文章核心观点 - 公司重申对Sterling Infrastructure（NASDAQ:STRL）“强力买入”评级 认为近期发展和长期趋势对投资者有利 估值极具吸引力 有巨大上行潜力 [4] 近期发展 - 公司8月5日发布Q2财报 营收同比增长11.6%至两位数 调整后每股收益从1.27美元增至1.67美元 运营利润率同比提高95个基点 [5] - Q2产生7000万美元自由现金流 加强了资产负债表 最新报告日流动性充足 现金总额明显高于债务总额 [6] - 管理层在财报电话会议上提高了2024财年全年指引 预计营收约21.9亿美元 较2022财年增长约12% EBITDA预计从2023年的2.64亿美元增至2024年的约3.05亿美元 [8] - 各业务板块运营利润率均有所增长 尽管Q2只有一个板块实现营收增长 显示了管理层的效率 [9] - E-Infrastructure和Building板块Q2营收下滑并非长期趋势 E-Infrastructure积压订单在Q2末较年初增长7% Building Solutions营收下滑主要是天气原因 [11] 长期趋势 - 公司数据中心收入快速增长 受益于科技巨头的AI竞争带来的数据中心投资激增 Building Solutions板块因大衰退后行业投资不足导致住房短缺而处于有利地位 [12] 估值更新 - 过去十二个月 股票表现明显优于美国大盘 自去年8月以来上涨35.5% Seeking Alpha Quant给予“B-”估值评级 当前倍数大多低于行业中位数 可能被低估 但高于历史平均水平 可能是盈利能力提高所致 [14] - 倍数分析结果不一 进行贴现现金流（DCF）模拟 基本情景下 公司公允价值超70亿美元 上行潜力约120% 更保守情景下 股票仍被低估约61% [16][18][82] 风险更新 - 当前宏观环境不确定 信贷条件收紧 联邦基金利率处于本世纪以来最高水平 高利率可能影响重大建设和基础设施项目 考虑到公司客户集中度高 短期财务表现可能受不利影响 但公司资产负债表稳健 [83] 季节性分析 - 过去五年季节性趋势显示 9月对投资者不利 股价可能回调 但一年最后一个季度表现通常较好 [84] 总结 - STRL仍是“强力买入”股票 估值有吸引力 有多个利好因素支撑积极看法 [85]