9年，折现率4.2%；融资租赁加权平均剩余期限2.4年，折现率5.8%[120] - 截至2025年3月31日，经营租赁义务为5070万美元，融资租赁义务为2290万美元[185] 公司收购及重组相关数据关键指标变化 - 2024年8月27日公司以约1.738亿美元收购Acqueon全部股份，1.394亿美元计入商誉[121][122] - 2024年和2025年第一季度在收购日期计量期内分别记录了不到10万美元和130万美元的调整[122] - 2024年公司因收购产生790万美元交易成本，2025年第一季度无额外成本[124] - 2024年公司宣布裁员计划，全球全职员工减少约6%，产生960万美元重组成本[126][134] - 截至2025年3月31日，2024年裁员计划已支付940万美元，剩余20万美元预计二季度支付[127] - 2025年3月31日公司批准新裁员计划，预计全球全职员工减少约4%[128][135] - 2025年裁员计划现金支出预计700 - 900万美元，非现金支出预计100 - 150万美元[128][135] 公司其他财务相关数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司确认与2024年12月31日合同负债相关的收入为4940万美元[40] - 2025年和2024年第一季度，订阅及相关使用费用均占公司收入的93%[132] - 截至2025年3月31日，公司年度美元留存率为107%，较2024年的109%有所下降[140] - 2025年第一季度调整后EBITDA

财务业绩预期 - 公司预计2025年第一季度营收、GAAP每股净亏损和非GAAP每股净收入符合或优于2月20日发布的指引[4] - 公司将在2025年5月初的下一次财报电话会议上提供2025年第二季度和2025财年的指引[5] 裁员计划 - 2025年3月31日，公司董事会批准裁员计划，以优先投资关键战略领域并推动盈利增长[7] - 4月3日公司开始执行裁员计划，预计将使全球全职员工减少约4%[8] - 公司估计裁员计划的现金支出约为700万至900万美元，非现金支出约为100万至150万美元[8] - 公司预计裁员费用主要在2025年第二和第三季度产生[8] - 裁员计划相关行动预计在2025年第二季度末基本完成[10] - 4月3日，公司首席执行官迈克·伯克兰就裁员计划向员工发送了电子邮件[11] 前瞻性陈述风险 - 本报告包含前瞻性陈述，存在诸多可能导致陈述不准确的风险[12] 公司上市信息 - 公司普通股面值为每股0.001美元，交易代码为FIVN，在纳斯达克全球市场上市[2]

文章核心观点 - 五九公司（Five9）被提升至Zacks排名第二（买入），因其盈利预期上升，这反映了其盈利前景积极，可能推动股价上涨 [1][3] 各部分总结 影响股价的强大力量 - 公司未来盈利潜力的变化与股价短期走势密切相关，机构投资者会依据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，从而导致股价变动 [4] 利用盈利预期修正的力量 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，追踪此类修正进行投资决策可能有回报，Zacks排名股票评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [6] - Zacks排名系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，自1988年以来，排名第一（强力买入）的股票平均年回报率为25% [7] 五九公司的盈利预期修正 - 截至2025年12月的财年，该公司预计每股收益2.59美元，较上年报告数字变化4.9% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了58.1% [8] 总结 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，只有前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [9] - 五九公司升至Zacks排名第二，处于Zacks覆盖股票的前20%，意味着其盈利预期修正表现出色，短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 Five9将于5月1日公布2025年第一季度财报，公司营收和盈利有增长预期但受宏观因素影响，同时推荐了几只可能财报超预期的股票 [1][2] Five9第一季度财报预期 - 公司预计第一季度营收2.715 - 2.725亿美元，Zacks共识预期为2.7258亿美元，同比增长10.35% [1] - 2025年第一季度非GAAP每股收益预计47 - 49美分，Zacks共识预期为48美分，同比持平，过去30天下调1美分 [2] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为18.55% [2] 影响Five9第一季度业绩的因素 积极因素 - 企业AI收入持续增长，2024年第四季度同比增长46%，占企业订阅收入的9%，有望推动第一季度盈利 [3] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率达23.1%，自由现金流7900万美元，运营效率和财务稳定性强，支撑第一季度业绩 [4] - 与Salesforce、ServiceNow等公司的合作加强了竞争优势，促进客户获取和留存 [5] 消极因素 - 宏观经济逆风，如持续通胀、高利率和汇率波动，影响公司第一季度表现 [6] Zacks模型对Five9的判断 - Five9的盈利ESP为 - 11.27%，Zacks排名为3，不太可能实现盈利超预期 [7] 其他值得考虑的股票 - Affirm（AFRM）盈利ESP为 + 63.27%，Zacks排名为1，将于5月8日公布2025财年第三季度财报，共识预期每股亏损8美分，较去年同期大幅收窄 [8][9] - Block（XYZ）盈利ESP为 + 7.52%，Zacks排名为2，将于5月1日公布2025年第一季度财报，共识预期每股收益88美分，同比增长3.53% [9][10] - Compass（COMP）盈利ESP为 + 16.67%，Zacks排名为2，将于5月8日公布2025年第一季度财报，共识预期每股收益6美分，同比增长77.78% [10][11]

文章核心观点 - 综合盈利前景和估值指标，Five9（FIVN）可能是目前更具价值的选择 [7] 公司评级 - Five9和F5 Networks的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），Zacks排名倾向于近期盈利预测有积极修正的股票，表明FIVN盈利前景正在改善 [3] 价值评估方法 - 寻找价值机会的模型是将风格评分系统中价值类别的出色评级与强大的Zacks排名相结合，Zacks排名强调盈利预测趋势积极的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] - 风格评分的价值等级考虑了各种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - FIVN的预期市盈率为9.53，FFIV为18.71；FIVN的PEG比率为0.63，FFIV为2.65 [5] - FIVN的市净率为2.98，FFIV为4.78；基于这些指标，FIVN的价值等级为B，FFIV为D [6]

文章核心观点 - 市场预计Five9在2025年第一季度营收增长但收益持平，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来判断盈利超预期的可能性，Five9不太可能盈利超预期，Meta Platforms则很可能超预期 [1][2][18] 分组1：Five9预期情况 - 市场预计公司2025年第一季度收益与去年同期持平，但营收更高，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1][2] - Zacks共识预期公司即将发布的报告中季度每股收益为0.48美元，与去年同期持平，营收预计为2.7258亿美元，同比增长10.4% [3] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调了12% [4] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正的ESP读数理论上表明实际收益可能偏离共识估计，且在与Zacks排名1、2或3结合时，是盈利超预期的有力预测指标 [6][7][8] - 负的ESP读数不能表明盈利未达预期，难以预测负ESP读数和/或Zacks排名4或5的股票盈利超预期 [9] 分组3：Five9的ESP和排名情况 - Five9的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -11.27%，目前Zacks排名为2，难以确定公司是否会超预期 [10][11] 分组4：Five9盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.70美元，实际为0.78美元，惊喜率为 +11.43%，过去四个季度均超预期 [12][13] 分组5：盈利情况对股价的影响 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks排名 [14][15] 分组6：Meta Platforms预期情况 - 预计Meta Platforms 2025年第一季度每股收益为5.21美元，同比增长10.6%，营收为412.2亿美元，同比增长13.1% [17] - 过去30天，Meta Platforms的共识每股收益预期下调了6.8%，但其Earnings ESP为3.88%，结合Zacks排名3，表明公司很可能超预期，且过去四个季度均超预期 [18]

文章核心观点 - 短期内Innodata和Five9可能增长更快并超越SoundHound AI，SoundHound AI股价未来12个月或停滞或下跌 [1][6][16] SoundHound AI情况 上市表现 - 2022年4月28日通过与特殊目的收购公司合并上市，上市时股价8.72美元，2024年12月26日涨至历史新高24.23美元，市值近90亿美元 [1] 营收增长 - 2022 - 2024年营收分别增长47%、47%和85%，增长得益于Houndify平台使用增加及多笔收购，2024年初英伟达增持也提升投资者乐观情绪 [2] 股价下跌原因 - 投资者担忧持续亏损、有机增长放缓、依赖收购，高估值以及特朗普不可预测的关税使投资者转向避险投资 [3] 近期挫折 - 英伟达今年初清仓股份，因收购复杂性延迟提交2024年10 - K文件，股价暴跌，当前市值32.8亿美元，是今年预计销售额的20倍 [4] 未来预期 - 分析师预计2025年营收增长96%，多来自近期收购，2026年增长29%，且可预见未来仍将亏损 [5] Innodata情况 业务转型 - 曾是增长缓慢的分析软件公司，2018年推出针对AI应用的数据处理微服务，五家“Magnificent Seven”公司已聘请其清理AI数据 [8][9] 营收增长 - 2019 - 2024年复合年增长率25%，2024年营收增长95%并实现GAAP盈利，增长得益于新合同和生成式AI市场扩张 [10] 估值与预期 - 市值11.6亿美元，是今年销售额的4.8倍，2024 - 2026年分析师预计复合年增长率31%，若到2026年初达到12倍远期销售额，股价可能涨超两倍，市值达35.1亿美元 [13][14][15] Five9情况 业务模式 - 运营基于云的联络中心，用AI聊天机器人和人工代理帮助公司管理和优化客户互动，旨在颠覆传统呼叫中心 [11] 营收增长 - 2019 - 2024年复合年增长率26%，2023 - 2024年GAAP净亏损显著收窄，增长得益于客户服务工作外包和自动化以降低成本 [12] 估值与预期 - 市值17.5亿美元，是今年销售额的1.5倍，2024 - 2026年分析师预计复合年增长率10%，若到2026年初达到5倍远期销售额，股价可能涨近四倍，市值达63.4亿美元 [13][14][15]