文章核心观点 - 尽管AI炒作泡沫消退、美国衰退担忧加剧、中东大规模战争风险仍存，但梯瓦制药股价处于积累阶段，华尔街对其乐观 公司2024年第二季度财报表现出色，各业务板块有不同程度增长，创新药研发也有进展，公司加速“向增长转型”计划，增强投资吸引力，维持“买入”评级 [1][25][27] 财务结果与展望 - 2024年第二季度公司收入达41.6亿美元，同比增长7.2%，超共识预期1.1亿美元；每股收益为0.61美元，环比增长27.1%，超分析师预期6美分 公司上调2024年全年指引，收入预期从157 - 163亿美元上调至16 - 164亿美元，调整后息税折旧摊销前利润预期从45 - 50亿美元上调至46 - 50亿美元等 [2][4][26] 各业务板块表现 美国业务板块 - 2024年第二季度收入21.1亿美元，同比增长11.5%，环比增长22.3% [5] - 仿制药产品销售约10.2亿美元，环比增长26.6%，得益于多款仿制药需求增长和产品组合扩张 [7][8] - 奥斯特多（Austedo）系列产品第二季度销售额4.07亿美元，同比增长32.1%，因患者可及性扩大和新剂型获批 [10] - 乌泽迪（Uzedy）预计2024年收入约8000万美元，处方量逐月稳步增长，产品优势使其在市场竞争中有效获取份额 [11][15] - 阿乔维（Ajovy）第二季度销售额4200万美元，环比下降6.7%，同比下降19.2%，因一次性项目导致销售折让增加 [16] 欧洲业务板块 - 2024年第二季度销售额约12.1亿美元，同比增长4.3%，受新产品推出和阿乔维需求增加推动 [16] - 呼吸类药物销售因感冒和流感病例减少承压，考帕松（Copaxone）需求因竞争和更有效药物出现而减弱 [17] 国际市场业务板块 - 2024年第二季度收入5.93亿美元，同比增长2.6%，但利润7300万美元，环比大幅下降，因考帕松需求降低、研发成本增加和奥斯特多在中国分销的销售营销费用增加 [18][19] - 仿制药收入4.86亿美元，环比增长1.9%，尽管面临外币贬值、竞争加剧和通胀压力，公司通过扩大产品组合和提价应对 [21][22] 创新药研发进展 - 公司加速创新药研发，如7月25日宣布提前完成度瓦基图格（duvakitug）治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病的2b期临床试验患者招募 [1] - 多个在研产品有明确里程碑计划，如奥氮平长效注射剂TEV - 749预计2024年下半年完成III期全部安全性评估等 [4] 积极因素 - 公司仿制药业务持续复苏，奥斯特多和乌泽迪销售强劲，5月推出修美乐生物类似药 [25] - 市盈率为6.35倍，相对于医疗保健行业有折价，过去12个月净债务减少约20亿美元，毛利润和营业利润同比增长 [26] 风险因素 - 全球偏头痛药物市场竞争、拜登通胀削减法案负面影响、中东大规模战争风险可能对公司投资吸引力产生一定影响，但部分影响较小 [24]