文章核心观点 - 公司2025财年第一季度财报展现出稳定的自由现金流、收益和资本使用情况，重申买入评级，目标价从250美元上调至270美元 [5][13][15] 投资更新 - 自上次发布关于STERIS plc的报告后，股票上涨2.5%，分析师自2020年开始关注该公司，基于第一季度数据的模型更新、高现金流生产力和资本利用能力以及估值支持，重申买入评级 [5] 2025财年第一季度财报洞察 - 公司销售额达13亿美元，增长8%，受270个基点的价格上涨和外汇顺风推动，管理层重申2025财年展望，预计营收增长6.5 - 7.5%，每股收益9.05 - 9.25美元 [6] - 医疗保健业务收入增长10%至9.01亿美元，服务和资本设备收入增长23%；应用灭菌技术（AST）业务收入2.5亿美元，同比增长7%，资本设备销售增长24%，营业利润增长约6.2%；生命科学业务收入增长约2%至1.28亿美元，管理层正在缩减该业务 [7] - 公司毛利率约45.1%，同比下降30个基点，营业利润率同比压缩20个基点，主要受保险成本和薪酬成本上升影响，但息税前利润同比增加2000万美元 [9] - 公司资本支出为 - 1.08亿美元，用于产能扩张和运营效率提升，剥离牙科业务后，未偿还债务约23亿美元，约为息税折旧摊销前利润的1.6倍，自由现金流约10亿美元，用于股息、回购、战略收购和业务增长投资 [9] - 公司宣布连续第19年提高股息，季度股息提高至每股0.57美元 [9] 公司业务观点 - 公司收益符合预期，AST业务增长带来惊喜，公司现金流稳定可预测，市场给予稳定估值倍数，建议关注AST和医疗保健业务，公司有机会利用行业整合机会进行收购 [11] 估值洞察 - 公司通常估值为约2.6倍企业价值/投入资本，目前市盈率约27倍，低于过去两年平均水平，分析师认为公司每股价值270美元，基于财务增长、盈利转化为自由现金流以及资金再投入等因素 [12] - 分析师预计管理层每滚动12个月将投资约6000万美元用于资产增值，预计边际资本回报率为10 - 11%，业务内在价值复合增长率约4%，将当前估值倍数压缩至25倍仍可支持每股270美元的估值 [13] - 分析师预计公司每滚动12个月产生约10亿美元自由现金流，按12%的折现率折现五年后得出类似的每股270美元估值，因此将目标价从250美元上调至270美元 [13] 总结 - 基于2025财年第一季度财报，公司持续产生大量自由现金流，收益和资本使用稳定，分析师认为公司每股价值约270美元，较当前价格有15%的上涨潜力，重申买入评级 [15]