文章核心观点 - 美敦力公司预计在公布2025财年第一季度财报后股价上涨，营收和收益有望略高于市场预期，公司将受益于手术量增加和新产品拓展，从估值看有一定增长空间 [1] 公司业绩表现 - 美敦力股票自2021年1月初的105美元降至目前约80美元，跌幅达25%，过去三年均跑输标普500指数，2021 - 2023年回报率分别为 - 10%、 - 23%和10%，同期标普500回报率为27%、 - 19%和24% [1] - 上一季度美敦力营收86亿美元，同比增长0.5%，糖尿病业务增长10.9%、神经科学业务增长5.6%、医疗外科业务增长3.5%，但心血管业务销售下降5.2%，有机基础上心血管销售增长4%，调整后每股收益1.46美元，同比下降7% [3] 公司前景预测 - 最新季度糖尿病业务有望在MiniMed 780G系统带动下强劲增长，Micra AV起搏器有望扩大市场份额，受外汇换算损失影响，报告基础上营收增长可能疲软 [4] - 美敦力预计2025财年有机销售额将在2024财年324亿美元基础上增长4% - 5%，调整后每股收益预计在5.40 - 5.50美元之间 [4] 公司估值情况 - 估算美敦力估值为每股93美元，有15%的上涨空间，目前股价是2025年预期每股收益5.46美元的15倍，略低于过去三年16倍的平均市盈率 [3] 行业对比情况 - 近年来个别股票包括医疗保健行业巨头和大型股明星股难以持续跑赢标普500指数，而Trefis高质量投资组合的30只股票每年表现均优于标普500指数 [2]