文章核心观点 - 思科系统公司公布2024财年第四季度财报，营收和盈利有不同表现，同时给出2025财年第一季度和全年指引，公司当前Zacks排名为2（买入） [1][4][5] 财务表现 盈利情况 - 2024财年第四季度非GAAP每股收益87美分，超Zacks共识预期2.35%，同比下降23.7% [1] 营收情况 - 总营收同比降10.3%至136.4亿美元，超共识预期0.9% [1] - 产品营收占比72.3%，同比降15.4%至98.6亿美元 [1] - 服务营收占比27.7%，同比增6.5%至37.8亿美元 [1] - 各业务营收中，网络营收同比降28%至68亿美元，安全营收17.9亿美元同比增81%，协作营收10.2亿美元持平，可观测性营收同比增41%至2.48亿美元 [1] 地区营收 - 美洲地区营收同比降11%至80.7亿美元，低于共识预期0.7% [2] - EMEA地区营收同比降11%至35.1亿美元，超共识预期5.08% [2] - APJC地区营收同比降6%至20.6亿美元，低于共识预期1.79% [2] 其他营收指标 - 年化经常性收入296亿美元，同比增22%，产品ARR同比增44% [2] 利润率情况 - 非GAAP毛利率较去年同期扩大200个基点至67.9% [2] - 非GAAP产品毛利率扩大160个基点至67%，服务毛利率扩大280个基点至70.3% [2] - 非GAAP运营利润率同比收缩280个基点至32.5% [3] 运营费用 - 非GAAP运营费用48.3亿美元，同比增3.9%，占营收比例同比增480个基点至35.4% [2] 资产负债与现金流 - 截至2024年7月27日，现金及现金等价物和投资余额179亿美元，低于4月27日的188亿美元 [3] - 截至2024年7月27日，总债务309.6亿美元，低于4月27日的320亿美元 [3] - 经营活动现金流37亿美元，低于上一季度的40亿美元 [3] - 第四财季末剩余履约义务410亿美元，同比增18%，其中51%将在未来12个月确认为收入，产品RPO同比增27%，服务RPO同比增10% [3] 股东回报 - 本季度通过股票回购和股息返还36亿美元，回购约4300万股花费20亿美元，股票回购计划授权剩余52亿美元 [3] 业绩指引 2025财年第一季度 - 预计营收136.5 - 138.5亿美元，Zacks共识预期135.7亿美元，同比降7.5% [4] - 非GAAP毛利率预计67% - 68% [4] - 非GAAP运营利润率预计32% - 33% [4] - 非GAAP每股收益预计86 - 88美分，Zacks共识预期84美分，同比降24.3% [4] 2025财年 - 预计营收550 - 562亿美元，非GAAP每股收益3.52 - 3.58美元，共识预期分别为553.3亿美元和3.54美元 [4] 股票相关 - 思科当前Zacks排名为2（买入） [5] - 年初至今CSCO股价下跌10.1%，而Zacks计算机与科技板块上涨18% [5] 其他股票推荐 - 哔哩哔哩、应用材料和NetApp当前Zacks排名均为2（买入） [5] - 哔哩哔哩年初至今股价上涨7.8%，将于8月22日公布2024年第二季度财报 [5] - 应用材料年初至今股价上涨24.4%，将于8月15日公布2024财年第三季度财报 [5] - NetApp年初至今股价上涨44.2%，将于8月28日公布2025财年第一季度财报 [5]