文章核心观点 - 受车辆需求推动，Zacks汽车零售和批发行业有望增长，9月美联储降息可能性增加或进一步推动需求，但高库存使经销商提供激励措施，压缩零售商利润率，Penske Automotive和Rush Enterprises因战略扩张和股东策略表现突出 [1] 行业概述 - 汽车行业表现依赖零售和批发网络，Zacks汽车零售和批发行业公司通过经销商和零售链销售新旧车辆、零部件，提供维修保养和融资服务，该行业属消费周期性行业，受经济周期影响，新冠疫情使行业更注重电商零售 [2] 影响因素 车辆需求持续增长 - 尽管利率高企，2024年上半年美国车辆销量同比增长约1%，7月SAAR达1580万辆，环比增长4.2%，与2023年7月基本持平，Cox Automotive预计2024年美国全年零售汽车销量将升至1280万辆，随着通胀缓解和失业率上升，9月美联储降息可能性增加，融资成本降低有望推动车辆需求增长 [3] 车辆利润率收缩 - 2024年第二季度末库存水平升至约280万辆，汽车制造商和经销商加大激励措施，6月每辆车平均激励同比激增50%，消费者受益，但零售商利润率受压 [4] 投资者友好举措 - 众多行业参与者通过回购和分红提升股东价值，利用收购扩大门店网络并实施成本节约措施，产生大量现金流，用于大规模股票回购和增加股息 [5] Zacks行业排名 - Zacks汽车零售和批发行业属Zacks汽车-轮胎-卡车板块，当前行业排名第100，处于约250个Zacks行业前40%，排名是成员股票Zacks排名平均值，显示近期前景乐观，研究表明Zacks排名前50%的行业表现比后50%高出超2倍，该行业处于前50%是因成分公司盈利前景积极，分析师对其盈利增长潜力乐观 [6][7][8] 行业表现与估值 股价表现 - 过去一年，Zacks汽车零售和批发行业表现逊于Zacks标准普尔500指数，但优于汽车、轮胎和卡车板块，行业上涨1.2%，板块下跌11%，标准普尔500指数上涨23.5% [9] 行业当前估值 - 基于企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业过去12个月EV/EBITDA为7.43倍，低于标准普尔500指数的18.23倍和板块的15.22倍，过去五年行业EV/EBITDA最高达10.71倍，最低4.35倍，中位数6.83倍 [10][11] 值得买入的股票 Penske - 在美国、加拿大和西欧经营汽车和商用卡车经销商，通过战略收购发展，2023年完成年化收入超3.4亿美元收购，2024年至今完成预计年收入近20亿美元收购，其Premier Truck Dealership业务覆盖北美48个地点，促进多元化并扩大加拿大业务，公司资产负债表强劲，低杠杆且近期无债务到期，有足够灵活性把握增长机会，过去五年股息上调17次，年化增长率19.24%，目前Zacks排名2（买入），价值评分A，2024年销售共识估计同比增长3.4%，过去七天2024年和2025年盈利共识分别上调6美分和2美分 [13][14][15] Rush Enterprises - 是商用车行业领先解决方案提供商，拥有并运营北美最大商用车经销商网络Rush Truck Centers，业务覆盖23个州和加拿大安大略省超150个地点，包括125个特许经销商地点，2024年第二季度盈利超预期，零部件销售与市场同步，服务销售超行业表现，自由现金流强劲，费用管理严格，对投资者友好，过去五年股息上调7次，年均增长率28.5%，Zacks排名2，价值评分A，过去30天2024年和2025年每股收益共识分别上调60美分和4美分，过去四个季度平均超预期15.2% [16][17][18]