市场概况 - S&P 500指数在7月触及5,670点的高位，过去一个月指数波动较大，呈下行趋势 由于地缘政治紧张局势持续高涨和GDP增长疲软，投资者情绪紧张 公司认为这种波动和调整可以用来积累一些优质成长股 [1] - 美国联邦储备系统可能在2024年底前采取扩张性政策，并可能在明年多次降息 尽管影响会有滞后，但扩张性政策将支持GDP增长 [2] - 这些政策将在未来24到36个月内对盈利产生影响 公司认为基本面强劲的成长股有望在此期间实现健康回报 [3] 公司分析 Li Auto (LI) - Li Auto股价今年迄今已下跌48%，主要原因是电动汽车行业的负面情绪以及投资者对中国股票的悲观情绪 公司认为LI股票在16.7倍的远期市盈率下是一个很好的买入机会 [4] - 该公司一直保持健康增长，并拥有强大的基本面 截至2024年第一季度，Li Auto的现金储备为137亿美元，这为其在中国进行创新和积极扩张提供了充足的灵活性 [5] - 尽管竞争激烈，Li Auto报告的车辆毛利率为19.3% 即使毛利率维持在这一水平，运营和自由现金流也可能保持健康 2024年第二季度，Li Auto的车辆交付量同比增长25.5% 公司预计即将公布的季度业绩将表现良好，并支持从超卖水平反弹 [6] Miniso Group (MNSO) - Miniso Group是一家全球生活方式零售商，一直处于高增长轨道 然而，MNSO股票今年迄今已下跌22% 在12.7倍的远期市盈率下，该股票是一个买入机会，并提供2.6%的健康股息收益率 [8] - Miniso可能是扩张性政策的受益者，这些政策将鼓励消费支出 2024年第一季度，Miniso的营收增长26%至5.157亿美元，调整后的EBITDA利润率扩大200个基点至25.9% 增长得益于动态产品SKU和在中国及国际市场的积极门店扩张 [9] - Miniso预计在2024年至2028年期间每年开设900至1,100家新店，并预计在此期间实现超过20%的复合年收入增长率 这将意味着现金流的持续上升和股息的健康增长 [10] Marathon Digital (MARA) - 比特币价格回升至60,000美元以上，市场预计未来12至18个月内将大幅降息 公司预计加密货币将在未来几个季度创下新高，比特币矿工将成为受益者 [11] - Marathon Digital看起来被低估，考虑到其增长前景 2024年第二季度，该公司报告的营收同比增长78%至1.451亿美元 这一增长得益于比特币价格的上涨和产能的积极扩张 [12] - 截至2024年第二季度，Marathon的哈希率容量为31.5EH/s，同比增长78% 公司预计到年底产能将达到50EH/s，因此有望实现持续的营收和现金流增长 截至2024年第二季度，Marathon的流动性缓冲为14亿美元，这为其明年的积极投资提供了灵活性 公司对MARA股票持乐观态度，该股票在过去12个月内一直处于横盘状态 [13] IAMGOLD (IAG) - 黄金情绪依然看涨，目前每盎司交易价格为2,460美元 随着降息的到来，花旗认为黄金可能在接下来的6到18个月内达到每盎司3,000美元 公司认为IAMGOLD是成长股中的一个有吸引力的选择 [15] - IAG股票在过去12个月内上涨了110%，但估值仍然具有吸引力，远期市盈率为11 随着公司定位为健康的营收和现金流增长，上涨的最佳部分即将到来 [16] - 两个原因支持公司对增长加速的看法 首先，更高的实际黄金价格将支持营收和现金流的增长 其次，IAMGOLD在Côté Gold资产开始生产，并将在未来几个季度逐步增加产量 2024年第二季度，该黄金矿商超出了营收和利润预期，并降低了成本指引 公司预计健康增长将与显著的EBITDA利润率扩张相关联 [17] Tempus AI (TEM) - Tempus AI是一家相对较新的医疗技术领域上市公司，目前仍未受到广泛关注 现在是长期积累的好时机 除了基因组业务的健康增长外，Tempus拥有世界上最大的临床和分子数据图书馆，这使得数据和服务部分具有吸引力 [18] - 2024年第二季度，Tempus报告的营收同比增长25%至1.66亿美元 值得注意的是，数据许可收入增长了40% 同时，研发投资支持了基因组业务的增长 [19] - 公司最近扩大了其免疫肿瘤学产品组合，推出了AI驱动的免疫谱评分算法测试 此外，Tempus获得了医疗保险和医疗补助服务中心对其下一代测序分析的批准 随着医疗保健领域对AI和技术的关注增加，公司认为Tempus AI仍处于早期增长阶段 因此，可以在回调时考虑新的投资 [20] PACS Group (PACS) - PACS Group是美国熟练护理和辅助生活设施的提供商，最近上市的公司处于高增长轨道，在24.7倍的远期市盈率下看起来被低估 [21] - 2024年上半年，PACS Group报告的营收同比增长31%至19亿美元 公司还提高了全年的营收和调整后EBITDA指引 值得注意的是，2024年第二季度，PACS增加了167张熟练护理床位 [22] - 随着设施的积极增加，预计营收增长将保持强劲 由于公司熟练护理设施的成本优势较低，产能利用率可能保持健康 另一个值得注意的点是，公司成熟设施的入住率为94.2% 随着更多设施成熟，营收增长将得到支持，同时EBITDA利润率也将扩大 [23] Cronos (CRON) - 公司认为一些最好的大麻股票正处于突破性上涨的边缘 原因包括基本面改善和相对友好的监管环境 Cronos是公司在大麻股票中的首选，看起来被严重低估 [24] - 第一个值得注意的点是，截至2024年第二季度，Cronos的现金储备为8.48亿美元，这为公司提供了充足的灵活性，以实现有机和收购驱动的增长 [24] - 第二个重要的点是增长加速 2024年第二季度，Cronos报告的营收同比增长46%至2,780万美元 值得注意的是，德国、澳大利亚和英国的新市场可能在接下来的几个季度支持增长 [25] - 另一个积极因素是，公司的调整后EBITDA亏损一直在缩小 随着运营杠杆的增加，Cronos可能在2025年实现EBITDA盈亏平衡 由于多个积极因素，公司认为CRON股票可能从当前水平大幅上涨 [26]