文章核心观点 - 公司2025财年第一季度财务结果环比改善，实现上市后首个盈利季度 公司正通过GP解决方案集团的优先流动性提供商计划进一步扩大业务 新的机器自动化定价系统集成到AltAccess平台，有望提升交易处理能力和效率 [1][2][3] 财务亮点 整体财务 - 报告期内投资公允价值达3.314亿美元，高于上一财年末的3.291亿美元 2025财年第一季度收入为1000万美元，而2024财年同期为 - 270万美元 运营费用为 - 3430万美元，因释放5500万美元损失或有事项预提和340万美元非现金商誉减值，2024年第一季度运营费用为11.532亿美元，含10.963亿美元非现金商誉减值 剔除相关因素后，2025财年第一季度运营费用为1730万美元，低于2024年同期的5690万美元 [4] 贷款组合 - 公司业务计划执行使资产负债表主要由以多元化另类资产组合为抵押的贷款构成 截至2024年6月30日，贷款组合由高度多元化的另类资产抵押组合支持，涵盖超250个私人市场基金和约830项投资，涉及多个资产类别、行业和地区 [5][7] 业务板块 Ben Liquidity - 提供简单、快速且经济高效的流动性产品 本财年第一季度确认利息收入1080万美元，较上季度增长1.9% 本季度运营亏损50万美元，上季度为2940万美元 调整后运营亏损50万美元，上季度为2940万美元 [10][11][12] Ben Custody - 为客户ExAlt信托的受托人提供全方位信托和托管管理服务 期间托管的另类资产和其他证券的资产净值为3.807亿美元，较3月31日的3.812亿美元略有下降 本季度收入为540万美元，上季度为560万美元 本季度运营收入为130万美元，上季度运营亏损5000万美元 调整后运营收入为440万美元，较上季度增长10% [13][14] 资本与流动性 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为440万美元，总债务为1.206亿美元 2024年第二季度从托管的另类资产和其他证券获得的分配总额为720万美元，2024财年同期为1200万美元 [16] 战略举措 - 公司董事会授权通过ExchangeTrust交易，使用自动化定价系统向客户ExAlt信托提供高达50亿美元的信托融资的ExchangeTrust产品计划 公司将机器自动化定价系统（MAPS）集成到AltAccess平台，预计将交易时间从传统承销的超15个月缩短至最短15天 公司重新进入市场，开展专门的销售、营销和广告活动，基于MAPS能力创造新产品业务 [2][3] 法律动态 - 2024年7月29日，德州州地方法院撤销了此前披露的对公司约5530万美元的仲裁裁决 2024年7月1日，美国证券交易委员会（SEC）结束对公司及创始人Heppner先生的调查，不建议采取执法行动 2024年5月22日，美国德克萨斯东区联邦地方法院判决公司胜诉，驳回《华尔街日报》记者Alexander Gladstone的驳回动议 2024年7月26日，公司申请将《华尔街日报》出版商道琼斯公司列为额外被告 [15] 非GAAP财务指标 - 公司提供调整后收入、调整后运营收入（亏损）等非GAAP财务指标，以帮助投资者理解业务潜在趋势和各期运营表现 这些指标不按照美国公认会计原则（GAAP）计算，有一定局限性，应与GAAP结果结合使用 [47][50][51]