文章核心观点 - 迪尔公司预计2024财年第三季度营收和利润同比下降，主要受农业行业疲软导致的销量低迷拖累，不过长期基本面良好，已持股投资者可继续持有，新投资者可等待更好的切入点 [1][16] 业绩预期 - 公司将于8月15日开盘前公布2024财年第三季度财报，预计营收和利润同比下降 [1] - Zacks共识预期显示，该季度每股收益降至5.80美元，较去年同期实际下降43%；营收为110.2亿美元，同比下降22.9% [1] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度的盈利均超过Zacks共识预期，平均惊喜率为16.04% [3] Zacks模型预测 - 模型未明确预测公司此次财报会盈利超预期，因其盈利ESP为 -1.19%，Zacks排名为3 [5][6] 影响第三季度业绩的因素 - 5 - 7月农产品价格因供应增加和需求低迷而下跌，加上高利率和天气波动，影响了农民购买设备的决策，公司已主动调整产量以降低库存 [7] - 美国基础设施支出增加和单户住宅开工改善有助于提升公司建筑设备需求，但商业地产建设下降和租赁需求疲软部分抵消了这些收益 [8] - 本季度原材料和运费成本有利，但减产增加了间接成本，研发费用因公司对技术解决方案的关注而增加 [8] - 有利的价格实现和成本削减措施预计将抵消部分对利润率的不利影响 [9] 各业务板块营收和利润预期 - 生产与精准农业板块营收预计为48亿美元，同比下降29.5%，运营利润预计为8.53亿美元，同比下降52% [10] - 小型农业与草坪板块营收预计为28.5亿美元，同比下降23.6%，运营利润预计为4.56亿美元，同比下降37.7% [10] - 建筑与林业板块销售额预计为32.3亿美元，同比下降13.5%，运营利润预计为6.34亿美元，同比下降11.5% [11] - 金融服务板块营收预计为13.7亿美元，同比增长12%，运营利润预计为2.58亿美元，同比下降10% [11] 股价表现与估值 - 年初至今公司股价下跌13.8%，跑输行业15.2%的跌幅，落后于Zacks工业产品板块3.1%的涨幅和标准普尔500指数12.2%的涨幅 [12] - 公司股价远低于50日移动平均线，接近52周低点340.20美元 [13] - 公司目前的远期12个月市盈率为14.14倍，高于行业的12.31倍，其同行久保田公司和爱科集团的市盈率低于行业平均水平 [14] 投资建议 - 由于库存高企和供应增加，作物价格预计将进一步下跌，美国农业部预计今年农场净收入同比下降25.5%，短期内农业设备需求难有起色，但长期前景乐观 [15] - 公司的市场份额领先地位、技术投资和强大的经销商网络提供了竞争优势，但高债务水平令人担忧 [15] - 已持有公司股票的投资者可继续持有，新投资者可等待更好的切入点 [16]