文章核心观点 - 公司Q2财报表现不佳，营收下滑16%，管理层采取措施扭转局面，但面临宏观经济挑战，重申卖出评级，目标价12.72美元/股 [1] 公司运营 - 年初公司更新业务战略，大幅裁员25%并削减服务，Q2利润率开始回升，还宣布新的市场策略及广告和创作业务改进措施 [2] 公司报告 - 重组尚未盈利，但股票薪酬占净收入比例从Q4'23和Q1'24的30%降至Q2'24的25% [3] - 新广告策略将增加AI/ML功能，有望打造强大广告平台，但受移动设备数据共享限制 [3][4] - 创作业务计划秋季推出Unity 6，可提高渲染速度、优化工作流程并具备AI功能，还支持苹果Vision Pro应用开发 [4] 财务状况 - 公司营收同比下降16%，主要因创作解决方案下降22%，eFY24营收指引降至16.8 - 16.9亿美元，较FY23下降23% [6] - 预计eFY24利润率承压，eFY25资本投资可能增加，现金流也将面临压力 [6] 行业环境 - 预计宏观经济收缩，营销预算可能减少，影响公司增长业务，手持设备市场增长乏力，也会影响移动游戏业务 [7] 未来展望 - 公司可能正为被收购做准备，新广告首席产品官有相关经验，微软收购可能性较大 [8] 估值与股东价值 - 公司估值过去一年面临压力，采用内部估值法，目标价12.72美元/股，重申卖出评级 [9]