Teva Pharmaceutical Industries Limited (NYSE:TEVA) Goldman Sachs 46th Annual Global Healthcare Conference June 10, 2025 8:00 AM ET Company Participants Richard D. Francis - President, CEO & Director Conference Call Participants Matthew Michael Dellatorre - Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Matthew Michael Dellatorre Okay. Great. Well, good morning, everyone, and thank you for joining us. My name is Matt Dellatorre, and I'm the generics pharma analyst here at GS. And we're really pleased to have T ...

Teva Pharmaceutical Industries (TEVA) FY Conference June 10, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Okay. Great. Well, good morning, everyone, and thank you for joining us. My name is Matt Delatorre, and I'm the generics pharma analyst here at GS. And we're really pleased to have Teva joining us this morning with Richard France as President and CEO. And maybe, Richard, just to kind of get us started on kind of like the high level outlook. We're just off your recent Strategy and Innovation Day, where you expanded upon ma ...

Teva Pharmaceutical Industries Limited (NYSE:TEVA) Jefferies Global Healthcare Conference June 4, 2025 9:20 AM ET Company Participants Christine Fox - Executive VP of U.S. Commercial Business Eric A. Hughes - Executive VP of Global R&D and Chief Medical Officer Conference Call Participants Dennis Ding - Unidentified Company Dennis Ding Good morning. Welcome to the Jefferies Healthcare Conference in New York, Day 1. My name is Dennis Ding, biotech analyst here at Jefferies. I have the great pleasure of havin ...

Teva Pharmaceutical Industries (TEVA) 2025 Conference June 04, 2025 09:20 AM ET Speaker0 Good morning. Welcome to the Jefferies Healthcare Conference in New York, day one. My name is Dennis Thing, biotech analyst, here at Jefferies. I have the great pleasure of having Teva here with us. Welcome. So maybe to I think there's a little bit of feedback, but maybe just help level set us in terms of where the business is right now and how the business has evolved over the last several years and some of the investm ...

文章核心观点 2025年6月3日梯瓦制药工业有限公司宣布此前要约收购未偿还票据的定价和早期接受结果，介绍各系列票据情况、接受规则、支付安排及要约相关时间安排等信息 [1][8] 要约收购基本信息 - 公司宣布此前要约收购未偿还票据的定价和早期接受结果，票据由梯瓦金融子公司发行并由梯瓦担保 [1] - 各系列票据的早期接受结果和总对价情况在表格中列出，包括本金金额、接受优先级、接受金额、按比例分配因子等 [2] 票据接受情况 - 2025年6月3日公布要约早期参与结果，各系列票据接受金额在表格中显示 [8] - 接受优先级为4的票据将全额接受无按比例分配，优先级为1、2和5的票据按约60.74999%、39.4586%和36.663%的按比例分配因子接受，优先级为3和6的票据不被接受 [8] 支付安排 - 有效投标且未撤回票据并被公司接受购买的持有人，将获得包含早期投标溢价的总对价及应计利息 [9] - 公司预计初始结算日期为2025年6月5日，即早期投标时间后的第三个工作日 [9] 要约条件及时间安排 - 要约的完成及公司接受和支付有效投标票据的义务，需满足或豁免要约购买中所述条件并受适用的池投标上限限制，公司有权修改或豁免条件 [10] - 要约将于2025年6月17日下午5点（东部时间）到期，除非提前终止或延长，但公司打算在初始结算日期接受总最高金额，到期前进一步投标将不被接受 [11] 融资及支付货币 - 2025年5月28日公司23亿美元（等值）高级票据发行结算满足要约融资条件 [12] - 美元票据和欧元票据的购买价格将分别以美元和欧元支付 [12] 相关方信息 - 法国巴黎银行、汇丰银行等为要约交易经理，D.F. King为信息和投标代理，提供联系方式 [14] 公司介绍 - 梯瓦制药工业有限公司是全球生物制药领导者，运营涵盖创新全领域，为全球患者提供药物，有超120年历史，全球网络使其能推进健康事业 [16]

文章核心观点 公司宣布提前收购要约结果，提高部分收购上限，旨在优化债务结构，预计按条件接受购买最高金额债券并于6月5日结算，要约6月17日到期 [1][2][7] 要约调整情况 - 公司将Pool 2和Pool 3的收购上限分别从2.5亿美元和2亿美元提高到3.5亿美元，后又将Pool 3的收购上限进一步提高到4亿美元，Pool 1和Pool 2的收购上限不变，总最高收购金额从22.5亿美元提高到23亿美元 [1][2] 要约目的与资金来源 - 公司进行要约是为主动管理和优化债务资本结构，延长债务到期期限，资金来源于荷兰子公司的债务证券公开发行所得及手头现金 [3] 提前收购结果 - 截至6月2日下午5点有效投标且未有效撤回的各系列债券本金金额已公布，有效投标且未撤回并被接受购买的持有人将获得含提前投标溢价的总对价 [4][7] 后续安排 - 撤回截止日期已过，债券一般不可撤回，要约将于6月17日下午5点到期，公司预计在6月5日接受购买最高金额债券，之后不再接受投标 [8][9] 要约条件与权利 - 公司接受购买和支付债券的义务取决于要约购买中规定条件的满足或豁免，公司有权根据法律和要约条款放弃条件、修改、延长或终止要约 [10] 相关方信息 - BNP PARIBAS等五家机构为要约交易经理，D.F. King为信息和投标代理，可通过多种方式获取要约购买文件 [11] 公司简介 - 公司是全球生物制药领导者，有超120年历史，在57个市场有3.7万名员工，致力于开发药物和生产仿制药及生物制剂 [13] 咨询联系方式 - 媒体咨询联系TevaCommunicationsNorthAmerica@tevapharm.com，投资者关系咨询联系TevaIR@Tevapharm.com [15]

文章核心观点 公司公布长期护理机构迟发性运动障碍（TD）患者治疗模式研究结果，凸显TD诊断和治疗存在关键差距，需更深入评估LTC居民TD情况以改善诊断准确性和治疗提供 [1][2][3] 研究背景 - 迟发性运动障碍（TD）是一种高度致残的慢性运动障碍，影响四分之一服用某些精神健康治疗药物的人，表现为面部、躯干和/或身体其他部位不自主、异常和重复运动 [5] 研究方法 - 回顾性分析有TD风险居民数据库，即服用抗精神病药物（APD）≥30天和/或服用胃复安（Reglan）>12周的居民 [2] 研究结果 - 约70万服用APD和约3.5万服用Reglan的居民中，最常见潜在精神诊断是情绪障碍，占比分别为68%和54% [2] - 服用APD的居民中，5.6%被诊断为锥体外系综合征（EPS），1.1%被诊断为TD [7] - 服用APD有TD风险居民最常见合并症包括痴呆、慢性肺病和充血性心力衰竭，<1%居民有中度或重度肝病 [7] - 居住在LTC环境中被诊断为TD的患者中，不到一半接受美国精神病学协会推荐的标准治疗，即囊泡单胺转运体2抑制剂（VMAT2i），多数接受非FDA批准治疗，主要是苯扎托品，四分之一根本未接受治疗 [7] - 超过一半居住在长期护理（LTC）环境中的迟发性运动障碍（TD）居民未接受标准治疗，四分之一未接受治疗 [6] - LTC居民常被诊断为更广泛的锥体外系综合征，可能导致TD治疗选择错误 [6] 公司态度 - 公司致力于继续推进研究，以更好了解并帮助解决LTC环境及其他环境中TD患者未满足的需求 [6] 公司介绍 - 梯瓦制药工业有限公司是一家全球生物制药领导者，业务涵盖创新全领域，为全球患者可靠提供药物，120多年来一直致力于改善健康，全球网络使其57个市场的3.7万名员工能够通过开发未来药物、推动仿制药和生物制剂生产来促进健康 [8]

纪要涉及的公司 Teva Pharmaceutical Industries（TEVA） 纪要提到的核心观点和论据 公司已实现增长并转型 - **核心观点**：公司已成功从五年销售下滑中实现连续九个季度增长，从单纯仿制药公司向世界级生物制药公司转型 [15][16][26] - **论据** - **执行四大支柱战略**：通过交付增长引擎、加强创新、维持仿制药业务优势和聚焦业务四个支柱战略，实现了创新销售增长、仿制药业务稳定增长和资本合理分配 [16][18][22] - **创新业务成果显著**：创新产品组合加速增长，过去两年复合年增长率达30%，达到23亿美元；推出多款创新产品，如Asteado、AJOVY和YUSEDDI等；在研管线丰富，多个项目具有重磅潜力 [19][23][30] - **仿制药业务稳定增长**：过去两年仿制药业务复合年增长率达5%，各地区均实现增长；拥有多种增长杠杆，包括区域广度、复杂仿制药、生物类似药和OTC业务 [21][38][39] 未来增长前景乐观 - **核心观点**：公司未来将继续保持增长，有望实现2027年及以后的财务目标 [231][232] - **论据** - **创新业务持续增长**：预计到2027年创新销售达到40亿美元，未来还有更多增长空间；多个在研项目将陆续上市，如Dari、Emry Sulmon和Duvaketu等 [29][33] - **仿制药业务稳定支撑**：仿制药业务将继续保持稳定增长，通过多种增长杠杆抵消仿制药Revlimid的损失；生物类似药和OTC业务占比将从16%提高到25%，增加业务稳定性 [21][38][190] - **财务状况持续改善**：公司将继续优化资本分配，降低净债务与EBITDA比率至2倍以下；通过提高运营利润率、增加自由现金流和减少财务费用，提升股东价值 [206][228][231] 各业务板块优势明显 - **创新业务** - **核心观点**：创新业务是公司增长的关键驱动力，具有强大的产品组合和在研管线 [14][30] - **论据** - **产品组合表现出色**：Asteado有望在2027年实现25亿美元收入，AJOVY今年预计实现6亿美元收入，Yoseedi在竞争激烈的市场中表现出色 [23][24] - **在研管线潜力巨大**：在研管线处于后期阶段，具有经过验证的作用机制，多款产品具有最佳或首创潜力和重磅潜力；如olanzapine LAI、Dari、Duvakeq2等项目进展顺利 [30][130][132] - **仿制药业务** - **核心观点**：仿制药业务是公司的重要支撑，具有强大的市场地位和增长潜力 [16][21] - **论据** - **市场地位领先**：是全球最大的仿制药公司之一，在美国和欧洲市场具有重要影响力；与众多客户建立了良好的合作关系，拥有广泛的销售网络 [180][191] - **增长潜力巨大**：未来六年美国和欧洲将有750亿美元小分子专利到期，公司拥有高价值的产品线和强大的研发能力，有望从中受益；生物类似药和OTC业务将成为新的增长点 [183][186][188] - **商业业务** - **核心观点**：商业业务通过卓越的执行和客户服务，为公司的增长提供支持 [50][120] - **论据** - **加速增长引擎**：通过满足患者需求，加速创新产品的增长；如在TD和精神分裂症领域，通过提高疾病认知度、优化临床价值和加强患者服务，实现了业务增长 [50][57] - **卓越的商业执行**：拥有专业的商业团队，具备强大的市场推广和销售能力；通过与医生和患者的紧密合作，提高产品的市场占有率 [120][121] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **患者故事的重要性**：会议开场通过患者故事强调了公司产品对患者生活的积极影响，体现了公司以患者为中心的价值观 [6][9][13] - **LAIs未广泛使用的原因**：LAIs在精神疾病治疗中具有显著优势，但在美国仍未得到广泛使用，主要原因是医生培训不足和传统观念的影响 [104][105] - **资本分配的重要性**：公司高度重视资本分配，通过合理的资本配置，实现了业务增长和股东价值最大化；未来将继续优化资本分配，确保公司的可持续发展 [206][228][231]

业绩总结 - Teva的总收入预计从2022年的149亿美元增长至2024年的165亿美元，年均增长率为5.3%[24] - 2022年，Teva的仿制药收入为86亿美元，预计到2024年将增长至95亿美元[24] - Teva的整体收入增长（CAGR）预计在2022年至2027年期间为中个位数百分比[44] - 2024年，Teva的总收入预计为95亿美元，其中包括47亿美元来自于欧洲和国际市场的仿制药[187] 用户数据 - 美国Tardive Dyskinesia（TD）患者数量为785,000人，其中接受VMAT2i治疗的患者为120,000人[63] - 2024年美国和欧盟的精神分裂症患者总数约为240万人，其中接受LAI治疗的患者占比约为13%[83] - AUSTEDO XR的新增处方中约50%为未接受过治疗的VMAT2i患者[65] - UZEDY的患者满意度超过92%[124] 新产品和新技术研发 - AUSTEDO的收入预计在2027年达到超过25亿美元[47] - Teva的创新产品组合预计在2030年将超过50亿美元的收入目标，年均增长率约为30%[22] - Teva的创新产品线包括olanzapine LAI，预计在2025年下半年提交申请，峰值销售潜力为15亿至20亿美元[38] - 预计DARI（TEV-'248）将在2027年提交申请，针对哮喘的治疗[121] - olanzapine LAI（TEV-'749）预计在2025年下半年提交美国NDA申请[121] 市场扩张和并购 - Teva的仿制药业务在美国市场排名第一，欧洲市场排名前三[40] - Teva在2022年至2023年期间的欧盟市场份额为24%[193] - Teva在2022-2023年推出的产品中，市场份额在选择的17个欧洲市场中，平均市场份额为2114个产品中的635个Teva产品的3个季度后数据[196] - Teva在OTC市场的全球排名为第9位，专注于欧洲和国际市场[200] 负面信息 - Teva的净负债与调整后EBITDA比率为2.0倍，目标是到2027年实现30%的运营利润率[44] - 预计到2027年，仿制药收入中来自美国的比例将从33%降至25%[187] - 在接受治疗的UC患者中，最多有20%需要进行至少一次手术[129] - 在接受治疗的CD患者中，最多有75%需要进行至少一次手术[129] 其他新策略和有价值的信息 - Teva计划在2026年前实现约10%的支出减少，预计将节省约8%的员工人数[42] - Teva目前拥有10个在售资产，预计在2025-2027年将有约5个潜在产品推出，覆盖约200亿美元的失去独占权(LoE)价值[197] - Teva在OTC市场的收入分布中，消化系统和维生素矿物质补充剂(VMS)各占约10%[200] - Teva在疼痛管理领域的OTC市场份额为25%[200]

Teva outlines acceleration path into a leading biopharma companyInnovative medicines franchise on track to exceed $5 billion by 2030, led by AUSTEDO® (deutetrabenazine), AJOVY® (fremanezumab), UZEDY® (risperidone) and late-stage pipeline with blockbuster potentialReaffirming 2027 financial targets, including 30% operating profit margin, driven by innovative growth and transformation programs TEL AVIV, Israel and PARSIPPANY, N.J., May 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (NYSE and ...