核心财务预测 - 华尔街分析师预计，Fiserv即将公布的季度每股收益为1.90美元，同比下降24.3% [1] - 预计季度营收将达到49.5亿美元，同比增长0.9% [1] - 过去30天内，季度每股收益的共识预期被下调了3.3% [2] 关键业务指标预测 - 预计“调整后收入-金融”为23.6亿美元，同比下降1.5% [5] - 预计“调整后收入-商户”为25.5亿美元，同比增长2.2% [5] - 预计“收入-产品”为9.9956亿美元，同比增长0.9% [5] - 预计“收入-处理与服务”为42.7亿美元，同比增长0.1% [6] - 预计“收入-公司及其他”为3.4138亿美元，同比下降2.7% [6] 细分解决方案收入预测 - 预计“调整后收入-金融解决方案-银行”为6.111亿美元，同比下降3% [6] - 预计“调整后收入-金融解决方案-发卡”为7.9845亿美元，同比增长0.3% [7] - 预计“调整后收入-金融解决方案-数字支付”为9.2625亿美元，同比下降5% [8] - 预计“调整后收入-商户解决方案-处理”为2.5448亿美元，同比下降2.5% [7] - 预计“调整后收入-商户解决方案-企业”为6.2865亿美元，同比增长4.8% [7] - 预计“调整后收入-商户解决方案-小企业”为16.9亿美元，同比增长3% [8] 运营表现与市场表现 - 分析师综合评估认为，“运营收入-商户解决方案”可能达到8.3387亿美元，而去年同期公司报告为9.79亿美元 [9] - Fiserv股价在过去一个月内回报率为-13.1%，同期Zacks S&P 500综合指数变化为+0.5% [10] - 该股Zacks评级为3（持有），预计在短期内将反映整体市场表现 [10]

核心观点 - 2026年1月Fiserv小企业指数显示，季节性因素和冬季风暴导致年初小企业销售额增长放缓，经季节调整的指数下降1点至143 [1] - 尽管同比销售额增长0.7%，但环比销售额下滑0.5% [1] 消费者行为与整体销售趋势 - 1月下旬冬季风暴影响美国大部分地区，导致客流量出现自2022年中期以来最严重的同比下滑，降幅达2.0%，环比也下降0.8% [2] - 消费者在繁忙的假日季后重新平衡支出，加上冬季天气影响，导致餐馆、酒店和部分零售类别销售额显著放缓 [3] 按支出类别分析 - 非必需消费品支出疲软，同比销售额下降0.4%，环比下降0.7%，客流量同比大幅下降2.4%，环比下降1.1% [3] - 必需消费品销售保持强劲，同比增长2.2%，但环比持平 [3] 服务业表现 - 专业服务销售表现强劲，较2025年1月增长5.1% [4] - 行政和支持服务环比增长1.1%，部分得益于风暴相关服务类别的增长 [4] - 报税服务呈现强劲的季节性加速，同比增长9.3%，环比增长5.6% [4] 零售业表现 - 小企业零售销售额同比和环比基本持平 [5] - 零售客流量上升，表明消费者保持活跃但选择性增强 [5] - 核心零售（包括杂货、服装和家具）同比增幅最大，达1.5% [5] - 非核心零售（汽油、汽车零部件和建筑材料）同比下降2.7% [5] 餐饮业表现 - 餐馆销售额同比下降1.8%，主要原因是客流量较2025年大幅下降3.6% [6] - 有限服务餐馆销售额降幅最大，同比下降3.4%，同时客流量急剧下降5.0% [6] - 平均客单价同比上涨1.6%，仅能部分抵消销售额下滑 [6] - 全方位服务餐饮也有所疲软，但程度较轻 [6] 指数方法论与覆盖范围 - Fiserv小企业指数直接汇总美国小企业生态系统内的消费者支出活动数据，而非依赖调查或情绪数据 [8] - 数据源包括来自约200万家美国小企业的店内和在线销售点交易数据（卡、现金、支票交易），其中数十万家企业使用Clover销售点和业务管理平台 [8] - 该指数以2019年为基准，提供一个衡量消费者支出的数值，并附带一个衡量客流量的交易指数 [9] - 用户可通过简单界面按地区、州和/或北美行业分类系统分类的业务类型访问数据 [9] - 指数提供56个标准化6级国家行业、跨越26个子部门和13个部门的可见性，允许用户精确跟踪销售趋势 [10]

公司近期表现与股价变动 - 公司股价在2025年大部分时间下跌后，于去年10月单日暴跌近一半，此后持续低迷[1] - 当前股价为63.73美元，市盈率仅为10倍，估值处于极低水平[1][6] - 股票52周价格区间为59.56美元至238.59美元，当前价格接近区间底部[6] 第三季度财报表现 - 第三季度每股收益为2.04美元，较华尔街预期低0.60美元[3] - 第三季度销售额下降1%至49.2亿美元，低于53.6亿美元的预期[3] - 管理层将全年每股收益指引中值下调至8.55美元，此前指引为10.15至10.30美元[3] - 全年收入增长指引下调至3.5%至4%，此前指引为10%[3] 公司业务基本面 - 公司是全球最大的支付处理公司之一，为众多银行和金融机构提供后端基础设施[2] - 过去12个月收入超过210亿美元[2] - 公司拥有强大的软件即服务模式，严重依赖经常性收入，毛利率高达60.50%[6] - 公司服务于数千家客户和数百万商户，盈利能力强劲[6] 面临的挑战与诉讼 - 公司正面临股东诉讼，指控其就收购的支付平台Clover做出误导性声明[4] - 股东指控公司通过将客户从其他平台转移，夸大了可比销售增长[4] 管理层行动与未来计划 - 新任首席执行官Mike Lyons制定了“One Fiserv行动计划”，专注于客户服务和运营卓越的长期方法[7] - 公司计划更多地利用人工智能来改进其平台[7] - 公司已宣布与自动化工作流公司ServiceNow达成一项加强合作，作为该计划的一部分[7]

核心事件概述 - 一家全国知名的股东权益律师事务所Bragar Eagel & Squire, P.C.正在代表长期股东对Fiserv公司董事会可能违反其受托责任的行为进行调查[1] - 调查源于一项于2025年11月4日提起的集体诉讼 该诉讼的集体诉讼期涵盖2025年7月23日至2025年10月29日[1] - 集体诉讼指控被告在集体诉讼期内就公司的新举措和项目做出了误导性陈述和遗漏[6] 指控的具体内容 - 2025年7月 Fiserv修订了其2025年业绩指引 并向市场解释称 此次调整是基于对公司新举措和产品进行的一次称为“重新评估”的审查[6] - 公司当时告知投资者 尽管某些举措和项目被推迟 但它们基本面是健全的[6] - 然而 据称Fiserv在2025年7月向市场做出的陈述是虚假和误导性的 公司在2025年10月才承认 其7月披露的2025年指引所依据的“假设……即使有正确的投资和强有力的执行 客观上也是难以实现的”[6] - 这些被指控的虚假和误导性陈述导致集体诉讼成员以被人为抬高的价格购买或收购公司证券 从而在真相揭露时遭受损失[6] 律师事务所信息与行动呼吁 - Bragar Eagel & Squire, P.C.在纽约 南卡罗来纳州和加利福尼亚州设有办事处 代表个人和机构投资者处理证券 衍生品和商业诉讼等事务[4] - 该律所鼓励在Fiserv投资中遭受损失的长期股东直接联系其合伙人Brandon Walker或Melissa Fortunato讨论其法律选择 联系邮箱为investigations@bespc.com 电话为(212) 355-4648[1][3] - 律所声明此次联系无需费用或承担义务[3]

公司面临的法律调查 - 律师事务所Julie & Holleman LLP正在调查针对Fiserv公司内部人士的潜在索赔 这些内部人士被指与公司股东遭受的损失有关 [1] - 该律师事务所正在调查针对Fiserv公司 其高管以及可能包括董事会成员的法律索赔 这些指控与涉嫌欺诈有关 [3] 被指控的不当行为 - 根据法庭文件 Fiserv公司被指控进行了大规模掩盖 隐瞒了其业务表现和增长前景的事实 [2] - 一项投诉指控公司未能披露其旧版Payeezy平台存在的问题 [2] - 指控称公司的收入通过强制客户从Payeezy平台迁移到Clover平台而被人为且暂时地提升 [2] 指控行为导致的业务后果 - 在强制迁移之后 据报道大量前Payeezy客户转向了竞争对手 从而严重损害了公司的业务 [2] - 当真相被揭露后 Fiserv的股价暴跌 [3] 律师事务所背景 - Julie & Holleman是一家专注于股东诉讼的精品律师事务所 业务范围包括衍生诉讼 并购案件 证券欺诈集体诉讼和公司调查 [4] - 该事务所的律师在全国各州和联邦法院进行诉讼 并已为受损的公司及其股东追回了数亿美元 [1][4]

公司增长驱动因素 - 公司增长由企业日益采用软件即服务和支付解决方案所推动 [2] - 公司收入预计在2025年增长4.3% 在2026年增长3.1% [2] - 公司为全球超过12,000家银行、保险、医疗保健和投资行业客户提供金融服务和技术解决方案 是其收入增长的主要驱动力 [3] - 云端解决方案使用增加为公司SaaS产品提供了强劲的增长机会 [3] - 新的尖端支付系统正在推动其支付平台增长 [3] 产品与平台发展 - 近期改进的支付平台如Clover、Commerce Hub、Finxact、Optis、VisionNext和独立软件供应商计划 正帮助公司产生更高收入并获取新客户 [4] - 公司近期同意与日本一家本地金融机构合作 以推动日本中小型企业市场的数字支付转型 [4] - 公司通过战略收购扩展产品组合 近期收购了Smith Consulting Group 增强了公司通过将更深层专业知识嵌入服务模式来为客户提供战略价值的能力 [5] - 公司收购了CardFree 这是一个一体化平台 增强了Clover的能力 以支持技术需求复杂、向大型多地点商户发展的组织 [6] 财务表现与同业比较 - 公司在过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 一次持平 平均盈利超出预期幅度为1.6% [11] - 行业内其他公司中 Global Payments Inc 目前具有Zacks Rank 2评级 其长期盈利增长预期为11.5% 在过去四个季度中三个季度盈利超预期 一次未达预期 平均盈利超出预期幅度为1.9% [8] - 行业内其他公司中 Fidelity National Information Services, Inc 目前具有Zacks Rank 2评级 其长期盈利增长预期为10.7% [9]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月10日周二市场开盘前公布2024年第四季度财务业绩 [1] - 公司计划于中部时间上午7点（东部时间上午8点）举行网络直播讨论业绩 [2] - 网络直播及相关补充财务信息可在公司官网投资者关系栏目获取 直播结束后约一小时可观看回放 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的支付和金融服务技术解决方案提供商 [1] - 公司业务涵盖账户处理与数字银行解决方案 发卡机构处理与网络服务 支付 电子商务 商户收单与处理以及Clover智能销售点系统与业务管理平台 [3] - 公司是《财富》500强企业 标准普尔500指数成分股 并入选《时代》杂志最具影响力公司和《财富》全球最受赞赏公司榜单 [3]

公司获奖与行业认可 - 100GROUP被Fiserv旗下公司CardConnect授予“卓越圈”合作伙伴奖项 该奖项旨在表彰全美表现顶尖的合作伙伴 [1] - 该奖项是对公司杰出表现、增长、前沿技术及金融领域服务的认可 反映了其强大的全国影响力、行业特定创新、革命性软件平台及对提供管家级服务的承诺 [2] - 公司CEO认为获奖直接反映了团队的努力及公司致力于利用技术帮助各种规模企业主的奉献精神 [3] 商业模式与核心优势 - 公司采用服务优先模式 重新定义金融科技 其模式将支付技术、人工智能、商业管理软件与分析、供应商服务及实时支持整合为面向企业主的单一联系点 [4] - 公司不是传统的处理商或软件公司 其通过嵌入式支付和行业特定解决方案 消除复杂性并提高日常运营效率 [4] - 公司产品组合包括利基软件平台 例如领先的宠物护理软件Kennel Connection和全国市政当局使用的收入收缴平台ReCo Anywhere [5] - 公司专注于行业特定组织、技术和增长机会 以提供符合所服务行业独特需求的专门支持与服务 [5] - 每个产品都由直接与客户合作的真实团队支持 基于行业特定反馈和商业挑战构建 并优先考虑长期关系而非短期利益 [5] 领导团队与公司理念 - 公司由连续金融科技创业者Jeff Brodsly创立 他此前曾创立美国最成功的信用卡处理公司之一 [6] - 公司成立的初衷是解决企业主面临的最常见问题：老旧过时的技术、不符合实际业务需求的软件系统以及管理多个服务不力的供应商 [6] - 公司领导团队拥有真实的行业经验 致力于赋能整个公司并始终将客户放在首位 从而提供结构、支持和经过验证的成果 [7] - 公司将所有服务整合至一个集中化平台 无噱头无捷径 公司为私人持有、无债务 并通过诚信、绩效和亲手实践的支持专注于长期增长 [7] - 公司整个商业模式都围绕服务构建 其真正的回报在于对服务和行业产生影响 [8] 公司定位与市场价值主张 - 100GROUP是创新与无缝商业解决方案的结合 作为一系列独特商业管理软件解决方案、网关和支付处理服务的母公司 确立了其在金融科技行业的终极平台地位 [9] - 公司是领先的商业服务管家 专门服务于企业主 提供全面的必备产品与服务 其愿景是成为企业唯一需要的平台——一个可能性得以展开的集中化枢纽 [10] - 公司开创性的模式整合了触手可及的个性化管家服务 使企业主无需管理多个供应商关系即可告别复杂局面 公司提供24/7商业管理管家服务 是备受企业主赞誉的唯一供应商 [11]

核心事件 - 一家全国知名的股东权益律师事务所Bragar Eagel & Squire P C 正在对Fiserv Inc 展开调查 调查涉及该公司董事会是否违反了对公司的受托责任 调查源于一项于2025年11月4日提起的集体诉讼 [1] - 该集体诉讼的指控期间为2025年7月23日至2025年10月29日 [1][7] 诉讼指控详情 - 指控称 在指控期间 被告就公司的举措和项目做出了误导性陈述和遗漏 [7] - 2025年7月 Fiserv修订了其2025年业绩指引 公司向市场表示 指引变更是基于对公司新举措和产品的重新评估 公司告知投资者 尽管某些举措和项目被推迟 但它们基本健全 [7] - 据称 投资者不知情的是 Fiserv在2025年7月向市场做出的陈述是虚假和误导性的 [7] - 正如Fiserv后来在2025年10月所承认的 公司于2025年7月披露的2025年业绩指引所基于的假设 即使有正确的投资和强有力的执行 客观上也是难以实现的 [7] - 指控认为 被告在指控期间做出的重大虚假和误导性陈述 导致集体诉讼成员以被人为抬高的价格购买或收购公司证券 从而在真相被揭露时遭受损失 [7]

投资行动 - 对冲基金BlackBird Financial宣布已建立对金融科技公司Fiserv的重要持股头寸 [1] 投资核心理由 - 投资基于对Fiserv竞争地位、商业经济性和领导力的详细评估 认为市场当前叙事与公司长期前景存在明显差距 [2] - 认为Fiserv深度嵌入全球金融系统 其基础设施每日处理数十亿美元资金流动 这种嵌入性极难复制 [3] - 强调Fiserv在其大部分业务中一旦部署就成为客户的运营支柱 更换供应商的成本、风险和破坏性构成了真正的护城河 [5] 业务护城河分析 - 在核心处理业务中 Fiserv是美国银行和信用合作社的最大服务商之一 与FIS和Jack Henry共同支持了市场大部分份额 机构很少更换供应商因为更换核心账本及其互联系统是一项广泛且高风险的任务 [6] - 在商户收单业务中 Fiserv是全球最大的处理商之一 其地位因Clover的覆盖范围而加强 一旦商户的销售点和结算流程运行在Fiserv的系统上 更换提供商并非简单的改变 [8] - 在PIN借记卡路由和银行连接领域 通过STAR、Accel等资产及其Zelle集成 Fiserv的能力直接嵌入移动和在线银行平台 难以解除或替换 [9] - 尽管面临来自垂直领域软件主导的新进入者等强大竞争对手 但Fiserv的大部分业务仍然极具粘性 [10] 管理层与战略信心 - 对Fiserv新任CEO Mike Lyons及其领导公司转型的方法表示强烈信心 [3] - 认为Lyons清楚需要修复的问题并有魄力采取必要行动 尽管未来几年对公司来说并不轻松 但其当前决策将为未来十年更强大、更具韧性的业务奠定基础 [4] - BlackBird Financial无意扮演激进投资者角色 完全支持管理层和公司方向 旨在成为长期合作伙伴 [4][5] 财务与估值观点 - Fiserv在过去十二个月产生了超过50亿美元的调整后净利润 [11] - 鉴于其特许经营权的实力 预计其五到十年后的盈利将高于当前水平 [11] - 公司当前市值约为330亿美元 认为该估值提供了很高的价值 [11]