文章核心观点 - 格雷厄姆公司获多方“强力买入”评级，预计2025财年收益将大幅增长，股价有望上升，多元化战略成效显著，虽有估值和风险问题，但仍具投资价值 [2][17] 投资论点 - 公司获Seeking Alpha、量化系统和华尔街分析师“强力买入”评级，预计2025财年收益增长超76%，明年股价上涨近27% [2] 公司概况 - 2021年前为炼油、石化和国防行业提供设备，后收购Barber - Nelson和P3 Technologies以拓展国防和航天领域 [3] - 公司是关键流体、动力、传热和真空技术的全球领导者，客户包括国防和航空航天供应商、炼油厂等 [3] - 长期目标是到2027财年末实现8% - 10%的年均有机收入增长和中低两位数的调整后EBITDA利润率 [3] 竞争与竞争优势 - 公司业务竞争激烈，客户看重技术、价格等因素，竞争对手包括霍尼韦尔等 [4][5] - 公司优势包括工程销售和产品开发平台、处理复杂订单能力等，但此前利润率较弱，Q1有所改善 [5] 2025财年第一季度财务结果 - 收入增长5%至5000万美元，净收入增长12%至300万美元，调整后为360万美元 [6] - 调整后EBITDA为510万美元，积压订单从3.22亿美元增至3.968亿美元，订单收入5580万美元 [6] - 季度末无债务，现金2160万美元，CEO称季度表现为稳健增长、盈利能力增强 [6] 公司增长前景 - 十年前公司营收、EBITDA和净收入大幅下降，尚未完全恢复，EPS增长缓慢与大量发行股份有关 [7][8] - 2025财年展望：净销售额2 - 2.1亿美元，毛利率22% - 23%等 [9] - 华尔街分析师预计2026财年收入低两位数增长，EPS大幅提高 [10][12] 估值 - Seeking Alpha系统给予公司估值评级为D，多项估值指标高于行业中位数，但PEG GAAP [TTM]低于阈值 [14][15] - 过去一年股价上涨近60%，五年上涨42.34%，分析师预计一年后股价上涨近27% [15] 风险因素 - 公司存在客户集中问题，国防行业销售占比高且依赖政府支出 [16] - 国防合同可能出现成本超支，市场竞争激烈，受贸易政策和关税影响 [16] 结论 - 公司多元化战略成功，盈利增长强劲，无债务且现金充足，目标价35.75美元，评级为“强力买入” [17]