文章核心观点 - BJ's Restaurants专注增值投资、技术和数字化进步及成本节约计划，对业务和股东价值有益，但同店销售下滑和高成本结构限制公司前景 [1] 股票吸引力因素 销售提升举措 - 公司推进销售建设举措，注重生产力和成本节约，2024年4月推出增强服务模式，平衡服务员负责餐桌数量，提升服务效率和翻台率，推动营收增长 [2] - 公司与其他餐饮企业共享市场，相关销售提升举措推动营收增长，近期销售趋势显示对高品质餐饮体验需求强劲 [3] 翻新策略 - 公司对新老餐厅进行翻新，截至2024财年第二季度完成19次翻新，预计年底再完成约5次，自该举措开始到2024年底将翻新约70家餐厅 [4] - 本财年第二季度公司在新餐厅引入成本比之前设计低约100万美元的新原型，提高运营效率，预计到2024年底约一半餐厅采用新原型或近期翻新 [5] 数字与技术进步 - 公司大力投资技术驱动举措，本财年第二季度评估和测试多项技术改进，包括更改厨房显示系统和告知员工顾客位置 [6] - 公司忠诚度计划“BJ's Premier Rewards Plus”的注册和兑换增加，其应用程序和数字平台能更有效推广和营销 [7] 阻碍增长因素 同店销售下滑 - 自2024财年开始，公司同店餐厅销售趋势疲软，前六个月同比下降1.1%，主要因客流量约下降4.4% [8] - 年初销售受异常冬季风暴影响，市场不确定性限制消费者可自由支配支出，短期内可能持续 [8] 高成本 - 公司虽采取措施缓解通胀和运营成本波动，但可持续性仍不确定，预计本财年第三季度食品成本通胀在3% - 4%，2024财年下半年劳动力成本可能上升，还有其他宏观经济不确定性 [9] 其他企业情况 达美乐（Domino's） - 受益于供应链，订单量增加和食品篮定价提高，净门店增长、新忠诚度计划、配送时间增加和相关策略有利，第二季度美国和国际门店同店销售分别同比增长4.8%和2.1% [10] 布林克国际（Brinker） - 受益于菜单提价、有效营销策略和引流举措，注重菜单调整，2025年将增加新餐厅开业计划和品牌组合，关注数字化和翻新举措 [11] 棒约翰（Papa John's） - 受益于“Back to BETTER 2.0”举措、全球扩张计划和增值营销策略，第二季度在北美新增10家门店，预计2024年北美新开业门店数量同比增长15% - 20%，新产品推出和技术改进对前景有利 [12]