文章核心观点 - 自2024年7月30日收盘后公布第二季度财报以来，Equitable Holdings股价下跌10.9%，二季度盈利受AUM/A增长、利差收入和手续费收入增长推动，但整体费用水平上升部分抵消了涨幅 [1] 二季度业绩详情 - 调整后每股收益1.43美元，超Zacks共识预期2.1%，较去年同期的1.17美元大幅增长 [2] - 营业收入36亿美元，同比增长7.7%，但低于共识预期4.4% [2] - 政策费用和手续费收入6.17亿美元，高于去年的5.94亿美元；保费2.82亿美元，较去年增加200万美元；净投资收入11.7亿美元，高于去年的10.4亿美元 [3] - 总福利和其他扣除项从去年同期的18亿美元增至28亿美元，主要因薪酬福利、佣金和分销相关支出增加，部分被保单持有人福利减少所抵消；税前收入6.81亿美元，高于去年的5.39亿美元 [4] - 总资产管理规模（AUM）为8925亿美元，高于去年的84.34亿美元；AUM/A从去年的8870亿美元跃升至9860亿美元 [5] 二季度各业务板块更新 - 个人退休业务收入8.1亿美元，高于去年的6.47亿美元，但略低于预期0.3%；税前收入从去年的2.71亿美元增至2.74亿美元 [6] - 团体退休业务收入2.83亿美元，高于去年的2.67亿美元，但低于共识预期2.8%；税前收入从去年的1.24亿美元增至1.45亿美元 [6] - 资产管理业务收入10.5亿美元，高于去年的10亿美元；税前收入从去年的2.03亿美元增至2.38亿美元 [7] - 保障解决方案业务收入8.34亿美元，高于去年的7.84亿美元，但低于共识预期5.1%；税前收入从去年的2900万美元激增至7700万美元 [7] - 财富管理业务收入4.42亿美元，高于去年的3.91亿美元，超预期0.5%；税前收入从去年的5400万美元增至6100万美元 [8] - 遗留业务收入2亿美元，低于去年的2.03亿美元；税前收入从去年的5200万美元降至4800万美元 [8] 财务更新（截至2024年6月30日） - 总投资及现金等价物为1174亿美元，高于2023年末的1104亿美元；总资产2878亿美元，高于2023年末的2768亿美元 [9] - 长期债务38.3亿美元，略高于2023年末的38.2亿美元 [9] - 总股本16亿美元，低于2023年末的26亿美元 [10] 资本回报 - 本季度公司返还资本3.25亿美元（现金股息7800万美元，股票回购2.47亿美元），公司目标派息率为非GAAP运营收益的60 - 70% [10] 未来展望 - 公司预计到2027年实现年现金生成20亿美元，非GAAP运营每股收益复合年增长率达12 - 15% [11] Zacks评级及推荐 - Equitable Holdings目前Zacks评级为3（持有） [12] - 推荐投资者关注Jackson Financial（Zacks评级1，强力买入）、WisdomTree（Zacks评级2，买入）和HIVE Digital Technologies（Zacks评级2，买入） [12] - Jackson Financial当前年度盈利共识预期为每股17.89美元，同比增长39.3%，过去30天有一次上调预期；当前年度收入共识预期较去年增长116.7% [13] - WisdomTree 2024年盈利共识预期同比增长64.9%，过去一个月有三次上调预期；过去四个季度两次超盈利预期，平均超预期幅度5.9% [14] - HIVE Digital当前年度盈利共识预期同比改善34.6%，过去一个月有一次上调预期；当前年度收入共识预期为1.272亿美元，较去年增长11.1% [15]