Sterling Infrastructure, Inc. (NASDAQ:STRL) is one of the High-Flying Stocks to Buy Right Now. On January 23, Cantor Fitzgerald initiated coverage of the company’s stock with an “Overweight” rating and a price objective of $413, as reported by The Fly. As per the analyst, the broader Engineering & Construction sector is expected to witness a multi-year investment cycle. This is backed by electrification, grid modernization, energy transition initiatives, as well as elevated levels of power demand due to th ...

作者背景与投资哲学 - 作者拥有超过43年的投资研究公司从业经验，现已退休并成为完全独立的研究者 [1] - 其投资方法论结合了基于规则/因子的股票投资策略与经典基本面分析，旨在通过数字启发人类智慧，挖掘公司及其股票的真正故事 [1] - 作者不认同其他量化投资者对历史统计研究的过度依赖，强调投资关乎未来，数字的价值在于提示能阐明未来可能发生的故事 [1] 专业经验与能力范围 - 作者具备覆盖全类型股票的经验，包括大盘股、小盘股、微型股、价值股、成长股、收益股及特殊情境股等 [1] - 曾开发并运用多种量化模型，并管理过高收益固定收益基金，其研究涉及量化资产配置策略，这些是当今机器人投顾的基础 [1] - 曾担任Value Line的研究助理总监，并编辑或撰写了多份股票通讯，其中最著名的是《福布斯低价股报告》 [1] 投资者教育与著作 - 作者长期热衷于投资者教育，曾举办过多场关于股票选择与分析的研讨会 [1] - 著有《Screening The Market》和《The Value Connection》两本书籍 [1]

Key Takeaways STRL is benefiting from mission-critical E-Infrastructure growth driven by large data center and projects.STRL posted a $2.6B Q3 backlog, up 64% year over year, providing multi-year project visibility through 2026.MTZ reported a record $16.78B backlog as power, clean energy and communications demand offset timing issues.Ongoing public and private investment continues to underpin demand across the U.S. infrastructure construction landscape, with activity spanning transportation networks, utilit ...

Key Takeaways Shift from low-bid work to mission-critical projects is boosting margins and return quality.Data centers are the core growth driver of Sterling, with triple-digit revenue growth and repeat customers.STRL's disciplined bidding and risk control are improving cash flow and earnings resilience.Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) has moved away from low-bid, margin-dilutive projects and instead prioritized large, mission-critical developments where its execution capabilities create tangible value. ...

公司业务与市场定位 - Sterling Infrastructure (STRL) 是一家美国工程和建筑公司 提供横跨交通、电子基础设施和建筑市场的广泛基础设施服务 [1] - 公司定位于工程和建筑行业 [1] 行业趋势与公司机遇 - 公司受益于基础设施支出上升等长期趋势 [1]

公司核心增长引擎 - E-Infrastructure Solutions部门已成为公司主要增长引擎，在2025年前九个月贡献了约55%的总收入，其收入同比增长37.1% [1] - 数据中心相关收入增长超过一倍，突显了公司在超大规模和大型企业客户加速产能扩张中的优势地位 [2] - 该部门占公司创纪录未完成订单的大部分，已签署合同、未签署的电气工程及未来阶段机会共同构成了一个价值数十亿美元的管道 [2] - 截至2025年9月30日，该部门的剩余履约义务为18.1亿美元，较2024年12月31日大幅增长75.2% [2] - 对CEC的收购增强了公司的电气能力，使其能够提供集成的场地开发和电气解决方案，这对数据中心和先进制造客户具有吸引力 [3] - 该部门的增长率、利润率和订单可见性表明，它不仅是快速增长的业务，更是公司投资逻辑的战略核心 [4] 市场竞争格局 - 在数据中心驱动市场中，公司面临来自Quanta Services和EMCOR Group等主要市场参与者的竞争 [5] - Quanta通过其在发电、输电和高压电气基础设施领域的主导地位，与数据中心需求挂钩，其增长更多依赖于电网规模投资，而非数据中心场地本身 [6] - EMCOR通过其机械、电气和专业承包服务更直接地参与数据中心建设，但数据中心只是其多个业务领域之一，并非核心增长引擎 [6] - 公司的差异化优势在于将场地开发与关键电气服务相结合，使其能够参与数据中心项目的早期阶段，并受益于更快的收入转化，这使其相比竞争对手对数据中心需求有更集中和更高增长的风险敞口 [7] 财务与估值表现 - 公司股价在过去六个月上涨了26%，表现优于Zacks工程研发服务行业、更广泛的建筑板块以及标普500指数 [8] - 公司2025年和2026年的盈利预测在过去60天内保持不变，但预测数据意味着2025年将同比增长71%，2026年将同比增长14.6% [10] - 当前季度（2025年12月）每股收益预测为2.63美元，下一季度（2026年3月）为2.06美元，当前财年（2025年）为10.43美元，下一财年（2026年）为11.95美元 [11] - 公司股票目前交易价格较行业同行存在溢价，其未来12个月市盈率为24.75 [12]

公司评级与投资建议 - Sterling Infrastructure (STRL) 目前的平均经纪商推荐评级为1.80 介于强力买入和买入之间 该评级基于五家经纪公司的实际推荐计算得出[2] - 在构成当前评级的五份推荐中 有三份是强力买入 占所有推荐的60%[2] - 尽管ABR建议买入 但仅凭此信息做出投资决策可能并不明智 研究表明经纪商推荐在帮助投资者选择最具升值潜力股票方面成功率很低[5] 经纪商推荐评级的局限性 - 由于经纪公司对所覆盖股票存在既得利益 其分析师倾向于给出强烈的正面偏见评级 研究显示经纪公司每发布一份强力卖出推荐 就会对应发布五份强力买入推荐[6] - 这意味着机构的利益并不总是与散户投资者一致 因此ABR对于股票未来价格走势方向的参考价值有限[7] - ABR可能不是最新的信息 而经纪分析师不断修订盈利预测以反映变化的业务趋势[13] Zacks评级模型介绍 - Zacks Rank是一个专有的股票评级工具 将股票分为五组 从Zacks Rank 1到5 是预测股票近期价格表现的有效指标[8] - Zacks Rank与ABR完全不同 它基于盈利预测修订的量化模型 并以整数1至5显示[9][10] - 实证研究表明 短期股价变动与盈利预测修订趋势高度相关 Zacks Rank正是由盈利预测修订驱动[12] - Zacks Rank能及时反映分析师修订盈利预测的行为 因此在预测未来股价时总是具有时效性[13] Sterling Infrastructure的具体分析 - 过去一个月 Sterling Infrastructure的当年Zacks共识盈利预测保持在10.43美元未变[14] - 共识盈利预测未变表明分析师对公司盈利前景持稳定看法 这可能是该股近期表现与大盘同步的合理原因[14] - 基于共识预测的最新变化幅度及其他三个与盈利预测相关的因素 Sterling Infrastructure获得了Zacks Rank 3的持有评级[15] - 因此 对于Sterling Infrastructure相当于买入的ABR评级 保持一定的谨慎可能是审慎的做法[15]

估值水平 - Sterling Infrastructure (STRL) 当前12个月远期市盈率为27.26倍，较Zacks工程研发服务行业平均水平的23.54倍溢价约15.8%，也高于建筑行业整体19.61倍和标普500指数23.11倍的估值水平 [2] - 与同行相比，公司股票估值偏高，例如AECOM (ACM)、Fluor Corporation (FLR) 和 KBR, Inc. (KBR) 的远期市盈率分别为17.17倍、19.82倍和10.35倍 [6] - 尽管估值较高，但分析师对公司盈利预期上调，过去60天内对2026年的每股收益预期从10.98美元上调至11.95美元，预期同比增长14.6%，同期营收预期增长19.1% [20] 股价表现 - 过去一年，Sterling股价飙升95%，远超其所在行业8.3%的涨幅，同期建筑板块上涨4.8%，标普500指数上涨18.2% [7] - 公司股价表现也显著优于同行，过去一年AECOM、Fluor和KBR的股价分别下跌了7.6%、11.7%和25% [7] 业务与增长动力 - 公司的E-Infrastructure业务增长强劲，主要由数据中心需求驱动，2025年第三季度来自该市场的收入同比增长超过125% [9][13] - 公司业务范围正从数据中心扩展到其他关键任务市场，如电子商务和制造业，其中电子商务相关订单量增长超过150% [18] - 公司正通过拓展新的地理区域进行布局，以抓住未来两到三年关键任务活动增加地区的机遇，客户需求主要来自超大规模数据中心运营商、半导体制造商和电子商务运营商 [16][17] 订单与能见度 - 截至第三季度，公司已签约订单额达到26亿美元，同比增长64% [9][15] - 若包括已谈判奖项和与现有大型项目相关的未来阶段，潜在总工作量超过40亿美元，其中E-Infrastructure业务占该管道的大部分，为公司提供了直至2026年的能见度 [9][14][15] 行业环境 - 美国基础设施建筑环境持续受到运输、公用事业、能源基础设施和关键任务开发领域稳定公共及私人投资的支持 [3] - 美联储近期的降息缓解了大型项目的融资条件，支持了资金能见度和资本部署，但通胀高于目标且劳动力市场状况波动，为2026年基础设施支出的步伐和时机带来了一些不确定性 [3]

核心观点 - Sterling Infrastructure (STRL) 正从数据中心相关的场地开发和关键任务项目中强劲获益 这些项目因其复杂性、紧迫的时间表以及客户对执行确定性的高要求而具有结构性更高的利润率 [1] - 公司通过项目选择纪律、聚焦议价或重复客户工作、标准化流程、严格的成本控制以及经验丰富的项目团队来保护并扩大利润率 避免了建筑行业快速增长通常伴随的利润率稀释 [2] - 对CEC的收购增强了公司的电气能力 与场地开发业务形成互补 增加了自营工作内容和交叉销售机会 长期来看有利于提升利润率 [3] - 尽管大型项目规模可能带来复杂性、劳动力供应限制和竞争加剧 但公司在高利润终端市场的强劲能见度和高效执行能力为近期和长期增长提供了支撑 预计利润率有望维持在25%左右 [4] - 分析师在过去的60天内上调了公司2025年和2026年的盈利预期 市场对公司股票也给予了高估值溢价 其股价表现在过去六个月显著跑赢了行业、板块和标普500指数 [5][7][11] 业务表现与增长驱动 - **数据中心业务爆发式增长**：2025年第三季度 来自数据中心市场的收入同比增长高达125% [1] - **核心部门收入大幅提升**：E-Infrastructure解决方案部门收入（包括CEC收购）同比增长58% [1] - **盈利预期强劲**：2025年和2026年的盈利预期分别意味着同比增长71%和14.6% [6] 战略与运营优势 - **项目选择与定价策略**：公司纪律严明 专注于议价或重复客户的工作 而非低价竞标合同 以保护利润率 [2] - **卓越的运营执行**：通过标准化流程、严格的成本控制和经验丰富的团队 减少了返工和工期延误 实现了收入规模扩张与利润率提升的并行 [2] - **收购的协同效应**：2025年第三季度完成的CEC收购 增强了电气能力 与场地开发业务互补 增加了自营工作内容和交叉销售机会 长期利好利润率 [3] 市场表现与估值 - **股价表现优异**：过去六个月 公司股价上涨29.4% 表现显著优于Zacks工程研发服务行业、更广泛的建筑板块以及标普500指数 [7][8] - **相对同行表现**：同期 竞争对手Granite Construction (GVA)股价上涨22.8% 而KBR (KBR)股价下跌15.6% 均跑输STRL [10] - **估值水平**：公司股票目前交易于较高估值水平 其未来12个月预期市盈率为29.35倍 高于同行Granite的19.16倍和KBR的10.55倍 [11][12]

行业与公司核心观点 - 美国住宅行业持续承压 负担能力问题抑制潜在买家需求 政策支持带来的缓解有限 预计2026年仅会逐步改善 [1] - Sterling Infrastructure公司正面临住宅建筑领域的疲软 但其E-基础设施业务增长强劲 有望在2026年抵消住宅业务的弱势 [2][3] - 公司股价在过去六个月表现优异 大幅跑赢行业及大盘 市场对其2026年盈利预期显著上调 [4][9] 住宅建筑解决方案业务 - 2025年第三季度 公司建筑解决方案部门收入同比下降1% 其中传统住宅收入下降17% [1] - 住宅需求疲软主要因买家持续面临负担能力挑战 高抵押贷款利率 供应紧张和价格压力抑制了需求 [1] - 尽管美联储于2025年12月10日降息25个基点 但行业环境改善预计将是渐进的 [1] E-基础设施解决方案业务 - 该部门服务于数据中心 制造设施和其他关键项目 已成为公司核心增长动力 [2] - 2025年第三季度 E-基础设施部门收入达4.171亿美元 同比增长约58% 占公司总收入的60% [2] - 数据中心是主要增长引擎 半导体和制造领域的巨型项目预计将在2026年及2027年带来重要机遇 [2] 订单与业务前景 - 截至2025年9月30日 公司已签约订单额为26亿美元 较上年同期增长64% [3] - 包括已授标项目和未来阶段在内的总潜在工作量超过40亿美元 其中大部分来自E-基础设施业务 [3] - E-基础设施业务的规模 利润率和能见度表明 其强劲表现有助于平衡住宅业务压力并支撑2026年业绩 [3] 股价表现与估值 - 过去六个月 公司股价飙升37.2% 显著跑赢了Zacks工程研发服务行业1%的涨幅 [4] - 同期表现亦优于上涨9.1%的广义建筑板块和上涨14.5%的标普500指数 [4] - 公司股票目前交易于26.51倍的未来12个月市盈率 相对于同业存在溢价 [7] - 同业公司AECOM 福陆和KBR的市盈率分别为16.92倍 18.18倍和9.65倍 [9] 盈利预期 - 过去60天内 对公司2026年的每股收益预期已从10.98美元上调至11.95美元 [9] - 修正后的预期数据表明 2026年盈利将实现14.6%的同比增长 [9] - 盈利预期表显示 对2025年第四季度 2026年第一季度 2025财年及2026财年的当前共识预期分别为2.63美元 2.06美元 10.43美元和11.95美元 [10]