文章核心观点 - 广播电台和电视行业虽面临用户取消有线电视订阅、宏观经济环境不确定等挑战，但也受益于数字内容消费增长，部分公司通过多元化内容、技术整合等策略有望实现营收增长，行业排名显示近期前景不佳，但有几只股票值得关注 [1][8] 行业描述 - 行业涵盖通过电视、广播和数字媒体平台提供娱乐、体育、新闻等内容的公司，通过销售节目、广告位和订阅服务创收，为保持竞争力增加研发和营销投入，未来将注重维持运营水平和灵活性，向可变成本模式转变 [2] 行业趋势 消费者偏好转变 - 公司为适应市场变化，在传统线性电视基础上拓展OTT服务内容，流媒体服务可扩大全球用户群和吸引广告商，提升广告收入，重大赛事和活动也有助于广告创收 [3] 数字观看增加 - 行业参与者通过推出或收购OTT服务，利用用户数据和AI技术提供定制内容，提高用户参与度并适时提价 [4] 宏观经济环境不确定 - 高通胀、高利率、高资本成本、美元升值和衰退风险使广告商削减预算，科技和社交媒体公司竞争也阻碍行业增长 [5] 低价套餐影响 - 用户取消有线电视订阅促使行业提供低价“瘦身套餐”，虽能增加用户参与度和内容需求，但可能影响营收 [6] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks消费者非必需消费品板块，当前排名第192，处于250多个行业的后23%，近期前景不佳，自2023年8月31日以来，2024年盈利预期下调37.3% [7][8] 行业表现与估值 - 过去一年行业表现逊于Zacks消费者非必需消费品板块和标准普尔500指数，行业下跌1.9%，而标准普尔500指数上涨20.6%，板块上涨18.4% [9] - 基于过去12个月的EV/EBITDA，行业当前估值为17.05倍，低于标准普尔500指数的17.92倍，高于板块的8.63倍，过去五年最高达42.87倍，最低为7.26倍，中位数为26.2倍 [10] 值得关注的股票 TEGNA - 是美国最大广播集团和领先本地新闻媒体内容提供商，持有Zacks排名第2（买入），专注内容创作降低用户取消有线电视订阅风险，投资数字和流媒体服务开辟新收入来源，过去60天2024年盈利预期上调0.6%至每股3.13美元，年初至今股价下跌9.8% [11][12] Netflix - 持有Zacks排名第3（持有），受益于内容丰富和打击密码共享、推出广告支持套餐等举措，用户数量增长，第二季度末全球付费用户达2.7765亿，同比增长16.5%，内容多元化和游戏业务有望提升用户参与度，过去60天2024年盈利预期上调4.1%至每股19.08美元，年初至今股价上涨33.1% [13][14][15] Fox - 持有Zacks排名第3，受益于直播节目需求增长，推出Tubi扩大业务，广告收入主要来自直播节目，与The Trade Desk合作创新广告业务，本地广告市场支出回升和附属费用增加有望推动营收增长，过去30天2025财年盈利预期下调0.8%至每股3.72美元，年初至今股价上涨31.4% [16][17] Roku - 持有Zacks排名第3，受益于Roku频道用户参与度提高和Roku TV节目受欢迎，成为美加墨地区按播放时长排名第一的电视流媒体平台，第三方流媒体频道助力用户增长，过去30天2024年亏损预期收窄49美分至每股1.45美元，年初至今股价下跌38.3% [18]