文章核心观点 - 公司2024年第二季度财务表现积极，增长前景良好，虽基本面强劲、运营势头积极且有大量资本回报，但估值对长期投资者仍具吸引力，是金融科技领域的优质投资选择 [1][8] 公司概况 - 公司在数字支付行业运营，市值约930亿美元，核心业务是为金融机构和企业提供处理、电子账单和支付系统 [3] - 历史上主要服务于中小银行，现业务多元化，运营分为商户服务和金融解决方案两大板块，各占约一半营收 [3] 行业情况 - 数字支付行业竞争激烈，进入壁垒低，竞争对手包括Visa、Mastercard等大公司，以及Fidelity National Information Services、ACI Worldwide等小公司 [3] 财务表现 - 营收同比增长7%（调整阿根廷外汇影响后），调整后每股收益同比增长18% [4] - 商户服务部门第二季度营收24亿美元，同比增长9%；金融解决方案部门营收23.8亿美元，同比增长6%，其中数字支付业务营收9.87亿美元，同比增长8% [4] - 第二季度调整后运营利润率为38.4%，较2023年第二季度提高约160个基点 [4] - 销售、一般和行政费用与上一年持平 [4] - 净收入绝对值增加2.11亿美元，2024年第二季度达8.94亿美元，同比增长30% [6] - 第二季度自由现金流约10亿美元，高于净收入，自由现金流转化率高 [6] 业务亮点 - Clover和Zelle是公司增长的关键产品，Clover营收同比增长28%，Zelle交易 volume同比增长43% [4] - 公司业务具有高度重复性，长期增长前景受社会数字化和电子支付趋势支撑，且预计将维持收购策略 [3] 业绩指引 - 预计2024年有机营收增长15 - 17%（第二季度未调整外汇影响时为18%），调整后每股收益增长在8.65 - 8.80美元之间（之前为8.60 - 8.75美元） [6] - 预计2024年调整后运营利润率提高135个基点（之前为125个基点），自由现金流约47亿美元（之前预计为45亿美元） [6] 资本支出 - 第二季度资本支出3.48亿美元，占营收近7%，全年预计约15亿美元，与往年水平相近 [6] 资本回报 - 过去一年股票回购约52亿美元，高于同期自由现金流，净债务与息税折旧摊销前利润比率为2.8倍，杠杆率可接受 [7] - 公司不分配股息，当前远期市盈率为17.2倍，高于上次分析时，但略低于过去五年平均水平，相对于金融科技同行仍有折扣 [7]