文章核心观点 - 公司在公布二季度财报后股价大幅下跌，投资者不应急于抄底，否则可能会失望 [1][13] 分组1：股价表现 - 今年5月初公司公布2024年第一季度财报后股价大幅下跌，自那时起已下跌近22%，表现逊于大盘和主要同行Booking Holdings Inc [1] - 本周早些时候公司公布第二季度财报后，股价与Booking Holdings Inc走势不再一致 [2] - 公布财报后股价大幅下跌，表明投资者未预料到营收增长放缓 [6] 分组2：业绩情况 - 本季度令投资者失望，并非因盈利和营收未达预期，而是指引令人失望 [3] - 下季度营收增长预计远低于最初预测，需求出现疲软迹象，第三季度营收预计增长8%-10%至36.7 - 37亿美元，低于预期的38.4亿美元 [4] - 尽管营收增长放缓，但远期营收增长仍处于个位数的低水平，分析师的共识估计可能过于乐观，公司远期增长可能会被下调 [7] - 上一季度运营利润率突然下降，从2024年第一季度的2.5%降至24%，原因是固定成本相对于销售额增加 [8] 分组3：估值分析 - 二季度财报令人失望后，公司股价跌至2023年初水平，基于市销率倍数，处于2020年末IPO以来的最低水平之一 [9][10] - 尽管当前市销率低，但由于营收增长逐渐正常化、扩张战略不确定性高以及需求疲软，不太可能重现2023年近60%的涨幅 [10] 分组4：未来展望 - 管理层预计第三季度利润率将继续压缩，营销费用同比增长将快于营收 [12] - 公司正拓展传统旅游服务以外的业务，但成功与否不确定，新推出的Airbnb Icons对营收影响不大 [10]