海外互联网龙头 1Q 业绩更新 20260514 摘要 谷歌 26Q1 净利 626 亿美元超预期，AI Overviews 驱动搜索广告量价 齐升，云业务收入增 63%且利润率升至 33%，上调 26-27 年盈利预测。 亚马逊 AWS 在手订单同比增 93%至 3,600 亿美元，与 OpenAI/ Anthropic 深度绑定，预计 AI 贡献将推动 AWS 增速上行至 35%以上。 Meta 26Q1 收入增 33%，Reels 驱动广告展示量与单价双增，但因 Capex 指引上调及 AI 变现路径间接，面临交易逻辑向需求锁定切换的 压力。 DoorDash 26Q1 GUV 增 37%但 Take Rate 受会员权益及收购拖累下 降，燃油补贴短期压制利润，市场关注 AIAgent 脱媒风险。 网约车行业需求韧性强，Uber/Lyft/Grab 估值处于 15x/7x/15x EV/EBITDA，自动驾驶担忧缓解，平台聚合价值凸显。 OTA 行业受地缘政治影响分化，Booking 因欧洲中东敞口大下调指引， 行业估值已充分反映 AI 替代风险，具备高股东回报性价比。 2026 年第一季度，谷歌的整体 ...