文章核心观点 - 太阳人寿金融（SLF）受益于亚洲业务、资管业务增长及美国业务整合，盈利上升，但也面临费用增加问题；行业内其他公司各有优势与发展策略 [1][6] 太阳人寿金融（SLF）情况 业务优势与增长 - 专注亚洲业务和北美市场，亚洲业务对盈利贡献增至21%，利于长期增长 [2] - 资管业务投资固收抵押和房地产等，能强化资管，有盈利上行潜力 [4] - 致力于成为自愿福利业务前五，改善业务组合，聚焦低资本高可预测收益产品 [3] 盈利表现 - 过去五年盈利增长5.4%，过去四个季度三次超预期，平均盈利惊喜1.76% [1] 运营与资本 - 运营效率助其建立强大资本状况，中期股息支付率40 - 50% [5] 面临挑战 - 过去几年因多项费用增加，影响利润率扩张，公司预计2024年整合活动节省成本6000万美元 [6] 财务指标 - 过去12个月净资产收益率17.5%，超行业平均15.5%，重申中期ROE目标18% [7] - 过去12个月投资资本回报率0.8%，优于行业平均0.7% [8] 行业其他公司情况 信安金融集团（BHF） - 过去四个季度三次超盈利预期，平均惊喜3.76% [9] - 有丰富产品和市场地位，目标成个人保险市场领先者，改造寿险业务促进年金销售，转型低资本密集型产品 [10] 美国再保险集团（RGA） - 过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜20.51% [11] - 受益于新业务量增加、长寿经验有利、投资资产基础增强等 [11] 恒康金融（PRI） - 过去四个季度三次超盈利预期，平均惊喜1.74% [12] - 北美第二大定期寿险发行人，目标发展老年健康业务，保护产品需求推动销售增长，业务模式适合满足中端市场需求 [13]