文章核心观点 - 瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂认为下半年市场波动可能加剧，但美国不会走向衰退，经济可能放缓 [1] 市场情况 - 上周全球股市大幅抛售，因投资者消化美国疲弱经济数据，引发对美国经济衰退担忧，也引发对美联储货币政策立场的质疑 [1] - 7月下旬美联储维持利率在23年高位不变 [1] 经济展望 - 埃尔莫蒂称美国不一定会衰退，但经济放缓是可能的 [1] - 宏观经济指标不足以判断衰退，现在谈论衰退可能为时过早，美联储有能力介入支持经济，但政策传导至经济需要时间 [1]